Dana Love, PhD, affirme que la forte sous-performance du XRP a été présentée à tort comme un krach boursier. Dans sa dernière analyse, Love affirme que le jeton a été traité comme un pari sur le Clarity Act au point mort même si, selon son récit, la SEC et la CFTC ont déjà placé le XRP dans la catégorie des « produits numériques » grâce à des directives conjointes publiées le 17 mars.
Cette distinction est importante car le XRP a chuté de 46,8 % depuis le début de l’année, passant de 1,88 $ à un peu moins de 1 $, malgré une série d’étapes signalées liées au XRP Ledger et au Ripple. L'affirmation centrale de Love est que l'incertitude législative – et non l'affaiblissement de l'activité des réseaux – est devenue le principal frein aux prix.
Les déficits des ETF s’accompagnent d’une activité croissante du XRP Ledger
Love souligne que les ETF XRP sont l’illustration la plus claire de la déconnexion. Il affirme que les fonds ont attiré 1,51 milliard de dollars après leur lancement en novembre, mais détenaient environ 933 millions de dollars au moment de l'enregistrement, ce qui implique qu'environ 580 millions de dollars étaient entrés dans la structure de l'ETF et avaient ensuite perdu de leur valeur.
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Dans le même temps, il affirme que les actifs symboliques du monde réel sur le XRP Ledger sont passés de 991 millions de dollars au début de l'année à 3,5 milliards de dollars. Les transactions quotidiennes auraient atteint 3 millions le 15 mars, soit environ le triple de la moyenne du milieu de 2025, tandis que l'offre de RLUSD a dépassé 1,7 milliard de dollars.
La vidéo YouTube cite également l'entrée de RipplePrime le 2 mars dans le répertoire des participants de la National Securities Clearing Corporation de la DTCC, l'approbation japonaise pour l'utilisation du RLUSD via SBI VC Trade et un règlement Ripple impliquant une transaction du Trésor tokenisée avec JPMorgan, Mastercard et Ondo Finance.
Love fait valoir que ces développements auraient dû soutenir le XRP, mais n’ont pas produit de gains de prix durables.
Le problème du RLUSD demeure, mais n'explique pas la crise
Love revisite son propre argument baissier sur le RLUSD : le stablecoin de Ripple pourrait renforcer l'écosystème de paiement de Ripple sans augmenter sensiblement la demande de XRP. Dans la transaction qu'elle a soulignée, RLUSD gérait la partie en espèces tandis que XRP servait de jeton de frais.
Dana Love a également noté qu'environ 82 % de l'offre de RLUSD se trouve sur Ethereum, tandis que Ripple Escrow libère un montant net estimé de 200 à 300 millions de XRP par mois.
Il affirme néanmoins qu’il s’agit de pressions constantes et qu’elles n’expliquent pas pleinement l’écart grandissant entre XRP et Bitcoin. Bitcoin était en baisse d'environ 32 % depuis le début de l'année dans sa comparaison, Ethereum de 36,7 % et Solana de 39,6 %.
Love attribue seulement 5 % de probabilité que la loi sur la clarté devienne loi en 2026, citant le manque de soutien public démocrate pour ses dispositions d’application de l’éthique. Son point de vue le plus controversé est qu’un échec formel pourrait finalement aider XRP en mettant fin à l’attente prolongée de clarté statutaire.
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