Jackson Hole 2026 rassemble la Fed, les marchés et la crypto, tandis que le discours de Warsh pourrait changer les attentes en matière de taux pour septembre
Les marchés financiers ont l'un des moteurs de marché des dix prochains jours avec le symposium Jackson Trou. Du 27 au 29 du mois, la Réserve fédérale de Kansas City réunit dans le Wyoming banquiers centraux, économistes et universitaires du monde entier. L’attente concerne à la fois les actions, les obligations et les crypto-monnaies, car des indications susceptibles de modifier les attentes en matière de taux d’intérêt des banques centrales pourraient arriver des montagnes américaines.
Jackson Hole, le moteur du marché des crypto-monnaies et des marchés
Jackson Hole est la conférence de politique monétaire la plus influente au monde, organisée chaque fin août par la Fed de Kansas City. L'édition 2026 se tient au Jackson Lake Lodge et accueille environ 120 participants sélectionnés parmi les gouverneurs de banques centrales, les régulateurs et les universitaires. L'ordre du jour complet avec les noms des intervenants ne sera dévoilé que la veille, comme le veut la tradition de l'événement. La certitude est la clé de voûte de Kévin Warshle nouveau président de la Réserve fédérale, attendu vendredi 28 août au matin. Ce sera son premier discours à Jackson Hole en tant que président, et pour les marchés, cela équivaut à une réunion officielle de la banque centrale.
Stablecoins et paiements numériques au centre de la thématique 2026
Le thème choisi cette année est intitulé «Innovation financière : implications pour les paiements et les politiques« , c'est-à-dire l'innovation financière et son impact sur les paiements et la politique monétaire. Pour la première fois, le symposium se concentre sur le domaine de pièces stables. Les attentes portent sur des articles universitaires, c'est-à-dire des études de recherche, sur la monnaie programmable, les monnaies numériques des banques centrales et les infrastructures tokenisées.
L’enjeu pour les banques centrales mondiales est concret et touche au fonctionnement même de la politique monétaire. Si les pièces stables se développent, elles génèrent une demande structurelle d’obligations d’État à court terme comme réserve et peuvent drainer les dépôts des banques traditionnelles. Le flottant total du secteur stablecoin en circulation aujourd’hui vaut environ 300 milliards de dollars.
Les taux d’intérêt restent au centre des préoccupations de Jackson Hole
Si les crypto et les stablecoins seront un thème, le noyau autour duquel tout bouge reste celui de taux d'intérêt. Le président de la Fed, Guerreanticipait que son discours définirait les grandes problématiques sous-jacentes, sans donner d'indications opérationnelles à court terme. Il a ajouté que la Fed n'est pas liée par les prix des marchés, une phrase interprétée comme un possible resserrement surprise. Le front intérieur est divisé, puisque trois membres du FOMC ont voté en faveur d'une hausse immédiate des taux en juillet. LE données récentes Toutefois, les attentes se sont atténuées, avec un emploi faible, une inflation en ligne et des ventes au détail en baisse en juillet.
Plus hauts en trente ans et cotes FedWatch
Pendant ce temps, le marché obligataire continue d’envoyer des signaux inquiétants. Le rendement de Trésor sur trente ans L'Américain a touché hier le 5,31%le plus élevé depuis 2007, soit depuis près de vingt ans. Les obligations à trente ans ont également atteint des sommets en Allemagne et au Canada, signe d'une tendance mondiale.
Selon le FedWatch du CME, l'outil qui dérive les probabilités de taux des contrats à terme, Septembre prix 63,4% des tarifs fixes. La réunion d'octobre apparaît cependant en parfait équilibre, avec 50,8% pour des taux stables et 49,2% pour une hausse. Dans Décembre la probabilité d'au moins une augmentation s'élève à 68,3%, avec le scénario d'un ajustement unique à 45,3%.
Il y a un mois, la hausse de septembre était le scénario privilégié, avec une probabilité de 51,2 %. Le discours de Warsh du 28 août pourrait donner une indication sur la question de savoir si la hausse est simplement reportée ou annulée.