Points clés à retenir
- Les actions de Lululemon ont chuté de 1,7 % en début de séance suite à une note de vente de Truist Securities.
- La société a réduit son objectif de prix de 115 $ à 94 $, soulignant des perspectives de redressement peu claires.
- Les ventes comparables dans les Amériques ont diminué pendant cinq trimestres consécutifs jusqu'au premier trimestre.
- Le sentiment de Wall Street a radicalement changé, avec une seule note d'achat contre 30 prises et trois ventes.
- La nouvelle PDG Heidi O'Neill prendra la direction en septembre dans un contexte difficile
Les actions de Lululemon ont connu une baisse de 1,7 % lors de la séance de pré-bourse de mercredi suite à la décision de Truist Securities de déclasser le détaillant de vêtements de sport à Vendre depuis Hold tout en réduisant simultanément son objectif de cours de 115 $ à 94 $.
Lululemon Athletica Inc., LULU
Les actions se situaient déjà près du bas de leur fourchette de négociation sur 52 semaines, nettement en dessous du sommet de 233,75 $ sur 52 semaines.
Le raisonnement de Truist était centré sur l'absence de visibilité claire quant à une voie de reprise crédible et sur la pression croissante sur le positionnement de la marque, ce qui représente l'une des évaluations formelles les plus pessimistes de LULU de mémoire récente.
Cette dégradation fait suite à l'annonce décevante des résultats du premier trimestre début juin. Alors que la société a enregistré un chiffre d'affaires de 2,47 milliards de dollars et un bénéfice par action de 1,69 dollars, tous deux dépassant légèrement les attentes des analystes, les fondamentaux sous-jacents dressent un tableau plus inquiétant.
Les ventes comparables sur le marché américain ont diminué pour le cinquième trimestre consécutif. Les marges bénéficiaires brutes ont connu une compression. La direction de l'entreprise a ensuite abaissé ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année dans une fourchette comprise entre 11,0 et 11,15 milliards de dollars et a réduit ses prévisions de bénéfice par action de plus d'un dollar.
Cette publication des résultats a déclenché une succession de révisions négatives des analystes, l'action de Truist représentant le développement le plus récent de cette tendance en cours.
Le sentiment des analystes se détériore fortement
LULU ne détient actuellement qu'une seule recommandation d'achat de la part des analystes de Wall Street, contre 30 notes de conservation et trois notes de vente. Morgan Stanley avait précédemment rétabli la couverture le 6 juillet avec une position sous-pondérée et un objectif de cours de 93 $, positionnant l'objectif de 94 $ de Truist parmi les plus pessimistes de la rue.
Le point de vue de la communauté des analystes a connu une transformation marquée à la suite des résultats du premier trimestre, et il semble peu probable que la tendance actuelle à la baisse s'inverse dans l'immédiat.
Le nouveau PDG fait face à des défis de taille
Heidi O'Neill, la nouvelle directrice générale, devrait prendre ses fonctions en septembre. Truist a qualifié le défi auquel elle était confrontée d'extraordinairement formidable, compte tenu des vents contraires existants au niveau de la marque et de l'absence de catalyseurs évidents pour une amélioration significative.
Aucun détail n'a été révélé concernant les initiatives stratégiques potentielles qu'O'Neill pourrait mettre en œuvre, laissant les analystes de Wall Street adopter une position prudente et observationnelle.
Les conditions générales du marché ont aggravé la pression mercredi. Le Nasdaq a reculé de 1,0 % tandis que le S&P 500 a glissé de 0,4 %, créant des vents contraires pour les actions de croissance et de consommation discrétionnaire tout au long de la séance.
Même si un résultat de l'indice des prix à la production pour juin inférieur aux attentes a fourni un certain encouragement macroéconomique, il s'est avéré insuffisant pour contrecarrer les défis spécifiques aux entreprises qui pèsent sur LULU.
Les actions sont désormais positionnées près de la limite inférieure de leur fourchette de 52 semaines alors que les acteurs du marché attendent des preuves d'amélioration opérationnelle.
L'objectif de cours de Truist de 94 $ représente une remise substantielle par rapport aux prix actuels du marché, et comme le titre a déjà subi des pertes importantes depuis son sommet, la dégradation a intensifié la pression à la vente au cours d'une journée de négociation déjà difficile.
L'objectif de 93 $ de Morgan Stanley continue de représenter la vision la plus baissière de Wall Street, les prévisions révisées de Truist étant désormais étroitement alignées.
