La métrique vient d’établir un nouveau record. Mais ce n’est peut-être pas aussi grave qu’il y paraît.
La principale crypto-monnaie s'est négociée à un rabais variable mais constant sur Coinbase par rapport à Binance pendant environ deux mois, soulignant le manque de demande au comptant aux États-Unis.
D’un côté, cela est considéré comme baissier, car les États-Unis sont sans doute le plus grand marché, et de loin. D’un autre côté, cependant, il est plutôt positif pour BTC qu’il ait maintenu des niveaux de prix clés même sans son plus grand allié acheteur.
Coinbase Premium atteint un nouveau record
Mis à part quelques hausses très brèves, généralement horaires, la mesure est profondément dans le rouge depuis plus de 60 jours maintenant. Le précédent record datait également de cette année (entre janvier et février), mais sur une durée plus modeste de 40 jours. CryptoPomme de terre a récemment rapporté que le manque de demande ponctuelle de la part des États-Unis était l'une des principales raisons de l'effondrement du prix de la crypto-monnaie, passant de plus de 82 000 dollars à la mi-mai à moins de 57 000 dollars début juillet.
La raison en est l’importance de l’indice Coinbase Premium. Puisqu'il mesure la différence entre les prix du BTC sur Coinbase et Binance, il indique si la demande au comptant pour l'actif est plus élevée ou plus faible aux États-Unis. Passer deux mois en dessous de zéro pour la première fois indique clairement que les Américains ne sont pas enclins à injecter de nouveaux capitaux – ou du moins pas plus que leurs homologues internationaux.
Mais il y a plus. Coinbase a toujours été un proxy utile pour les investisseurs institutionnels, car il s'agit de la bourse préférée de nombreux gestionnaires d'actifs, sociétés et même participants aux ETF américains. Traduction : les institutions ne se précipitent pas pour utiliser Coinbase pour acheter plus de BTC.
L'indice Coinbase Bitcoin Premium reste négatif pendant un record de 60 jours consécutifs
Selon Coinglass, l'indice Coinbase Bitcoin Premium est resté négatif pendant 60 jours consécutifs depuis le 19 mai, avec la dernière lecture à -0,1025 %. Le précédent record était négatif sur 40 jours… pic.twitter.com/zT4Sl68NjU
– Wu Blockchain (@WuBlockchain) 17 juillet 2026
Raison de s’inquiéter ?
Eh bien, pas nécessairement. Oui, le BTC a en effet chuté de plus de 20 000 $ en un mois et demi, mais l’indice Coinbase Premium n’était qu’une des nombreuses raisons. En outre, de nombreux investisseurs américains bénéficient désormais d’une exposition au BTC via les ETF, ce qui pourrait ne pas se refléter dans les mesures comme c’était le cas avant le lancement de ces produits début 2024.
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Il est préférable de considérer l’indice comme un indicateur de sentiment plutôt que comme un signal de trading autonome. Il montre actuellement que les investisseurs américains ont tendance à rester plus à l'écart que ceux qui utilisent Binance, ce qui semble logique étant donné le boom de l'IA dans le pays ainsi que l'incertitude croissante autour de la guerre, de l'inflation et de la politique de la Fed.
Néanmoins, il convient également de souligner le revers de la médaille. Le Bitcoin est en baisse d'environ 50 % par rapport à son sommet, mais il a réussi à rester au-dessus de 60 000 $ pendant la majeure partie de ce cycle baissier, à l'exception de quelques brèves baisses. Cela signifie que même sans l’entrée d’importants capitaux américains sur le marché, la crypto-monnaie a fait preuve d’une résilience plutôt impressionnante.
Bien sûr, il serait très apprécié que les investisseurs américains reviennent bientôt, mais il est peu probable que cela se produise tant qu'au moins une partie de l'incertitude susmentionnée n'est pas résolue.
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