Les acheteurs sur conviction contrôlent déjà près de 4 millions de BTC

Le marché du Bitcoin semble entrer dans une nouvelle phase d’accumulation tranquille. Alors qu'une grande partie de l'attention reste concentrée sur les ETF, la politique monétaire et la volatilité à court terme, les données en chaîne commencent à refléter un mouvement beaucoup plus structurel au sein de l'offre en circulation.

Selon les chiffres partagés par BitGo, les soi-disant « acheteurs par conviction » contrôlent déjà près de 4 millions de BTC, un signe qui indique l’un des processus d’accumulation les plus agressifs enregistrés depuis l’effondrement provoqué par la pandémie en 2020.

L’offre de Bitcoin migre vers des mains de moins en moins liquides

Les données montrent que l'offre détenue par les détenteurs à long terme a augmenté d'environ 300 % depuis la fin de 2025, consolidant une tendance dans laquelle une partie croissante du marché devient indisponible pour des transactions actives.

Ce comportement est souvent interprété comme un signe de renforcement structurel du Bitcoin. Historiquement, les cycles au cours desquels le BTC passe de mains faibles à des investisseurs ayant de faibles intentions de vente se terminent par des périodes de forte pression à la hausse sur les prix.

La dynamique derrière ce mouvement est relativement simple. Plus la quantité de Bitcoin disponible dans l’approvisionnement liquide est faible, plus l’impact que toute augmentation pertinente de la demande peut générer est important.

La nouvelle demande de BTC ne concerne plus le commerce de détail

Au-delà de l’accumulation traditionnelle du commerce de détail, le mouvement actuel semble être impulsé par des acteurs beaucoup plus importants et plus sophistiqués.

BitGo note qu'une part croissante de la valeur réalisée du Bitcoin migre vers des entités ayant des horizons d'investissement à long terme et une faible activité opérationnelle. Cela suggère qu’une part importante de l’offre est absorbée par les trésoreries d’entreprises, les fonds institutionnels et les structures de conservation stratégiques.

Le phénomène prend encore plus d’importance à mesure que les ETF au comptant continuent de capter des liquidités et réduisent progressivement l’offre disponible sur les bourses.

Contrairement aux cycles précédents, où une grande partie de la demande provenait de la spéculation sur le commerce de détail, le marché actuel commence à montrer des signes d’accumulation plus persistante et beaucoup moins sensible aux mouvements à court terme.

Le marché envisage une possible compression de l’offre en Bitcoin

L’accumulation de Bitcoin par les détenteurs de convictions met une fois de plus sur la table l’un des scénarios les plus observés sur le marché de la cryptographie : la compression de l’offre.

Lorsqu’une proportion importante de l’offre cesse de circuler activement, le marché peut entrer dans des phases où même de petites augmentations de la demande finissent par générer des mouvements de prix beaucoup plus agressifs en raison de la rareté relative du BTC disponible.

Ce comportement est déjà apparu lors des cycles précédents, notamment après de forts processus de redistribution de l’offre. Bien que les indicateurs en chaîne ne fonctionnent pas comme des garanties de tendance absolues, la croissance accélérée des détenteurs à long terme est généralement interprétée comme un signe de confiance structurelle dans l'actif.

Tout cela indique que Bitcoin pourrait à nouveau entrer dans une phase où l’offre de liquide commence à diminuer considérablement. Si la demande institutionnelle continue de croître au rythme actuel, le marché pourrait être confronté à un nouveau scénario de pénurie progressive au sein de l’écosystème.

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