Points importants :
- Les baleines Ethereum ont vendu 371 millions de dollars et ont utilisé cet argent pour rembourser les prêts d'Aave.
- Il y a eu un désendettement alors que les marchés ont enregistré 750 millions de dollars de liquidations
- Aave a traité sans problème 140 millions de dollars de liquidations automatisées
- Les remboursements des baleines réduisent le risque d’une réaction en chaîne de liquidations forcées
La récente vente d'Ethereum s'accompagne d'un changement plus discret mais capital : les grands détenteurs réduisent activement leur effet de levier et la structure de prêt décentralisée est testée en temps réel.
Entre le 1er et le 2 février, deux grandes sociétés liées à Ethereum ont vendu un total de 371 millions de dollars d'ETH et ont utilisé une grande partie du produit pour rembourser des prêts sur Aave, selon les données en chaîne d'Arkham Intelligence et de Lookonchain.
Les transactions ont eu lieu alors que les marchés plus larges de la cryptographie ont subi plus de 750 millions de dollars de liquidations en 24 heures, reflétant une forte détérioration du sentiment et une incertitude macroéconomique renouvelée.
L’aversion au risque s’est encore renforcée après que l’ancien patron de Binance, Changpeng Zhao, a déclaré le 2 février que sa précédente prédiction d’un « supercycle Bitcoin 2026 » ne devrait pas être considérée comme certaine dans un contexte de désinformation croissante et de tensions géopolitiques. L’indice Crypto Fear & Greed est tombé à 15 points, profondément dans la zone de « peur extrême ».
Whale Deleveraging envoie Ethereum aux bourses
Une adresse associée à la société BitcoinOG a déposé 121 185 ETH, d’une valeur d’environ 292 millions de dollars à l’époque, auprès de Binance. Sur ce montant, environ 92,5 millions de dollars ont été retirés en pièces stables et utilisés pour rembourser la dette impayée d'Aave, selon Lookonchain.
Les données d'Arkham montrent que la même entité continue de détenir d'importantes réserves en chaîne, notamment des dizaines de milliers de BTC et des centaines de milliers d'ETH. En janvier, il a ajouté des pièces stables contre la garantie ETH, ce qui suggère que l'activité récente représente une réduction défensive de l'exposition plutôt qu'une sortie complète.
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Un deuxième acteur majeur, Trend Research, basé à Hong Kong, a déposé 33 589 ETH d'une valeur d'environ 79 millions de dollars sur la bourse Binance et en a converti la majeure partie en pièces stables d'une valeur d'environ 77,5 millions de dollars. La quasi-totalité de ces fonds ont été alloués à Aave pour rembourser plus de 98 % des prêts en cours de l'entreprise, réduisant ainsi considérablement son endettement.
Trend Research est connu pour accumuler de l'Ether en utilisant des pièces stables empruntées au cours des cycles de marché précédents, certains achats atteignant des prix proches de 1 000 $, selon les enregistrements en chaîne.
Les liquidations automatisées d'Aave réussissent le test de résistance
Ces remboursements volontaires ont coïncidé avec une recrudescence des liquidations forcées chez Aave. Au 31 janvier, le protocole traitait plus de 140 millions de dollars de liquidations de garanties sur plusieurs réseaux.
Le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a déclaré que les événements étaient « entièrement automatisés » et gérés « sans aucun problème », les qualifiant de preuve supplémentaire de la résilience du protocole.
La combinaison d’un désendettement mené par de grands investisseurs et de liquidations automatisées montre un marché confronté à la fois à des tensions et à une autocorrection. Même si d’importants transferts d’ETH vers les bourses peuvent créer une pression de vente à court terme, un effet de levier plus faible réduit le risque de liquidations ultérieures en cascade.
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