Michael Saylor, fondateur de Strategy, a publié un long texte sur ses réseaux sociaux ce dimanche (5). Parmi les faits saillants, il y a son discours sur le fait que le cycle de quatre ans devient de moins en moins important.
Selon le milliardaire, la cryptomonnaie est désormais « trop institutionnelle » et, alors que l'offre continue de diminuer, la demande se transforme. Les exemples incluent les ETF, les sociétés de trésorerie, les réserves souveraines, entre autres cas.
Dans une autre section, l’exécutif déclare également que Bitcoin n’a pas été conçu pour payer le café de tous les jours, mais plutôt optimisé pour le règlement final.
Le cycle de quatre ans devient moins important, dit Saylor
En commençant son texte, Michael Saylor souligne que Bitcoin n’est pas une valeur technologique, une société de paiement ou une plateforme logicielle, mais que son objectif est « d’évoluer lentement et de ne pas s’effondrer ».
« Cette distinction définira la prochaine décennie. »
Ensuite, le milliardaire explique que Bitcoin a déjà gagné sa première grande bataille. En d’autres termes, le monde considère déjà la crypto-monnaie comme un capital numérique rare, durable, portable, divisible, programmable et transférable à l’échelle mondiale.
« La couche de base n'est pas optimisée pour payer le café. Elle est optimisée pour le règlement final. Il s'agit d'un espace de bloc rare, protégé par l'énergie, la cryptographie, les incitations économiques et le consensus mondial. »
Son idée est que la couche de base est utilisée pour les règlements de grande valeur, les réserves de trésorerie, le règlement des garanties et le transfert final de propriété. Les paiements, prêts et autres services devraient se développer autour du Bitcoin.
Quant au cycle de quatre ans, Saylor estime qu'il aura de moins en moins d'importance sur les prix.
« Le Bitcoin est désormais trop institutionnel, trop mondial, trop liquide et trop intégré aux marchés des capitaux pour être expliqué par un simple récit des cycles de vente au détail. L'offre continue de diminuer, mais la demande se transforme. »
A titre d'exemple, le fondateur de Strategy cite une série d'investissements institutionnels qui guideront le prix à l'avenir.
- Flux d’ETF ;
- Flux de trésorerie des entreprises ;
- Flux de réserves souveraines ;
- Flux de crédit bancaire ;
- Flux dérivés ;
- Flux d'assurance ;
- Flux de garantie ;
- Flux de crédit structuré ;
- Flux d’épargne mondiaux.
Expliquant sa pensée, Saylor déclare que « La réduction de moitié réduit l’offre et les flux de capitaux définissent la trajectoire de croissance ».
Saylor dit que Bitcoin suivra les traces de l'or
Revenant à la défense du Bitcoin en tant que capital numérique, Michael Saylor estime que la prochaine évolution serait une transformation vers le crédit numérique, puis vers l'argent. La dernière étape serait une interface entre Bitcoin et l’économie mondiale.
En mai, le milliardaire a déclaré que Le projet ultime de la stratégie est de devenir une banque centralecréer du crédit basé sur les bitcoins de vos réserves.
« Cela n'affaiblit pas Bitcoin. Cela renforce Bitcoin. »
À titre d’exemple, Saylor affirme que l’or est devenu plus utile lorsque les banques, les marchés de capitaux et d’autres services ont commencé à se développer autour de lui.
La même chose s'est produite avec l'immobilier avec l'arrivée des prêts hypothécaires, des REIT, des marchés de titrisation, d'assurance et de crédit, ainsi qu'avec les actions avec la création d'échanges, de fonds indiciels, de produits dérivés et d'autres outils.
« Bitcoin suivra le même modèle, mais plus rapidement et sur un réseau numérique mondial. La prochaine vague d'adoption ne se limitera pas aux personnes qui achètent du Bitcoin. Elle inclura des particuliers, des entreprises, des banques, des fonds, des compagnies d'assurance, des fonds de pension, des États souverains et des marchés du crédit utilisant Bitcoin comme capital. »
Tout le monde n’utilisera pas Bitcoin de la même manière
Ensuite, Michael Saylor explique que tout le monde voudra profiter des propriétés du Bitcoin, mais que tout le monde ne voudra pas avoir la même relation avec la cryptomonnaie.
- Certains conserveront des clés privées ;
- Certains utiliseront des ETF ;
- Certains auront Bitcoin via les banques ;
- Certains auront Bitcoin via des entreprises ;
- Certains utiliseront Bitcoin comme garantie ;
- Certains détiendront un crédit adossé à Bitcoin ;
- Certains utiliseront de l’argent numérique adossé à un crédit numérique adossé à Bitcoin.
Saylor souligne les principaux risques pour Bitcoin
Ailleurs, Michael Saylor énumère une série de risques pour Bitcoin. Selon lui, le plus grand danger n’est pas la disparition du Bitcoin, mais la modification de son code.
Le milliardaire s’était déjà exprimé sur ce sujet en septembre 2025, lorsqu’il déclarait : le plus grand danger serait qu'un développeur talentueux essaie de créer quelque chose de bien.
« Le premier risque est la corruption du protocole. L'intégrité monétaire du Bitcoin dépend d'un consensus strict. Les modifications apportées à la couche de base doivent être rares, soigneusement analysées et prises en charge uniquement après un alignement massif. »
Le deuxième point serait le « Bitcoin papier ». En d’autres termes, la création de fausses monnaies par des intermédiaires, comme les courtiers négociant des bitcoins qui n’existent pas dans leurs portefeuilles, comme c'est arrivé avec FTX.
« Le troisième risque est la centralisation de la conservation. Si la majorité des utilisateurs détiennent du Bitcoin via quelques banques, bourses, fonds et applications, le Bitcoin reste rare, mais l'expérience utilisateur devient de plus en plus autorisée. »
Le quatrième risque serait la capture réglementaire et le cinquième l'incertitude du marché des frais de transaction, de sorte que les mineurs continuent d'avoir des raisons financières de maintenir la sécurité du réseau alors que la récompense de base diminue à chaque réduction de moitié.
Qu’espère Saylor pour la prochaine décennie ?
Quant à l’avenir, Michael Saylor dit qu’il s’attend à ce que Bitcoin soit plus largement détenu, plus profondément institutionnalisé, plus pertinent politiquement, plus intégré financièrement et plus intensément défendu d’ici 2036.
- Il s’agira d’un capital numérique mondial ;
- Il servira de capital de réserve de trésorerie pour les particuliers, les entreprises, les fonds, les banques et les États souverains ;
- Il deviendra un actif collatéral dominant pour les marchés du crédit numérique ;
- Réglera des transactions de grande valeur avec un but précis ;
- Il ancrera de nouvelles formes de monnaie numérique ;
- Il soutiendra un écosystème croissant de produits de crédit, de rendement, de produits dérivés, d’assurance, de conservation et de financement structuré.
Enfin, le milliardaire affirme une nouvelle fois que le protocole de base changera moins que presque tout ce qui est construit autour de lui. « C'est le paradoxe du Bitcoin »explique Saylor.
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