SpaceX, l'entreprise de technologie aérospatiale fondée par Elon Musk, a officiellement confirmé son intention d'entrer en bourse après avoir déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le formulaire S-1, le document financier que les entreprises doivent soumettre avant de faire leurs débuts sur le marché public. Mais au-delà de l'introduction en bourse attendue de l'entreprise, l'une des données qui a le plus retenu l'attention a été l'énorme réserve de bitcoins que la société maintient : 18 712 BTC, actuellement évalués à plus de 1,45 milliard de dollars.
Selon la présentation, Les 18 712 bitcoins détenus par la société ont été initialement acquis pour environ 661 millions de dollars, ce qui implique un coût moyen proche de 35 000 USD par pièce. Avec des échanges de bitcoins – au moment de la rédaction de cette note – supérieurs à 77 000 USD, ces réserves ont pratiquement doublé en valeur et ont atteint une valeur de plus de 1,45 milliard USD.
L'achat de Bitcoin a commencé en 2021, presque parallèlement à l'investissement de 1,5 milliard de dollars. fabriqué par Tesla la même année. Depuis, les deux sociétés ont partiellement ajusté leurs positions. Tesla a vendu une partie importante de ses réserves en 2022, tandis que les rapports d'Arkham Intelligence ont montré que SpaceX avait temporairement réduit ses avoirs à un peu plus de 6 000 BTC. Néanmoins, le nouveau dossier déposé auprès de la SEC confirme que l'exposition de l'entreprise à l'actif numérique reste gigantesque.
La présentation nous a permis de connaître pour la première fois les détails internes de l'une des sociétés privées les plus précieuses au monde. Un S-1 fonctionne comme une radiographie financière complète d’une entreprise. Il révèle les revenus, les pertes, les risques juridiques, la structure des actions, les plans de croissance et les paris stratégiques avec lesquels il cherche à attirer les investisseurs. Dans le cas de SpaceX, le document précise également que l’entreprise ne peut plus être définie uniquement comme une entreprise de fusées.
SpaceX est né il y a 24 ans avec l'idée de réduire le coût des lancements spatiaux grâce à des fusées réutilisables. Cependant, le S-1 montre une transformation beaucoup plus ambitieuse. Aujourd'hui, l'entreprise fonctionne comme un conglomérat technologique combinant des activités aérospatiales, l'Internet par satellite via Starlink, l'intelligence artificielle et une exposition significative au marché des crypto-monnaies.
Avec plus de 18 000 bitcoins, SpaceX se positionnerait comme la septième plus grande entreprise détentrice de BTC au monde, même devant Coinbase. Seules des sociétés comme Strategy, la société dirigée par Michael Saylor, conservent des réserves nettement plus importantes.
La révélation montre également à quel point le bitcoin est de plus en plus intégré dans la finance d’entreprise américaine. Pour de nombreuses entreprises technologiques, maintenir le BTC dans leurs bilans représente un pari à long terme contre l’inflation et un moyen de diversifier leur trésorerie. Cependant, cette stratégie comporte également des risques. En raison des normes comptables appliquées aux entreprises publiques, les fortes fluctuations du prix du bitcoin peuvent entraîner une volatilité des résultats trimestriels.
La plus grande introduction en bourse de l’histoire ?
Au-delà du bitcoin, le document montre l’ampleur atteinte par SpaceX. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars en 2025, contre 14 milliards de dollars en 2024, principalement grâce aux contrats Starlink et de lancement spatial. En outre, il a affirmé avoir identifié un marché potentiel de 28 500 milliards de dollars, qu’il a décrit comme « le plus grand marché total adressable et exploitable de l’histoire de l’humanité ».
SpaceX a également mis en avant ses avancées en matière d'intelligence artificielle, intégrant ce domaine dans ses futurs axes de croissance. La combinaison de l’espace, des télécommunications, de l’IA et des actifs numériques renforce l’idée que l’entreprise est en train de devenir un conglomérat technologique avec de multiples divisions stratégiques, très différente de l'entreprise aérospatiale qui a commencé à fonctionner au début des années 2000.
L’introduction en bourse pourrait devenir la plus importante de l’histoire. Les rapports de marché estiment que SpaceX rechercherait une valorisation proche de 1 750 milliards de dollars, avec des scénarios allant même jusqu'à 2 000 milliards de dollars.. Si elle est finalisée, la société entrerait immédiatement dans le groupe des sociétés cotées les plus valorisées de la planète, aux côtés d'Apple, Microsoft et Nvidia, et dépasserait en taille les débuts en bourse de Saudi Aramco.
L'introduction en bourse de SpaceX pourrait également avoir un impact sur le marché. Si des sociétés comme OpenAI et Anthropic lancent leurs propres offres publiques au cours d’une période similaire, les investisseurs pourraient transférer des capitaux du bitcoin et d’autres actifs à risque vers ces introductions en bourse technologiques géantes, ce qui exercerait une pression sur la liquidité du marché numérique.