Selon Bloomberg, Nvidia prévoit l'une de ses plus importantes levées de capitaux à ce jour et souhaite vendre des obligations américaines d'une valeur d'environ 20 milliards de dollars en sept tranches. Nvidia prévoit d'utiliser les recettes pour augmenter ses dépenses dans les centres de données d'IA, la production de puces et les rachats d'actions, car la demande pour ses produits reste extrêmement élevée.
La vente sera organisée en sept tranches distinctes avec des conditions et des taux d'intérêt différents pour attirer un large éventail d'investisseurs, a indiqué Nvidia. En règle générale, les obligations à échéance plus courte offrent des rendements inférieurs, tandis que les obligations à échéance plus longue offrent des rendements plus élevés pour compenser le risque supplémentaire. La structure « multi-tranches » est typique des mégatransactions et permet à l'émetteur de cibler différents segments de demande sur le marché obligataire.
Les durées complètes ne sont pas encore publiques, mais ces émissions obligataires de grande qualité consistent souvent en une combinaison de maturités de 3, 5, 7, 10 ans et plus. Cette combinaison permet à Nvidia de sécuriser les coûts d'emprunt sur l'ensemble de la courbe aujourd'hui tout en laissant une certaine marge de refinancement plus tard. Le volume d’émissions suggère que les grandes banques constatent un fort intérêt de la part des gestionnaires d’actifs qui cherchent à investir dans une société leader dans le domaine de l’IA sous forme d’obligations, et pas seulement d’actions.
Pourquoi Nvidia investit autant dans des capitaux extérieurs
Nvidia est dans un cycle d'investissement agressif et se bat avec acharnement pour maintenir sa position de leader dans le domaine des puces IA et des plates-formes de centres de données. La société peut vendre de grandes quantités d’obligations pour lever un financement à revenu fixe relativement peu coûteux, comparativement à l’émission d’un plus grand nombre d’actions et à la dilution des actionnaires existants. L'entreprise peut utiliser cet argent pour la recherche et le développement de semi-conducteurs, de nouvelles capacités de production grâce à des partenaires et l'expansion des produits réseau et logiciels liés à ses systèmes d'IA.
Ces dernières années, Nvidia a également utilisé l’argent emprunté pour financer les rendements des actionnaires, y compris les rachats. En émettant des obligations lorsque la demande de crédit est élevée, l’entreprise peut équilibrer les dépenses consacrées à la croissance et le retour du capital aux actionnaires. Le nouveau plan de 20 milliards de dollars montre que Nvidia estime que ses opportunités en matière d'IA sont si grandes qu'il souhaite désormais obtenir un financement important à long terme.
Une vente d'obligations de cette ampleur par l'un des fabricants de puces électroniques les plus précieux au monde est susceptible de provoquer des remous sur les marchés du crédit et des actions. Les investisseurs obligataires disposent d'un autre moyen de tirer parti du leadership de Nvidia en matière d'IA sans avoir à subir la même volatilité des prix que les actionnaires. Les investisseurs en actions, quant à eux, surveilleront l’impact de la dette supplémentaire sur les bénéfices, les flux de trésorerie et la capacité de rachat future.
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