Les marchés traditionnels ferment, mais la volatilité ne se calme pas. Les indices synthétiques de Deriv se négocient 24h/24 et 7j/7, y compris le dimanche → Explorer les options.
Espace sponsorisé
Après des mois de forte progression à Wall Street, des signes de prudence commencent à apparaître parmi certaines des principales institutions financières. Bank of America estime que l'optimisme du marché pourrait atteindre un point extrême et prévient que plusieurs de ses principaux indicateurs pointent déjà vers un risque plus élevé de correction.
Dans une récente note adressée aux clients, les stratèges dirigés par Savita Subramanian ont souligné que 70 % des signaux baissiers surveillés par l'entité ont déjà été activés, une combinaison qui coïncidait historiquement avec des marchés plus vulnérables aux changements brusques de tendance.
Sept signes sur dix indiquent déjà un marché baissier
Selon certaines informations, sept des dix indicateurs utilisés par Bank of America ont émis des signaux négatifs au cours des derniers mois. Cinq d'entre eux ont été activés en avril et deux autres ont été ajoutés en mai, reflétant une détérioration progressive de différents aspects du marché.
L'analyse intègre des variables liées au sentiment des investisseurs, aux valorisations, à l'environnement macroéconomique et aux conditions de crédit. Parmi les facteurs qui préoccupent le plus les stratèges figurent la bonne performance des actions avec des multiples cours-bénéfice (P/E) élevés et les attentes de croissance qui, de l'avis de la banque, laissent de moins en moins de place à d'éventuelles déceptions.
Même si le S&P 500 maintient une performance positive depuis le début de l'année, BofA considère que les valorisations restent exigeantes dans bon nombre de ses indicateurs historiques. Ce scénario pourrait accroître la vulnérabilité du marché aux changements de l'environnement économique ou financier.
La technologie montre une fois de plus des signes de divergence
Bank of America identifie une dispersion croissante au sein du secteur technologique, avec des différences de plus en plus marquées entre les entreprises les plus performantes et les moins performantes. Selon ses stratèges, un comportement d’une telle ampleur n’a pas été observé depuis la montée de la bulle Internet au début des années 2000.
Toutefois, l'entité considère que le contexte actuel présente des différences significatives par rapport à cette période. Bien que de nombreuses grandes entreprises technologiques maintiennent des bilans solides et une rentabilité élevée, certains indicateurs commencent à montrer des signes de détérioration, notamment la conversion des flux de trésorerie, l'augmentation de l'offre de crédit et le ralentissement des rachats d'actions. Dans le même temps, les dépenses en capital du secteur devraient continuer à croître de manière significative.
Ensemble, ces facteurs dressent un scénario plus complexe pour les investisseurs. La combinaison de valorisations exigeantes, de divergences croissantes entre les entreprises et d’évolution de certains indicateurs financiers pourrait favoriser des épisodes de volatilité plus intense au sein du marché technologique.
Bank of America mise sur la prudence
Malgré les signes avant-coureurs identifiés par ses stratèges, Bank of America ne présente pas de scénario totalement négatif pour les actions américaines. La plus grande préoccupation concerne l’indice pondéré en fonction de la capitalisation, dont les valorisations élevées pourraient accroître la vulnérabilité à une correction.
Dans le même temps, l'entité estime qu'il existe encore des opportunités dans les actions individuelles capables d'offrir des performances supérieures même dans un environnement de plus grande volatilité. Dans cette optique, Savita Subramanian maintient un objectif pour le S&P 500 de 7 100 points à la fin de l'année, une référence qui reflète une vision plus prudente du potentiel d'évolution du marché.
Dans l'ensemble, le message de la banque n'indique pas nécessairement le début d'un marché baissier, mais plutôt l'opportunité de gérer le risque avec plus de discipline et d'évaluer des prises de bénéfices partielles après le récent rallye boursier.