Le rapport sur l'IPC américain de juillet est attendu aujourd'hui à 8h30 HE, donnant aux investisseurs un nouveau regard sur l'évolution de l'inflation et ce que cela pourrait signifier pour la prochaine décision de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt. Ce rapport intervient après que l'inflation ait été plus faible que prévu en juin, ce qui a fait naître l'espoir que les pressions sur les prix continuent de s'atténuer.
Les chiffres pourraient avoir un impact direct sur les actions, le Bitcoin, les rendements du Trésor et les attentes concernant la Fed.
Prévisions de l'IPC pour juillet
Les principales prévisions du rapport d'aujourd'hui sont :
- IPC global : 3,4 %, contre 3,5 %
- IPC de base : 2,5 %, contre 2,6 %
- IPC mensuel : Environ 0,2%
- IPC de base mensuel : Environ 0,2%
Une prévision ascendante estime l’IPC de base mensuel à 0,253 %. C'est suffisamment proche de la ligne d'arrondi pour que le chiffre déclaré puisse s'établir à 0,2 % ou 0,3 %. La même prévision prévoit que l'IPC global augmentera d'environ 0,2 % d'un mois à l'autre, ce qui pourrait laisser l'inflation annuelle à 3,5 % au lieu des 3,4 % prévus par le consensus.
Pourquoi le rapport CPI de juillet est important
Le rapport sur l’inflation arrive à un moment important pour la Réserve fédérale. Les faibles données récentes sur l'emploi ont accru les attentes selon lesquelles la Fed pourrait maintenir ses taux stables et éventuellement envisager des réductions. Un rapport plus faible sur l'IPC pourrait renforcer ce point de vue, tandis qu'un chiffre plus élevé pourrait accroître les craintes selon lesquelles les taux d'intérêt pourraient devoir rester élevés plus longtemps.
HSBC s'attend à un autre chiffre d'inflation relativement faible. La banque a déclaré qu'un rapport plus faible pourrait faire baisser les rendements du Trésor et réduire les attentes de nouvelles hausses de taux de la Fed, créant ainsi un contexte plus favorable aux actifs à risque.
Toutefois, un seul rapport pourrait ne pas suffire à régler le débat sur la prochaine décision de la Fed.
Les prix de l’énergie pourraient faire une différence
Les prix de l’énergie expliquent en grande partie la faiblesse inhabituelle de l’inflation en juin.
L'indice de l'énergie a chuté de 5,7 % en juin, contribuant ainsi à faire passer l'IPC global en territoire négatif sur une base mensuelle. Cet effet devrait s’estomper en juillet. Selon une prévision, les prix de l'énergie pourraient baisser de seulement 0,61 % en juillet. Le passage de la forte baisse de juin à une baisse beaucoup plus faible pourrait ajouter environ 0,33 point de pourcentage à l'inflation globale.
Les prix de l'essence ont également augmenté pendant certaines parties du mois, même si certaines de ces augmentations pourraient apparaître plus clairement dans les données d'août. La hausse des prix du diesel pourrait également affecter les coûts de transport et autres au fil du temps.
Les prix des denrées alimentaires pourraient apporter un certain soulagement
Les prix des produits alimentaires sont un autre facteur qui pourrait rendre les chiffres de l'IPC de juillet plus faibles. Certains grands détaillants et chaînes d'épicerie ont réduit leurs prix au cours de l'été, alors que les consommateurs font face à des coûts d'épicerie plus élevés et à des budgets familiaux plus serrés. Cela pourrait se traduire par une inflation alimentaire inférieure aux prévisions et compenser une partie de la pression exercée par les prix de l’énergie.
L’IPC de base sera surveillé de près
Bien que l’IPC global retienne le plus l’attention, l’IPC sous-jacent sera important car il supprime les prix des produits alimentaires et de l’énergie. Le marché s'attend à ce que l'IPC de base augmente de 0,2 % en juillet et ralentisse à 2,5 % par an contre 2,6 %. Les frais de logement restent l’un des éléments les plus importants du rapport sur l’inflation. Les loyers se sont refroidis sur certains marchés, même si les changements dans les loyers peuvent mettre du temps à apparaître dans les données de l’IPC. Les coûts d’autres services restent également préoccupants. La hausse des coûts des prestations, des dépenses d’entretien des véhicules et des coûts des intrants plus élevés liés aux droits de douane pourraient maintenir certains prix à un niveau élevé.
Un IPC plus bas pourrait soutenir les marchés
Si l’inflation est inférieure aux attentes, les investisseurs pourraient parier davantage que la Fed n’aura pas besoin de relever à nouveau les taux. Cela pourrait faire baisser les rendements du Trésor et soutenir les actions, le Bitcoin et d’autres actifs à risque.
Un chiffre plus élevé produirait probablement la réaction inverse, les marchés réduisant leurs attentes de baisse des taux et intégrant potentiellement une plus grande probabilité d'une hausse des taux en septembre.
Si l'IPC atteint exactement 3,4 %, la réaction du marché pourrait être plus mitigée, les investisseurs tournant leur attention vers l'inflation sous-jacente et les différentes composantes du rapport.
Que se passe-t-il si l’IPC est supérieur ou inférieur à 3,4 % ?
IPC inférieur à 3,4 %
Un chiffre inférieur à 3,4 % indiquerait que l’inflation ralentit plus rapidement que prévu. Cela pourrait renforcer les attentes d’une baisse des taux d’intérêt et soutenir les actions et autres actifs à risque.
IPC à 3,4%
Un chiffre de 3,4% correspondrait aux attentes. La réaction pourrait être mitigée alors que les investisseurs évaluent l’inflation sous-jacente de l’IPC, de l’énergie, du logement et des services.
IPC supérieur à 3,4 %
Un chiffre supérieur à 3,4 % suggérerait que l’inflation reste plus forte que prévu. Cela pourrait faire baisser les attentes en matière de réduction des taux et accroître les inquiétudes concernant une éventuelle hausse des taux en septembre, mettant ainsi la pression sur les marchés.
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