L'USDT de Tether est brièvement devenu le plus grand actif cryptographique en termes de capitalisation boursière, renversant Ethereum le 26 juin. Ceci est suivi d’une forte chute due au Bitcoin qui a entraîné le prix de l’ETH à un plus bas de 1,51 000 $.
Notamment, la baisse prolongée des prix a réduit la capitalisation boursière de l'ETH à 184,4 milliards de dollars, légèrement en dessous de l'offre du marché de l'USDT de 186 milliards de dollars.
Le mouvement de vendredi et le bref changement qui en a résulté étaient uniquement dus à une pression de vente prolongée. Une baisse prolongée des prix de l'ETH pourrait permettre à l'USDT de se positionner à nouveau au deuxième rang des actifs.
Mais cela ne signifie pas que le sentiment du marché n’est plus optimiste à l’égard de l’ETH, car cela est lié à un mouvement plus large du marché. C'est Il convient de souligner que dans des scénarios aussi volatils, les investisseurs quittent leurs positions cryptographiques et convertissent leurs fonds en pièces stables.
En tant que tel, ces mouvements d’aversion au risque en période de volatilité augmenteront directement l’offre de pièces stables. Ainsi, le plus grand stablecoin au monde, l’USDT, renversant brièvement l’ETH, n’était pas entièrement une surprise.
La croissance du Stablecoin ralentit au deuxième trimestre
Peut-être qu'un changement plus structurel qui soulignerait les sorties de capitaux serait que l'USDT et les pièces stables plus larges enregistraient également des rachats.
Cela signifierait que les investisseurs quittent complètement le marché de la cryptographie, et ne se contentent pas de placer des capitaux dans des pièces stables en attendant des baisses.
Il est intéressant de noter que malgré le bref renversement de l’ETH par l’USDT, le marché a connu des sorties de capitaux plus importantes depuis fin mai.
Notamment, le approvisionnement en pièces stables s'était légèrement atténué par rapport à son récent sommet de 322 milliards de dollars à la mi-mai à 313 milliards de dollars au moment de la publication. En d’autres termes, environ 10 milliards de dollars ont été rachetés au cours des six dernières semaines, ce qui a coïncidé avec une correction plus large parmi les principaux actifs cryptographiques, y compris BTC.
Ce que signifie la part de marché de 9 % de l'USDT pour la cryptographie
D’un autre point de vue, cela signifiait une aversion au risque plus large sur les marchés de la cryptographie, malgré quelques altcoins affichant récemment des reprises impressionnantes.
En fait, ce marché en sourdine a été encore renforcé par la domination du marché de l'USDT et le ratio ETH/BTC, qui suivent respectivement le sentiment de risque et la saison des altcoins.
Notamment, le ratio ETHBTC a reculé depuis la mi-mai, soulignant la lenteur d’un rallye plus large de la saison des altcoins.
Au cours de la même période, la part de marché de l’USDT est passée de 7 % à 9 %, niveaux observés pour la dernière fois à la fin du marché baissier de 2022. En termes simples, les investisseurs ont été très prudents et ont placé leurs capitaux dans des pièces stables.
Dans l’ensemble, l’USDT renversant l’ETH dans la capitalisation boursière ne signale rien d’inquiétant. Mais le signal le plus important a été la domination croissante de l’USDT qui a atteint les niveaux les plus bas du marché baissier de 2022.