Toutes les principales données des options IBIT sur Bitcoin : fort enthousiasme des opérateurs autour du dernier rallye.
Après une longue phase de réduction des risques, les ETF Bitcoin ont enregistré une séquence de 7 sessions consécutives d'entrées positives, avec plus de 2,5 milliards de dollars entrant dans les différents produits d'investissement institutionnels. Sur le front des options IBIT, l'enthousiasme des opérateurs n'était pas moindre : diverses mesures montrent comment les traders de produits dérivés ont parié massivement sur la hausse de la cryptomonnaie ces derniers jours, payant des primes importantes et augmentant l'exposition à l'effet de levier.
Mercredi dernier a eu lieu la séance avec les volumes d'appels les plus élevés jamais enregistrés IBITavec 1,58 million de contrats achetés – soit une prime d'environ 300 millions de dollars – qui a été suivie par d'autres journées particulièrement intenses en termes de trading sur choix. Ce boom d’activité a fait chuter l’indicateur de biais delta 25 à sa valeur la plus basse (les appels plus chers que les put) depuis novembre 2024.
Les traders institutionnels augmentent leur effet de levier sur l'IBIT : poussent les ETF Bitcoin
Le retour de la volatilité à la hausse Bitcoin n’est pas passé inaperçu aux yeux des investisseurs institutionnels, qui ont poursuivi ces derniers jours le rallye des cryptomonnaies en s’exposant au Marché des options IBIT. Selon les données de Checkonchain, l'ETF BlackRock a actuellement un solde total de 775 000 $ BTC, tandis que intérêt ouvert options sur l'outil de marquage lui-même 421 200 $BTC.
La relation entre les deux mesures, qui définit la « Ratio de levier » de l'IBIT, il n'avait jamais été aussi élevé en 2026 et a retrouvé ces derniers jours les mêmes niveaux atteints au quatrième trimestre 2025.
Cela signifie que pendant la montée en puissance du Bitcoin, une activité commerciale intense a eu lieu sur les produits dérivés liés à l'IBIT, l'exposition des investisseurs aux options augmentant – en termes de pourcentage – par rapport aux actifs réellement détenus par le fonds.
Tout cela nous donne une idée de la façon dont je traders institutionnels ils sont est revenu pour participer au monde de la cryptographie après une longue phase de désendettement et de distribution. De toute évidence, le ratio entre les actifs sous gestion des ETF et les options OI ne nous indique pas à lui seul comment ils se positionnent pour profiter des mouvements du Bitcoin, et nous devons intégrer d'autres mesures pour aller plus loin dans notre analyse.
Jusqu'à présent, nous avons constaté que le rallye du Bitcoin a attiré de nouvelles positions sur les produits dérivés IBIT, à un rythme plus rapide que l'ETF sous-jacent n'a augmenté son capital.
Skew sur l'IBIT : les options d'achat n'ont jamais été aussi chères depuis novembre 2024
Comme mentionné ci-dessus, en plus de enregistrement des ETF BitcoinLes options IBIT ont été fortement négociées au cours de la semaine dernière, notamment en ce qui concerne les contrats d'achat.. Selon les données de Bloomberg Terminal, IBIT c'était le tickers avec les volumes de négociation d'options les plus élevés lors de trois des quatre dernières séances de bourse aux États-Unis, à l'exclusion de la séance d'aujourd'hui.
En moyenne, les traders négociaient 1,87 million de contrats par jour, le 69% du flux représenté par les contrats d'appelconfirmant le fait que le marché a tenté de poursuivre la hausse de l’IBIT et du Bitcoin sous-jacent.
Mercredi dernier, il y a même eu le volume d'appels le plus élevé jamais enregistré sur cet instrument, ce qui a inévitablement entraîné une augmentation significative de la prime payée pour une exposition haussière.
Pour être plus précis, ce n’est pas seulement le coût des options d’achat sur IBIT qui a augmenté, mais aussi la différence de prix entre les appels et les ventes au même delta. La métrique qui suit cette différence est lo biais de 25 deltaet permet de comprendre quand et avec quelle intensité les options d’achat deviennent plus chères que les put, et vice versa.
À partir du graphique fourni par Checkonchain, nous pouvons voir comment la relation s'est effondrée à des niveaux qui n'avaient pas été touchés par novembre 2024pendant la période de fort engouement pour les élections présidentielles aux États-Unis.
Cela signifie que les options d'achat sur IBIT intègrent actuellement une prime particulièrement plus élevée que les options de vente, car les traders parient majoritairement sur une hausse du prix, avec peu de demande de couverture en cas de baisse.
Les prochaines échéances à suivre
D’ici le mois prochain, les traders d’options IBIT auront plus d’une occasion de s’amuser. Le 28 août, 1,8 milliard de dollars de contrats expireront, dont 1,2 milliard liés aux options d'achat. Par la suite, le 18 septembreil y aura l'une des échéances les plus pertinentes de l'année en termes d'intérêt ouvert, avec plus de 5 milliards de dollars intéressé, dont 3 milliards préoccupation contrats d'appel.
Pour cette dernière date, le prix maximum de la douleur se situe à un prix Bitcoin de 71 000 $le niveau où les acheteurs d’options subiront la plus grande perte.
A noter que le ratio entre put et call en termes d'OI et de volume est très faible pour les prochaines échéances, alors qu'il tend à augmenter pour les mois d'octobre et novembre 2026, signalant un plus grand intérêt pour une exposition baissière, ou plus simplement une plus faible concentration de paris haussiers.
Pour l'échéance de mi-septembre, qui arrivera dans à 2 jours allez Les prochaines actions de la Fed avec la décision sur les taux d'intérêt, il y a une concentration des intérêts d'achat autour des prix d'exercice 78 000 $ et les dieux 79 000 $. Il sera très important que Bitcoin puisse se retrouver à un prix plus élevé à cette date, afin que les traders puissent se reporter aux expirations ultérieures tout en continuant à maintenir une exposition haussière.
Dans l’ensemble, à ces prix, les options d’achat sont pour la plupart dans la monnaie, tandis que les options de vente sont largement hors de la monnaie. Dans le cas d'un répartition de 70 000 $ – qui devra encore faire face à un GEX positif dans cette zone, où les teneurs de marché pourraient absorber la pression à la vente, la situation pourrait plutôt évoluer en faveur des baissiers.
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