Les principaux fonds spéculatifs chinois sur l’IA ont commencé à enregistrer des bénéfices, et la question de la bulle de l’IA est de retour. Shanghai Everlead Capital, en hausse de 164% cette année, arrive en tête des fonds, devançant désormais leurs plus grands gagnants.
Ils ne crient pas à un crash. Cependant, les données de couche exclusives de BeInCrypto montrent que l'argent provient des transactions d'IA les plus en vogue. Le débat porte désormais sur les dépenses pour 2027.
Les fonds chinois gagnants pour l'IA commencent à enregistrer des bénéfices
Everlead a réduit ses stocks d'optiques et d'emballages de puces, tous deux faisant partie de la couche de calcul qui gère les centres de données d'IA.
Il s'est vendu parce que ces noms étaient devenus verticaux. La capitalisation boursière de Zhongji Innolight, qui s'élève à mille milliards de yuans, et la multiplication par douze de la fibre optique du Yangtze montrent jusqu'où s'est déroulé le commerce de l'optique de l'IA. Des gains de cette taille invitent à la réservation de bénéfices.
Un deuxième fonds a évolué de la même manière. Hunjin Capital a réduit ses avoirs les plus encombrés dans l'IA, y compris les noms de puces mémoire qui, selon lui, devraient perdre leur pouvoir de fixation des prix, et les a tournés vers des actions traditionnelles moins chères. Selon ses propres mesures, le cycle matériel de l'IA est désormais achevé à 60 %, soit le double de son chiffre de février.
Cela représente deux fonds. La vraie question est de savoir si l’ensemble du marché les suit.
Layer Data confirme une rotation à l’échelle du marché
C’est certainement le cas. L’argent circule entre les différents niveaux du commerce de l’IA, et les dirigeants se sont inversés.
Les actions informatiques, les noms de puces et de matériel informatique, ont gagné environ 62 % au cours de la période, mais ont chuté d'environ 13 % le mois dernier. L’énergie et les infrastructures ont augmenté d’environ 11 %, puis ont stagné. Les deux anciens dirigeants disparaissent.
Les applications et les logiciels sont à l'opposé. Ils ont été à la traîne toute l’année, en baisse d’environ 9 %, puis ont gagné environ 5 % le mois dernier grâce à l’arrivée de nouveaux capitaux.
Vous voulez plus d’informations comme celle-ci ? Inscrivez-vous à la newsletter quotidienne de l'éditeur Harsh Notariya ici.
Cela ressemble à une rotation de fin de cycle, et non à un effondrement. Un calque se trouve au centre du fondu, et ce calque est la puissance.
Les actions énergétiques se négocient désormais en tant qu'actions IA
Les actions énergétiques se négociaient autrefois selon leur propre histoire en matière de taux et de réglementation. Le goulot d'étranglement de l'IA s'est déplacé des puces vers l'électricité, la demande en énergie des centres de données devant doubler d'ici 2030. L'énergie évolue donc désormais avec le commerce de l'IA.
Une jauge exclusive suit la corrélation sur 30 jours entre les paniers de puissance et de calcul. Il se situe à 0,74, en hausse par rapport au niveau quasi neutre du début du cycle. Le commerce de l’énergie de l’IA est lancé.
Le lien va dans les deux sens. Lorsque le calcul s’estompe, la puissance s’efface avec lui. C’est pourquoi tous les fonds surveillent la même chose : combien les grandes technologies continuent de dépenser en IA.
Le chiffre Capex 2027 qui décide de la bulle IA
Ces dépenses ont un nom : les dépenses d’investissement en IA, l’argent que les grandes technologies investissent dans les puces, les centres de données et l’électricité. C’est ce qui permet aux couches de calcul et d’alimentation de gagner de l’argent.
Toute l’histoire tourne donc autour d’une seule question. Si ces investissements continuent à affluer, les fonds ont simplement pris des bénéfices plus tôt. S'il s'assèche, ils se vendent avant l'éclatement.
Les grandes sociétés de cloud computing consacreront plus de 600 milliards de dollars au développement en 2026, soit une hausse d'environ 36 %, et les prévisions le poussent à dépasser les 1 000 milliards de dollars en 2027. Pour l'instant, l'argent continue d'affluer, donc cela ressemble toujours à une prise de bénéfices.
La menace est un plateau en 2027, et une guerre des prix pourrait y forcer. Les modèles chinois correspondent désormais aux meilleurs systèmes américains à une fraction du prix, certains environ 55 fois moins chers.
Les modèles bon marché érodent le retour sur toutes ces dépenses. Voici comment il se connecte. Si ce retour s’interrompt, les grandes technologies réduisent leurs investissements, les couches de calcul et d’énergie s’estompent pour de bon, et les premières prises de bénéfices des fonds deviennent le premier signe de l’éclatement d’une bulle.
Les haussiers voient toujours de vrais profits, et non une bulle de type 2000. Les baissiers voient en premier la guerre des prix briser ces rendements. Les investissements de 2027 sont donc le chiffre décisif. Si cela tient, c’est une prise de profit. Si elle se brise, la bulle de l’IA était réelle.
L’éclatement de la bulle IA ou la prise de bénéfices ? Le fonds chinois en hausse de 164 % vient de commencer à vendre est apparu en premier sur BeInCrypto.
Voir l’article original en anglais
