Le Trésor britannique a décidé de lancer un programme d'essai pour les obligations d'État numériques, les premières obligations d'État tokenisées du pays, utilisant la technologie blockchain Orion de HSBC. Les responsables voient dans ce test une opportunité de moderniser le marché des obligations d’État en utilisant la technologie blockchain pour réduire les coûts et accélérer le règlement.
Voici comment fonctionnera le projet pilote d’obligations d’État numériques
Dans le cadre du projet pilote, le Royaume-Uni émettra un instrument d'obligations d'État numérique appelé DIGIT sur la plateforme Orion approuvée de HSBC. Le Royaume-Uni émettra, distribuera et réglera l'obligation sur une blockchain dans un bac à sable réglementaire supervisé par la Financial Conduct Authority.
Le Trésor souhaite tester des délais de règlement plus rapides que sur le marché du Trésor ordinaire, où les transactions sont généralement réglées en un jour ou deux. En symbolisant les obligations d'État, les responsables espèrent réduire le risque opérationnel, améliorer la transparence pour les investisseurs et simplifier le transfert d'obligations entre les acteurs du marché.
Pourquoi le Royaume-Uni a choisi la plateforme Orion de HSBC
La plateforme Orion de HSBC prend déjà en charge l'émission d'obligations numériques pour les gouvernements, les banques centrales et les grandes entreprises du monde entier. Selon HSBC, Orion a traité plus de 3,5 milliards de dollars d'obligations numériques, dont la première obligation numérique en livres sterling de la Banque européenne d'investissement et une obligation verte de 1,3 milliard de dollars pour Hong Kong.
Les autorités britanniques ont choisi Orion comme base technologique pour DIGIT à la suite d'un processus d'appel d'offres qui faisait suite à de précédentes consultations publiques sur les obligations d'État numériques en 2023 et 2024. La décision vise à s'appuyer sur les travaux antérieurs de HSBC en matière de tokenisation tout en exécutant le projet pilote dans un environnement contrôlé et autorisé, conforme aux règles de gestion de la dette du Royaume-Uni.
La ministre des Finances, Rachel Reeves, a initialement présenté son projet d'essai d'obligations d'État numériques dans un discours à Mansion House en 2024, envisageant un délai de déploiement de deux ans. Depuis lors, le Royaume-Uni a pris du retard sur des pays comme Hong Kong et le Luxembourg, qui ont déjà réalisé des ventes d’obligations d’État numériques.
Avec l’accord HSBC, le Royaume-Uni rejoint désormais les principaux marchés explorant la blockchain pour la dette publique, et si le projet test réussit, certains analystes prédisent qu’il dépassera les autres pays du G7. Les organisations de marché saluent ce test, mais préviennent que les législateurs doivent mettre à jour la législation, les lois fiscales et les procédures de règlement avant que les obligations d'État numériques ne deviennent une émission normale.
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