Mise à jour (4 juillet, 6 h 30 UTC) : cet article a été mis à jour pour corriger les informations concernant les coûts de conformité MiCA.
Le secteur des crypto-monnaies de l'Union européenne est entré dans une nouvelle phase d'application avec la fin de la période de transition prévue par la réglementation sur les marchés de crypto-actifs (MiCA).
La fin de la transition signifie que les sociétés de cryptographie sans autorisation MiCA ne peuvent plus légalement servir les clients de l’UE et devraient mettre fin à leurs activités ou faire face à des amendes de plusieurs millions d’euros et à d’autres mesures coercitives.
Des dirigeants de l'industrie et des avocats ont déclaré à Cointelegraph que le prochain défi consisterait à garantir que les régulateurs nationaux appliquent de manière cohérente les règles uniques du bloc, même si les approches de surveillance devraient varier d'un État membre à l'autre.
Cette transition marque le premier test d'application majeur de MiCA, alors que les régulateurs commencent à appliquer les règles cryptographiques de l'UE.
Coûts de conformité MiCA par rapport aux amendes
Bien que se conformer à la MiCA puisse coûter des centaines de milliers d’euros, les experts affirment qu’opérer sans autorisation comporte des risques financiers et réglementaires bien plus importants.
Nicola Massella, partenaire chez Storm Partners, a estimé les coûts de mise en œuvre de MiCA pour de nombreuses sociétés de crypto-monnaie entre 350 000 euros (400 000 $) et 600 000 euros (690 000 $). Le PDG de Brickken, Edwin Mata, a déclaré que le coût réel provenait de la mise en place de systèmes de conformité continus, notamment de la surveillance anti-blanchiment d'argent, de l'infrastructure des règles de voyage et de la ségrégation de la garde.
Concernant les sanctions, Eckehard Stolz, directeur général d'Amina EU, a déclaré que les sanctions de la MiCA commencent à 5 millions d'euros ou 5 % du chiffre d'affaires annuel pour certaines violations.
Source : ABE
Massella a ajouté que l'Autorité bancaire européenne (ABE) a proposé le 26 juin d'augmenter les sanctions en vertu de certains régimes réglementaires, allant jusqu'à 12,5 % du chiffre d'affaires annuel pour certaines violations liées aux stablecoins.
Qui applique la MiCA ?
Alors que MiCA crée un règlement européen unique, la supervision quotidienne est assurée par les autorités nationales compétentes (ANC), qui autorisent, supervisent et appliquent les règles des sociétés de cryptographie.
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) coordonne la surveillance dans les États membres et tient le registre public des fournisseurs de services de crypto-actifs autorisés, et l'ABE supervise directement les principaux émetteurs de pièces stables.
Source : ESMA
« Au niveau de l'UE, l'ESMA joue un rôle important de coordination et de convergence de surveillance, notamment pour éviter l'arbitrage réglementaire entre les États membres », a déclaré à Cointelegraph Ivo Grlica, fondateur de GrlicaLaw et G Lab Advisors.
« Les régulateurs nationaux ne sont que la première ligne d'application de la MiCA, mais les conséquences juridiques peuvent s'étendre aux tribunaux nationaux et aux systèmes de droit pénal si la conduite sous-jacente cause un préjudice », a-t-il ajouté.
Il est peu probable que l’application soit uniforme au début
Il est peu probable que l’application de la MiCA soit uniforme au début, car les ANC diffèrent en termes de ressources, d’expérience et de priorités en matière de surveillance.
« L'ESMA a clairement indiqué qu'elle s'attend à ce que les ANC agissent contre les fournisseurs non autorisés à partir du 1er juillet », a déclaré Stolz, ajoutant que l'agressivité de chaque régulateur « dépendra des ressources et des priorités locales ».
Peter Bidewell, vice-président de l'adoption des produits institutionnels chez Parfin, a déclaré que des approches de surveillance différentes pourraient créer des opportunités d'arbitrage réglementaire malgré l'objectif de MiCA d'harmoniser les règles de cryptographie dans l'ensemble de l'UE.
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Grlica a déclaré qu'il s'attend à ce que l'application devienne plus systématique au fil du temps, à mesure que les régulateurs identifieront les fournisseurs non autorisés et partageront des informations entre les États membres, ce qui rendra de plus en plus difficile pour les entreprises ayant des antécédents de non-conformité d'obtenir ultérieurement l'autorisation MiCA.
Plusieurs régulateurs de l'UE, notamment les autorités de la République tchèque, de la Bulgarie, du Luxembourg et de l'Italie, ont publié des avis rappelant aux sociétés de cryptographie que la période de transition MiCA est terminée et exhortant les fournisseurs sans autorisation à mettre fin à leurs activités.
La Banque nationale tchèque a déclaré à Cointelegraph que la loi sur la numérisation des marchés financiers du pays lui donne le pouvoir d'imposer des sanctions en cas de violations liées à MiCA, notamment en cas d'opération sans autorisation, d'offres de jetons illégales et de défaut de coopération avec les superviseurs. La loi permet à la banque centrale d'imposer des amendes aux entreprises fournissant des services de cryptographie sans autorisation jusqu'à 118,5 millions de couronnes tchèques (environ 5,6 millions de dollars), 5 % du chiffre d'affaires annuel s'il est supérieur, ou deux fois l'avantage illégal obtenu, selon le montant le plus élevé.
Cointelegraph a contacté l'Autorité des marchés financiers (AMF) de France, l'Autorité des marchés financiers (AFM) des Pays-Bas et l'Autorité fédérale de surveillance financière (BaFin) d'Allemagne pour leur demander comment elles envisagent d'appliquer la MiCA après la date limite de transition. Aucun n’avait répondu par publication.
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