- Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré 1,92 milliard de dollars d’entrées nettes sur cinq sessions
- Les sanctions contre l’Iran, les rachats du Trésor et un dollar plus faible ajoutent au contexte macroéconomique
Bitcoin a brièvement grimpé au-dessus de 81 000 $ le 25 août, prolongeant son rebond du mois d'août alors que la demande renouvelée pour la crypto-monnaie a coïncidé avec de forts afflux vers les ETF Bitcoin au comptant américains et un dollar plus faible.
Cette décision intervient également alors que les nouvelles sanctions américaines contre l’Iran, l’augmentation des rachats de bons du Trésor et les inquiétudes concernant la dévaluation de la monnaie remodèlent le contexte plus large du marché. La couverture des positions courtes a contribué à la progression, mais la demande soutenue au comptant et sur les ETF suggère que le rallye n'est pas motivé uniquement par le positionnement des produits dérivés.
Pourquoi le prix du Bitcoin dépasse-t-il 80 000 $ ?
Bitcoin a continué de progresser cette semaine alors que les investisseurs ont réagi à une combinaison de développements politiques américains, de demande renouvelée sur le marché au comptant, d'afflux d'ETF et de couverture de positions courtes.
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Les États-Unis ont étendu leurs sanctions secondaires contre l'Iran, tandis que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a signalé un effort plus large visant à cibler les réseaux financiers iraniens, y compris le secteur des actifs numériques.
Dans le même temps, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré plus de 337,5 millions de dollars lundi, prolongeant une récente séquence de flux positifs, selon SoSoValue. données. Au cours des dernières 24 heures, plus de 651,7 millions de dollars de positions courtes ont également été liquidées, dont 335,28 millions de dollars de positions courtes sur Bitcoin, selon CoinGlass.
Les dernières données de l'ETF font suite à cinq jours consécutifs d'entrées nettes du 17 au 21 août, totalisant environ 1,92 milliard de dollars. La seule session du 20 août a enregistré des entrées de 606,3 millions de dollars, dont environ 503 millions de dollars dans l'IBIT de BlackRock.
Comment les rachats de trésorerie affectent-ils Bitcoin ?
Le Trésor américain a annoncé le 19 août qu'il doublerait au moins le montant maximum des rachats de titres du Trésor à long terme à des fins de soutien à la liquidité, le faisant passer de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération à partir du 9 septembre.
La Réserve fédérale, quant à elle, a maintenu son taux d'intérêt inchangé entre 3,50 % et 3,75 %, signalant que le dernier rebond était moins motivé par les attentes d'une baisse des taux que par les changements sur le marché des bons du Trésor.
Un programme élargi de rachats d’obligations du Trésor a contribué à faire baisser les rendements à long terme, exerçant une pression sur le dollar et donnant un élan à ce que les investisseurs appellent souvent le « commerce de dépréciation » – une dynamique qui a également alimenté les gains de l’or.
Le passage du Bitcoin au-dessus de 80 000 $ a coïncidé avec un dollar américain plus faible et des inquiétudes renouvelées concernant la dépréciation de la monnaie, alors que la dette du gouvernement américain a dépassé pour la première fois les 40 000 milliards de dollars, doublant presque en moins d’une décennie.
Que devraient surveiller les traders de Bitcoin ensuite ?
Les prochains événements majeurs sur le marché auront lieu fin août et septembre.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, devrait prononcer un discours lors du symposium sur la politique économique de Jackson Hole, le vendredi 28 août.
L'indice PMI manufacturier ISM américain est attendu le 1er septembre, suivi du rapport mensuel sur l'emploi le 4 septembre. Les investisseurs surveilleront également le vote procédural du Sénat sur la loi CLARITY, prévu le 15 septembre.
Sur le revers
- L'avancée rapide du Bitcoin a été amplifiée par la couverture des ventes à découvert, laissant le marché exposé si la demande au comptant et d'ETF s'affaiblit.
- Les rachats d'obligations du Trésor ont soutenu la confiance, mais leur effet à long terme sur les rendements, les anticipations d'inflation et le dollar reste incertain.
Pourquoi c'est important
Le passage du Bitcoin au-dessus de 80 000 $ montre des signes de soutien de la demande sur le marché au comptant, plutôt que de la seule activité de produits dérivés. Dans le même temps, la politique du Trésor et un dollar plus faible créent un contexte macroéconomique plus large qui pourrait profiter aux actifs rares.
La question de savoir si cette tendance se transformera en une tendance durable dépendra probablement en partie de la question de savoir si les fonds négociés en bourse Bitcoin continuent d'attirer des flux constants.
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