Les fonds négociés en bourse au comptant basés sur la première cryptomonnaie aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes pour le quatrième mois consécutif. Depuis octobre 2025, le volume des actifs sous gestion des ETF Bitcoin est passé de 170 milliards de dollars à 84,3 milliards de dollars.
Les entrées nettes totales sont passées du niveau record de 63 milliards de dollars à 54 milliards de dollars. Depuis juillet 2025, les fonds n’ont attiré que 5 milliards de dollars.
Les soldes des ETF sont passés d'un sommet de 1,36 million de BTC à 1,26 million de BTC. Les leaders du marché perdent également de la crypto, avec les réserves IBIT de BlackRock en baisse de 6 % (à 759 000 BTC) et le FBTC de Fidelity en baisse de 12,6 % (à 186 000 BTC).
L'analyste Axel Adler Jr. a estimé que du 12 au 19 février, les investisseurs ont retiré 11 042 BTC des fonds. Le pire jour a été le 12 février – les sorties se sont élevées à 6 120 BTC.
Les institutions n’achètent pas. Ils vendent. −11 042 BTC ont quitté les ETF en 7 jours. Les bourses sont inondées d’offre.
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– Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 19 février 2026
Pour inverser la tendance, les ETF doivent clôturer en territoire positif pendant au moins trois séances consécutives, estime le chercheur. En attendant, les fonds créent une pression à la vente.
Le capital quitte la crypto-monnaie pour des actifs plus stables. De mars à octobre 2025, la demande d’ETF Bitcoin a chuté, tandis que les afflux vers les fonds aurifères ont augmenté rapidement.
En octobre, les entrées dans les ETF sur l’or ont atteint 36 milliards de dollars en 90 jours. À la mi-février 2026, ce chiffre restait élevé : 21 milliards de dollars. Au cours de la même période, les fonds Bitcoin ont affiché une dynamique négative. Pendant la phase de réduction des risques, les investisseurs choisissent l’or en raison de la moindre volatilité et de la longue histoire de l’actif.
Pression macroéconomique
Le fondateur d'ITC Crypto, Benjamin Cowen, a qualifié le premier trimestre 2026 de phase de « ralentissement contraignant » pour les marchés boursiers et des crypto-monnaies.
En décembre 2025 Fed arrêté le programme de resserrement quantitatif. Toutefois, la politique monétaire est restée restrictive. Le taux des fonds fédéraux dépasse le rendement du Trésor à deux ans. Pour les titres à dix ans, ce chiffre est d'environ 4,1% et en termes réels, il se situe entre 1,7 et 1,8%.
Un taux réel positif permet d’obtenir des rendements corrigés de l’inflation pour les instruments traditionnels. Cela rend la possession de Bitcoin non rentable.
Cowan a souligné qu'une demande stable pour les ETF ne se produit que lorsque les rendements réels chutent ou que la Fed assouplit sa politique. Ces conditions ne sont pas encore réunies.
Rappelons qu'au quatrième trimestre 2025, Goldman Sachs a réduit ses positions dans les fonds spot basés sur Bitcoin et Ethereum.
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