Le plus important en bref :
L’or se négocie au-dessus de 5 000 dollars et atteindra de nouveaux sommets historiques presque tous les jours en 2026.
Les tensions géopolitiques et l’incertitude politique aux États-Unis stimulent la demande d’investissements sûrs.
Les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d’or par an depuis 2022 et restent un facteur de demande stable.
La faiblesse du dollar américain et les baisses attendues des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine font également grimper les prix.
Les émetteurs de Stablecoin comme Tether augmentent leurs réserves d’or et augmentent la demande structurelle d’or physique.
L'or poursuit sa forte progression des derniers mois. De nouveaux sommets historiques sont créés presque chaque jour et la barre des 5 000 $ a été récemment dépassée. Pendant ce temps, Bitcoin évolue de manière latérale depuis un certain temps. Les flux de capitaux évoluent et de nombreux acteurs du marché se tournent à nouveau davantage vers les métaux précieux. La grande question concerne moins « si » que « jusqu’où », explique l’expert Manuel de la chaîne « rundumbitcoin ».
Il n’y a actuellement aucun signe d’effondrement brutal. Plusieurs facteurs agissent en même temps et maintiennent la dynamique élevée. Les tensions géopolitiques jouent ici un rôle central. La ligne politique américaine provoque régulièrement des troubles sur les marchés. Les menaces militaires, les nouveaux tarifs douaniers ou les changements de direction à court terme suffisent souvent à mettre les actifs à risque sous pression. L’or en profite comme mécanisme de protection classique, notamment dans les phases d’incertitude accrue.
Les achats restent stables
Un autre moteur reste la demande des banques centrales. Depuis 2022, les achats annuels sont constamment supérieurs à 1 000 tonnes. Même si les données du dernier trimestre 2025 manquent encore, la tendance à long terme est clairement à la hausse. Même une vitesse légèrement inférieure ne modifierait pas la situation structurelle. Les avoirs ont été massivement élargis ces dernières années et servent de couverture à de nombreux pays contre les risques géopolitiques et monétaires.
Dans le même temps, l’intérêt des investisseurs privés augmente. Après avoir franchi les étapes du tour, l'attention des médias augmente sensiblement. Cela a déjà été observé à 4 000 $ et se répète désormais. Les entrées dans le plus grand ETF sur l’or physiquement sécurisé augmentent, principalement avec des valeurs quotidiennes positives depuis le début de 2026. À cela s’ajoute la demande physique de pièces et de lingots, qui augmente également en période d’incertitude.
Depuis le début de 2026, l’or a déjà gagné plus de 17 pour cent. Sur une période de dix ans, l'augmentation s'élève à plus de 350 pour cent. Cette évolution n’est pas venue de nulle part. L’or avait déjà connu de longues périodes de faible performance. La décision actuelle est soutenue par des données macroéconomiques et non par une euphorie à court terme.
Influence du dollar américain
Un point à ne pas sous-estimer est l’évolution du dollar américain. Il existe une faiblesse persistante par rapport à de nombreuses devises. Cela rend l’or moins cher pour les investisseurs en dehors des États-Unis. Dans le même temps, les attentes de plusieurs réductions des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine cette année augmentent. Un changement à la tête de la Fed au printemps renforce encore ces hypothèses.
JUST IN : 🇺🇸 Le président Trump déclare que les taux d’intérêt baisseront après le remplacement du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. pic.twitter.com/DvoJ9l6aM9
– Watcher.Guru (@WatcherGuru) 27 janvier 2026
Il existe également un facteur lié au secteur de la cryptographie. La croissance rapide des pièces stables augmente la demande de réserves. Les grands émetteurs doivent garantir leurs jetons avec des actifs réels. Outre les liquidités et les obligations d’État, l’or joue un rôle croissant. Tether à lui seul détient désormais plus de 116 tonnes d’or. Cela signifie qu’une seule entreprise évolue à une échelle qui était auparavant presque exclusivement réservée aux banques centrales.
Des revers à court terme restent possibles. Les marchés n’évoluent jamais de manière linéaire. Une fourchette comprise entre 4 500 et 4 300 dollars américains serait mathématiquement concevable, mais n'aurait que peu d'effet sur la situation globale. Avec le franchissement de la barre des 5 000, la probabilité d’une nouvelle expansion à la hausse augmente. Des marks d’environ 6 000 dollars pour le reste de l’année ne sont plus considérés comme irréalistes.
Parallèlement au rallye de l’or, le regard sur Bitcoin reste également pertinent. Historiquement, il a été démontré à maintes reprises que les phases de forts afflux de capitaux vers les valeurs refuges ont eu un impact retardé sur le marché de la cryptographie. Alors que l’or profite directement de l’incertitude de la situation actuelle, Bitcoin réagit souvent avec du retard. Ce n’est que lorsque les risques politiques s’atténueront ou que l’assouplissement de la politique monétaire deviendra tangible que les flux de capitaux se réorienteront vers les classes d’actifs plus risquées. Au cours des cycles précédents, l’or avait anticipé de tels mouvements à plusieurs reprises. Une force durable du métal précieux pourrait donc servir d’indicateur avancé à moyen terme avant que Bitcoin ne reprenne également son élan.
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