Les marchés financiers américains ont fait un grand pas vers la modernisation, mercredi (28), à la suite d'une déclaration commune de trois divisions de la Securities and Exchange Commission (SECONDEle CVM américain), qui a publié un guide définitif qui valide la taxonomie des titres tokenisés.
Le document est considéré comme un « feu vert » pour l’innovation, car il établit des règles claires permettant aux entreprises d’utiliser la technologie blockchain non seulement à titre expérimental, mais aussi comme infrastructure officielle pour la tenue de leurs registres d’actionnaires et de propriété.
L’un des points les plus prometteurs de la déclaration est la reconnaissance de la modalité »Sponsorisé par l'émetteur» (Sponsorisé par l'émetteur) Ainsi, le CVM américain a précisé que les entreprises peuvent intégrer la technologie du grand livre distribué (DLT) directement dans leurs systèmes.
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En pratique, cela signifie que le chaîne de blocs devient le « fichier maître » (fichier principal des porteurs de titres) de l'entreprise. Ainsi, le transfert d'un token sur le réseau n'est pas seulement une représentation symbolique, mais le transfert légal et définitif de propriété de l'action.
Le régulateur a souligné que si la technologie est utilisée de cette manière, l’actif symbolisé aura exactement le même statut juridique qu’une action traditionnelle, éliminant ainsi les doutes juridiques qui entravaient l’adoption institutionnelle.
Clarté pour les produits synthétiques et la garde
Le guide apporte également des avancées sur le marché secondaire et les produits créés par des tiers. Ainsi, en le divisant en deux catégories, il facilite la création de nouveaux produits financiers.
- Jetons de garde : lorsqu'un tiers détient l'actif physique et émet un jeton représentatif (similaire aux ADR ou aux BDR, mais sur une blockchain).
- Jetons synthétiques : actifs qui offrent une exposition aux prix des actions ou des obligations sans conférer de propriété directe, tels que les « swaps basés sur des obligations ».
En définissant ces catégories, le CVM américain sort ces produits de la « zone grise » et propose une carte permettant aux courtiers et aux fintechs d'opérer dans le respect de la loi, élargissant ainsi la gamme d'offres destinées aux investisseurs qualifiés et institutionnels.
La base de la nouvelle interprétation est liée à la loi Stablecoins de 2025, qui, de l'avis des autorités, a amélioré le scénario crypto.
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