Points saillants
- Les actions de Marvell Technology ont grimpé de plus de 12 % en début de séance suite à la divulgation d'une collaboration élargie en matière de puces avec Google.
- Google a obtenu des droits de souscription pour acquérir jusqu'à 58,97 millions d'actions Marvell à un prix d'exercice de 206,58 dollars, potentiellement évalués à 12,2 milliards de dollars.
- L'accord englobe les accélérateurs d'inférence d'IA, les contrôleurs de stockage, les contrôleurs d'interface réseau et les contrôleurs d'interface mémoire pour la plate-forme TPU de Google.
- L’exercice des bons de souscription dépend de la réalisation par Google d’un chiffre d’affaires de 500 millions de dollars par tranche jusqu’à l’exercice 2033.
- Broadcom (AVGO), un autre fournisseur de puces personnalisées de Google, a chuté de plus de 3 % suite à l'annonce.
Les actions de Marvell Technology (MRVL) ont grimpé de plus de 12 % mercredi avant la commercialisation après avoir révélé une collaboration renforcée avec Google axée sur la conception de semi-conducteurs d'intelligence artificielle personnalisés.
Marvell Technology, Inc., MRVL
L'accord a été signé le 29 juillet et l'émission des bons de souscription a eu lieu le 18 août. Google a obtenu des options pour acquérir jusqu'à 58,97 millions d'actions au prix par action de 206,58 $.
Si Google exerçait la totalité de l'attribution des bons de souscription, l'investissement totaliserait environ 12,2 milliards de dollars. Cela positionnerait Alphabet comme le cinquième actionnaire de Marvell, sur la base des dossiers du LSEG.
Le dispositif diffère d'une acquisition classique. La majorité des actions de souscription ne seront disponibles que lorsque Google aura atteint les étapes d'approvisionnement spécifiées, Marvell s'étendant jusqu'à l'exercice 2033.
Selon les termes, chaque tranche débloque 500 millions de dollars de revenus de composants personnalisés générés entre Google et Marvell. Cette structure met directement en corrélation le pourcentage de propriété de Google avec son volume d'achat.
Environ 1,36 million d'actions de souscription deviennent disponibles via des distributions trimestrielles égales au cours de la première année. Les actions restantes suivent le cadre d’acquisition basé sur les revenus.
Portée du partenariat
La collaboration améliorée couvre un vaste portefeuille de semi-conducteurs conçus pour être intégrés à l'infrastructure TPU de Google. Cela englobe les accélérateurs d'inférence d'IA, les contrôleurs de stockage, les contrôleurs d'interface réseau, les contrôleurs d'interface mémoire et les solutions informatiques proches de la mémoire.
Les unités de traitement tensoriel de Google constituent l'épine dorsale de son infrastructure informatique d'IA. L'intérêt pour les processeurs personnalisés tels que les TPU s'est intensifié à mesure que les organisations recherchent des alternatives aux GPU de Nvidia, en particulier pour les applications d'inférence d'IA.
Cet accord positionne Marvell comme un contributeur important au sein de cet écosystème, complétant l'accord existant entre Google et Broadcom.
Les actions de Broadcom baissent
Broadcom (AVGO) a chuté de plus de 3 % dans son activité avant commercialisation suite à la divulgation. Broadcom maintient un contrat pluriannuel avec Google pour le développement et la production de puces d'IA personnalisées jusqu'en 2031.
Bien que le partenariat Marvell ne remplace pas le contrat existant de Broadcom, il démontre la stratégie de Google visant à diversifier son réseau de fournisseurs de silicium personnalisé.
Les actions de Google ont montré un mouvement minime dans les échanges avant commercialisation après l'annonce.
Cette évolution intervient dans un contexte d’investissements accélérés dans les infrastructures d’IA par les grandes entreprises technologiques. Plus tôt cette année, les principales entreprises technologiques prévoyaient que les dépenses combinées en infrastructure d’IA dépasseraient 700 milliards de dollars pour 2026, ce qui représente une augmentation substantielle par rapport aux 400 milliards de dollars environ de 2025.
Marvell entre désormais en concurrence plus directe avec Broadcom pour une partie de ces allocations de capital. Le mécanisme de warrant garantit que la position en capitaux propres de Google augmente proportionnellement à son achat auprès de Marvell.
Les détails de la collaboration ont été révélés dans un dossier déposé auprès de la SEC daté du 19 août 2026.
Voir l’article original en anglais
