- Axel Adler Jr. de CryptoQuant ne considère pas que la vente de Bitcoin est terminée, une autre baisse n'est donc pas exclue.
- La dynamique future du BTC deviendra claire dans les semaines à venir.
L'analyste de CryptoQuant, Axel Adler Jr., estime que la baisse actuelle du Bitcoin rappelle davantage une correction prolongée qu'une capitulation complète.
Selon lui, les commerçants sont sous pression, mais il n'y a pas de crainte généralisée ni de ventes forcées sur le marché, ce qui indique la formation d'un fond stable. Cela suggère que Bitcoin pourrait connaître un nouvel affaiblissement avant que son prix ne se stabilise.
Adler a attiré l'attention sur l'indicateur Realized Cap Net Position Change, qui est récemment devenu négatif après plusieurs mois de levée d'actifs active. Désormais, la valeur de l'indicateur est proche de -1,3%, ce qui indique une sortie de capitaux du réseau, et non son entrée.
Données CryptoQuant
De plus, l’analyste a attiré l’attention sur le MVRV Z-Score pour Bitcoin, qui a considérablement diminué. Désormais, la valeur de cet indicateur est de 0,32, ce qui est nettement inférieur au niveau moyen de 1,71. Même si cette baisse a éliminé les signes de surchauffe, l'indicateur n'a pas atteint les niveaux critiques observés lors des creux des précédents marchés baissiers.
Données CryptoQuant
Outre la détérioration des indicateurs de valorisation, l'activité sur les bourses indique également une pression accrue. Adler a signalé un afflux net vers les bourses d'environ 91 000 BTC, tandis que le volume de pièces stables dans les comptes a diminué d'environ 119 millions de dollars.
Le mécanisme est simple : le BTC entre sur les bourses – l’offre augmente, les pièces stables sont retirées des bourses – la demande diminue.
Le récent rebond du Bitcoin par rapport au niveau de 60 000 $ n'a pas convaincu l'analyste. Selon lui, cela était dû à la fermeture de positions courtes et non à l'afflux d'une nouvelle demande utilisant l'effet de levier. Une diminution des intérêts ouverts dans un contexte de hausse des prix indique que les traders fermaient leurs positions plutôt que d'ouvrir de nouvelles transactions en prévision de la croissance.
Les choses ne vont pas mieux pour les mineurs : le rapport entre le prix du Bitcoin et les revenus des mineurs est passé de 160 à 80, ce qui indique une détérioration de l’efficacité économique du minage. De plus, le taux du Bitcoin est environ 21% inférieur au niveau correspondant au Difficulty Bottom.
Si l'indicateur Puell Multiple tombe en dessous de 0,50 et que le prix du BTC tombe en dessous de 55 000 $, une vente forcée d'actifs par les mineurs commencera, estime l'analyste.
Données CryptoQuant
Adler a conclu que les semaines à venir pourraient déterminer si Bitcoin a trouvé un support ou s'il sera confronté à une autre baisse significative.
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