Hong Kong prend des mesures pour autoriser pour la première fois la négociation réglementée de contrats cryptographiques perpétuels. Leung Fung Yee, chef de la Securities and Futures Commission, a présenté ce plan lors de la conférence Consensus 2026. Elle a déclaré que cette étape faisait partie de la création d’un écosystème complet d’actifs virtuels avec des règles claires.
La SFC publiera un plan-cadre permettant aux plateformes de trading sous licence de proposer des produits sous contrat perpétuel. Ces contrats sont des dérivés à effet de levier qui suivent des actifs comme Bitcoin sans date d'expiration. À ce jour, de nombreux commerçants de Hong Kong ont utilisé des bourses offshore pour accéder à des produits similaires en dehors de la supervision locale.
Qui peut échanger les nouveaux produits perpétuels ?
Selon le plan provisoire, les contrats perpétuels ne seront disponibles que pour les investisseurs professionnels, et non pour le grand public. La première phase ne couvrira probablement que Bitcoin et Ether, les actifs cryptographiques les plus importants et les plus liquides. Cette introduction prudente correspond à l’approche générale de la SFC concernant les produits cryptographiques complexes.
Seules les plateformes de trading d’actifs virtuels disposant d’une licence SFC répertorieront ces contrats.
Les plateformes doivent répondre à des exigences strictes en matière de systèmes de gestion des risques, de réglementation des marges, de liquidations et de transparence. L'objectif du régulateur est de réduire la probabilité de défauts soudains qui pourraient nuire aux investisseurs et miner la confiance.
Passer des plateformes offshore aux marchés réglementés
De nombreux traders à Hong Kong utilisent désormais les bourses offshore pour les swaps perpétuels et autres produits dérivés à effet de levier. Ces plateformes ne sont souvent pas régies par la loi de Hong Kong, ce qui expose les utilisateurs à des risques de contrepartie et d'application plus élevés. En créant un cadre local, la SFC espère ramener cette activité sur des marchés encadrés.
Ce changement fait partie d'une initiative plus large visant à faire de Hong Kong une plaque tournante de premier plan pour les actifs numériques. La ville autorise déjà les plateformes de négociation d’actifs virtuels et a approuvé les ETF Bitcoin au comptant et d’autres produits cryptographiques. Désormais, les travaux sur les contrats perpétuels, le financement sur marge et les règles de tenue de marché annoncent une prochaine phase axée sur les produits dérivés.
Le plan de contrats perpétuels s'accompagne de nouvelles mesures de financement de marge et des teneurs de marché associés. Les courtiers peuvent proposer un financement adossé à Bitcoin et Ether comme garantie aux clients qualifiés. Les plateformes agréées peuvent également recourir à des unités de tenue de marché appropriées lors de la gestion des conflits d'intérêts.
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