Glassnode : les vendeurs de Bitcoin montrent un épuisement autour de 64 000 $, mais pas encore de fond

La pression de vente s'estompe, mais la confirmation manque

La société d'analyse Onchain Glassnode a déclaré cette semaine que les vendeurs de bitcoins semblent s'essouffler, un signal souvent associé aux dernières étapes d'un ralentissement du marché. Cela dit, la société n'a pas déclaré que le creux du cycle était confirmé, même si Bitcoin a passé la première moitié du mois d'août 2026 coincé dans une bande étroite (s'échangeant entre 63 500 et 65 000 dollars).

Le bureau de recherche de Bitfinex a proposé une explication pour expliquer pourquoi les vendeurs pourraient être fatigués, affirmant que plus de la moitié de l'offre de bitcoins en circulation (soit 54,6 %) est actuellement bénéficiaire. Les analystes ont décrit ce niveau comme plaçant le détenteur moyen au seuil de rentabilité, une condition qui a historiquement coïncidé avec la fin des corrections plutôt qu'avec leur début.

Le propre commentaire de Glassnode présente le marché actuel comme comprimé plutôt que capitulant, ajoutant que les conditions commerciales omniprésentes étaient « évaluées pour rien et réagissaient à tout ».

La demande d’ETF se maintient même si les prix stagnent

L’une des raisons pour lesquelles les analystes n’écartent pas la reprise est que la demande institutionnelle ne s’est pas tarie parallèlement à la conviction des détaillants. Même si les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont perdu 144,67 millions de dollars hier, la sortie est intervenue après une séquence de 5 jours d'entrées continues. De plus, malgré les ventes très médiatisées de nombreuses baleines et la stratégie dirigée par Saylor, BTC a réussi à maintenir son prix.

Jasper De Maere, trader de gré à gré de Wintermute, a directement lié le récit de la reprise à l'évolution des prix, affirmant que l'affaire ne tiendrait que si Bitcoin dégageait de manière convaincante 65 000 $ à court terme. En attendant que cela se produise, le signal d’épuisement des vendeurs reste un point de données plutôt qu’un tournant.

Bitcoin.com News a précédemment fait état d'un signal Glassnode similaire de l'année dernière, lorsque les événements de perte sur Bitcoin et Ethereum diminuaient en ampleur à mesure que les prix baissaient à la suite d'une vente motivée par les tarifs qui a fait chuter le Bitcoin à 74 500 $. Cet épisode a précédé une reprise, mais il a fallu des mois, et non des jours, pour que le prix confirme ce que les données onchain avaient déjà suggéré.

Ce parallèle est cependant imparfait, d’autant plus que le prix actuel du Bitcoin est inférieur d’environ 10 000 dollars à celui de l’époque, mais il a marqué un tournant dans la trajectoire du BTC.

Une rupture décisive pourrait changer le statu quo

La prochaine évolution du marché dépendra probablement moins des mesures d'épuisement de la chaîne que de la capacité des acheteurs à pousser le Bitcoin de manière décisive à travers la résistance de 65 000 $. Une rupture nette validerait la thèse de la récupération selon laquelle Wintermute et d’autres bureaux flottent ; un autre rejet conforterait l’idée selon laquelle l’épuisement des vendeurs est une pause et non un pivot.

Quoi qu’il en soit, les analystes de Glassnode semblent convaincus que les vendeurs qui ont fait baisser le bitcoin jusqu’à fin juillet et début août sont en grande partie dépensés. Que cela soit suffisant pour construire un fond durable, ou simplement une pause avant le prochain test de baisse, est la question à laquelle l'entreprise elle-même n'a pas encore répondu.