Selig fait monter la pression alors que la CFTC prépare ses propres règles cryptographiques

S'exprimant jeudi lors de la réunion inaugurale du Comité consultatif de l'innovation de la CFTC à Washington, Selig a expliqué que la législation restait sa voie préférée, mais a clairement indiqué que l'agence se préparait à utiliser les pouvoirs dont elle dispose déjà.

« Si Clarity continue de stagner en raison de l'obstruction des démocrates, la CFTC utilisera ses autorités existantes pour commencer à établir un régime pour les marchés d'actifs cryptographiques », a expliqué Selig lors de la réunion.

Selig ordonne à la CFTC d'élaborer un plan B

Selig a déclaré qu'il avait demandé au personnel de la CFTC d'explorer des règles qui établiraient une structure de marché fédéral pour les actifs cryptographiques sans attendre le Congrès. Le cadre pourrait couvrir les inscrits CFTC existants ainsi que les échanges de crypto-monnaie qui fonctionnent actuellement en dehors du système d'enregistrement de l'agence.

Ces plates-formes pourraient potentiellement s'enregistrer en tant que type spécialisé de marché de contrats désigné, ou DCM, appelé « marché d'actifs cryptographiques ». Cette désignation pourrait permettre aux plateformes de proposer des échanges de cryptomonnaies avec effet de levier ou avec marge selon des règles spécifiquement conçues pour ces marchés.

Selig cible également les logiciels en chaîne comme Hyperliquid. Il a demandé au personnel de travailler avec les développeurs de protocoles financiers en chaîne sur les moyens par lesquels ils pourraient légalement proposer leur technologie aux États-Unis, un domaine qui a généré des années d'incertitude quant au moment où les développeurs de logiciels peuvent faire face à une responsabilité réglementaire.

La loi sur la clarté se heurte au mur du Sénat

Le plan de sauvegarde réglementaire intervient alors que la loi sur la clarté du marché des actifs numériques peine à obtenir l'approbation du Congrès. La législation placerait largement le commerce au comptant des produits numériques sous la surveillance de la CFTC tout en laissant les valeurs mobilières et certains contrats d'investissement sous la responsabilité de la Securities and Exchange Commission.

La Chambre a adopté sa version en 2025, tandis que les comités sénatoriaux ont avancé une législation connexe en 2026. Les négociations se sont depuis enlisées sur les restrictions éthiques du gouvernement, les rendements stables des pièces, les protections de la finance décentralisée (DeFi) et d'autres différends politiques.

Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, avait indiqué plus tôt en août qu'un vote n'aurait pas lieu avant les vacances d'août, repoussant ainsi l'examen potentiel à la mi-septembre. Les partisans sont confrontés à un autre obstacle : 60 voix sont nécessaires pour surmonter une obstruction systématique.

L'horloge cryptographique de Washington fonctionne

Selig et le président de la SEC, Paul Atkins, ont fait valoir que la législation offre aux sociétés de cryptomonnaie une plus grande certitude que les réglementations rédigées par les agences. Une loi fédérale est considérablement plus difficile à renverser pour une future administration.

Les préparatifs de la CFTC s'appuient également sur une coordination antérieure avec la SEC, y compris le projet Crypto, un effort visant à clarifier quels actifs numériques relèvent de chaque régulateur et à réduire les exigences qui se chevauchent.

Les enjeux s’étendent au-delà de Washington. Les sociétés de crypto-monnaie ont fait valoir que le manque de clarté des règles fédérales rendait plus difficile la création de produits aux États-Unis, tandis que les juridictions étrangères établissaient des cadres réglementaires plus définis.

Si le Congrès ne parvient pas à adopter la loi sur la clarté, la réglementation de la CFTC pourrait fournir une voie provisoire aux bourses et aux développeurs, mais elle serait moins permanente et pourrait faire l'objet de contestations judiciaires ou d'un renversement sous une future administration.

Septembre devient désormais la fenêtre critique. La CFTC se prépare à mettre en œuvre la loi sur la clarté si le Congrès l'obtient, tandis que la directive de Selig garantit que l'agence se prépare également à agir sans législateurs si la législation bloque à nouveau.