Un physicien voit le Bitcoin à dix millions de dollars américains

Alors que de nombreux analystes parlent des entrées d’ETF et de la politique de taux d’intérêt, Giovanni Santostasi explique Bitcoin avec des modèles de croissance physique. Le directeur du Scientific Bitcoin Institute considère le BTC comme un réseau avec ses propres lois de croissance. Il en tire des prix nettement plus élevés à long terme.

Santostasi ne considère pas l'évolution des prix du Bitcoin comme un modèle de cycle classique, mais comme une structure mathématique. Mi-mai, l’astrophysicien a de nouveau présenté son modèle de loi de puissance dans le podcast « Coin Stories ». Le Bitcoin coûte actuellement environ 77 000 $. Selon lui, le prix aurait dû être nettement plus élevé.

C'est derrière la loi Bitcoin Power

Le temps est au centre du modèle de Santostasi. Selon sa théorie, plus Bitcoin existe depuis longtemps, plus sa juste valeur marchande est élevée. Pour ce faire, l'astrophysicien utilise une formule dans laquelle les derniers jours depuis le bloc de genèse sont calculés à la puissance 5,8. Le résultat devrait montrer la trajectoire de croissance à long terme.

Santostasi dérive l'exposant 5,8 à partir de deux hypothèses. Premièrement, selon le modèle, le nombre d’utilisateurs de Bitcoin devrait croître de la même manière qu’au début de l’Internet, à peu près à la puissance trois. Deuxièmement, le modèle utilise la loi de Metcalfe : la valeur d'un réseau augmente de manière disproportionnée avec le nombre de ses utilisateurs. Si la base d’utilisateurs double, le bénéfice augmente de manière plus que linéaire. Les deux effets donnent une valeur mathématique proche de six.

Un million de dollars américains d'ici 2034

Le Bitcoin fluctue souvent considérablement au quotidien. Selon Santostasi, les graphiques logarithmiques montrent toujours une tendance à long terme relativement stable. Et c’est exactement ce qui rend le modèle si attractif pour certains investisseurs. L’astrophysicien s’attend à un prix du Bitcoin d’environ un million de dollars américains au cours des huit prochaines années. Dans vingt ans, il voit la plus ancienne crypto-monnaie atteindre même dix millions de dollars américains. Il évalue la probabilité que cela se produise à 90 pour cent.

Le modèle place actuellement le Bitcoin à environ 120 000 dollars. Santostasi tire le bord inférieur de sa fourchette à long terme d'une deuxième loi de puissance entre le prix et le hashrate. Cela se situe actuellement entre 56 000 et 57 000 dollars.

Pourquoi le modèle reste controversé

La plus grande force de la loi de puissance est aussi sa plus grande faiblesse. Avec le recul, le modèle correspond étonnamment étroitement à l’historique des prix antérieurs de Bitcoin. Il reste toutefois à voir si cela aboutira à des prévisions fiables.

Les critiques affirment que Santostasi a ensuite ajusté la formule aux données historiques. De tels modèles semblent souvent convaincants sur les anciens graphiques, mais perdent rapidement de leur importance dans les nouvelles conditions du marché. Même le niveau de confiance de 90 pour cent, souvent mentionné, reste une évaluation personnelle. Santostasi n’a pas encore fourni de base statistique pour cela.

Néanmoins, le modèle attire de plus en plus l’attention sur le marché. De nombreux analystes y voient une approche qui prend en compte la baisse des rendements du Bitcoin à long terme. Cependant, le fait que Bitcoin suive réellement cette voie de croissance dépend également de facteurs externes. La réglementation, les évolutions géopolitiques, les entrées de capitaux ou les nouvelles technologies n'apparaissent pas dans le modèle.