L'indice sud-coréen KOSPI a clôturé au-dessus de 9 000 points pour la première fois de l'histoire. Le 18 juin, il a atteint 9 063,84 points et a gagné 2,25% par jour.
Mais le bilan s’est avéré bien plus restreint que ne le suggère le titre. La principale croissance a été assurée par Samsung Electronics et SK Hynix. Ces deux sociétés représentent plus de la moitié de l'indice en termes de valeur marchande, de sorte que leur hausse a compensé la faiblesse d'une grande partie du marché.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Deux journaux ont fait un record
Les principaux achats de la journée ont été les actions de Samsung Electronics et SK Hynix. Les deux sociétés ont atteint de nouveaux sommets historiques et l’indice a connu une forte hausse en raison de leur pondération.
La raison est encore une fois liée à l’intelligence artificielle. SK Hynix a confirmé la livraison d'échantillons de HBM4E, une nouvelle génération de mémoire, à de grands clients IA. Ces puces sont utilisées dans des systèmes hautes performances et sont associées à une demande croissante d'infrastructures pour Nvidia et les grands centres de données.
Samsung a également bénéficié de cette histoire. Les investisseurs continuent de miser sur les fabricants coréens de mémoire en tant qu’acteurs clés de la chaîne mondiale de l’IA.
La plupart des actions ont chuté ce jour-là
L’ampleur du marché semblait bien pire que l’indice lui-même. Sur les 917 titres négociés à la Bourse coréenne, 791 ont clôturé en baisse.
C'est un détail important. Lorsque l’indice établit un nouveau record mais que la plupart des actions chutent, la croissance devient moins durable. Cela ne dépend pas d’une large participation au marché, mais de quelques grandes entreprises.
Ce déséquilibre est clairement visible dans certains secteurs. Hyundai Motor a perdu 2,75%, Kia a chuté de 4,51% et LG Energy Solution a chuté de 3,85%. Autrement dit, en dehors du bloc semi-conducteur, la séance était loin d'être festive.
La mémoire de l'IA est devenue le principal pari des investisseurs
Le marché coréen s’intéresse désormais à un sujet important : la demande de mémoire pour l’intelligence artificielle. SK Hynix est considéré comme l'un des principaux fournisseurs de mémoire à haute vitesse, nécessaire aux serveurs d'IA et aux processeurs graphiques.
C'est pourquoi toute nouvelle concernant les livraisons, les commandes et les nouvelles générations de mémoire déplace immédiatement tout l'index. Plus le marché croit à la poursuite du cycle de l’IA, plus la prime devient élevée pour les entreprises qui fournissent cette infrastructure.
Samsung Life Insurance et SK Square ont connu un effet similaire. Leur croissance n'était pas associée à leur propre entreprise, mais aux actions des plus grands fabricants de puces.
Les investisseurs étrangers ont intensifié le mouvement
Les participants étrangers ont activement acheté des actions coréennes. Pour la journée, leurs achats nets se sont élevés à environ 1.300 milliards de wons, soit environ 851 millions de dollars.
Ce flux est devenu l'un des principaux facteurs du disque. L’argent est allé aux journaux ayant l’histoire de l’IA la plus compréhensible, ce qui signifie principalement Samsung et SK Hynix.
Pour KOSPI, cela crée un double effet. D'une part, la demande étrangère confirme l'intérêt pour le marché coréen. D’un autre côté, cela rend l’indice encore plus dépendant de quelques méga-entreprises et de la demande extérieure de semi-conducteurs.
Les analystes ont relevé leur objectif pour l'indice
Daishin Securities a relevé ses prévisions KOSPI pour 2026 de 8 800 à 11 500 points après la clôture du marché. L'analyste Lee Ken Min a lié le potentiel supplémentaire de l'indice à la révision des prévisions de bénéfices des fabricants de puces.
En d’autres termes, la croissance du KOSPI dépend désormais directement de la capacité de Samsung et de SK Hynix de continuer à améliorer leurs attentes en matière de bénéfices. Si les estimations de bénéfices augmentent, l’indice pourrait prendre une nouvelle ampleur.
Mais ce modèle rend le marché vulnérable. Tout ralentissement des commandes d’IA, baisse des prix de la mémoire ou déception dans les rapports pourraient rapidement affecter l’ensemble de l’indice.
Le régulateur met en garde contre les risques liés à l’effet de levier
Le régulateur financier sud-coréen a séparément averti les investisseurs des risques liés aux produits à effet de levier liés à Samsung et SK Hynix. Cela montre que l’intérêt des particuliers pour ces titres augmente non seulement grâce à des achats réguliers, mais également grâce à des instruments plus risqués.
Ces produits peuvent renforcer le mouvement haussier lorsque le marché augmente. Mais en cas de retournement, ils augmentent aussi rapidement les pertes et la volatilité.
Il s’agit d’une question sensible pour le régulateur. Si l’indice bat un record dans un contexte de croissance étroite et de forte concentration sur deux titres, l’augmentation de l’effet de levier pourrait devenir une source supplémentaire de volatilité.
KOSPI a dépassé les 1 000 points en 16 séances
L'indice est passé de 8 000 à 9 000 points en seulement 16 jours de bourse. Il s’agit d’une évolution très rapide pour un grand marché boursier.
Mais le taux de croissance ne garantit pas à lui seul la durabilité. Ce qui compte est de savoir si la participation d’autres secteurs va se développer ou si le marché restera l’otage de deux géants des puces.
Si les banques, les constructeurs automobiles, les fabricants de batteries et les groupes industriels s’impliquent dans le rallye, le bilan semblera plus sain. Si le mouvement se poursuit uniquement sur Samsung et SK Hynix, toute correction dans les semi-conducteurs pourrait rapidement stopper l'ensemble de l'indice.
Quelle est la prochaine étape ?
Le record du KOSPI montre la force du segment coréen de l’IA, mais pas la force de l’ensemble du marché. Samsung et SK Hynix sont devenus des moteurs de croissance, tandis que la plupart des actions ont chuté le même jour.
Pour les investisseurs, la principale question n’est plus de savoir quand l’indice atteindra son prochain cap. Le plus important est de savoir si la croissance va s'élargir ou si elle restera dépendante des deux sociétés et de la demande en mémoire IA.
La conclusion principale est simple. La Corée du Sud a atteint un record absolu au KOSPI, mais ce record repose sur une base très étroite. Tant que les puces IA restent au centre de la demande, l’indice pourrait augmenter. Mais si l’intérêt pour Samsung et SK Hynix diminue, la faiblesse du reste du marché deviendra rapidement visible.
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