Trop beau pour être vrai : des pièces stables qui paient des intérêts à leurs détenteurs sans que ceux-ci n'aient quoi que ce soit à faire en retour. Si cela était autorisé dans le cadre du Clarity Act, la réglementation américaine en matière de cryptographie qui fait actuellement l'objet d'une controverse, cela équivaudrait à une attaque directe contre les activités de dépôt des banques. Alors que les pièces stables n’ont jusqu’à présent offert que peu de valeur ajoutée pour les paiements nationaux et ont donc du mal à être adoptées en matière de paiement, un taux d’intérêt lucratif serait une toute autre histoire.
Stablecoins : entrer dans le secteur bancaire
Si l’infrastructure stablecoin continue de croître, les consommateurs pourraient de plus en plus retirer leur capital du compte courant classique et le transférer vers des portefeuilles stablecoins. Pour Brian Armstrong, PDG de Coinbase, ce passage est d’une importance capitale car il ouvrirait l’accès à l’ensemble du secteur bancaire aux sociétés de cryptographie.
Les banques sont donc alarmées. Apparemment, ils ont même convaincu Donald Trump de faire pression sur Armstrong pour qu’il revienne sur cette demande. Sans surprise, des scénarios tels qu’un tarissement des prêts dû à la baisse des dépôts à vue sont désormais envisagés.
Stablecoins : l'argent le plus sûr
Les Stablecoins sont structurellement – et non réglementaires – plus sûrs que nos dépôts bancaires. Les dépôts courants sont en fin de compte des créances non garanties sur une banque. Les Stablecoins tels que Tether ou Circle, en revanche, sont adossés à des actifs de la plus haute qualité de crédit, notamment des obligations du gouvernement américain. Le fait que les dépôts bancaires soient considérés comme plus sûrs est principalement dû aux systèmes de protection des dépôts et à l’attente implicite d’un sauvetage gouvernemental, qui manquait jusqu’à présent aux sociétés de cryptographie.
Clarity Act : les banques devraient l’emporter
Il semble encore peu probable que l’industrie de la cryptographie puisse s’imposer face au lobby bancaire à court terme. Le rapport de force plaide en faveur de TradFi. Une interdiction des taux d’intérêt stables dans le Clarity Act est plus probable – notamment pour donner aux banques le temps de développer leurs propres offres et infrastructures de stablecoin.
Cette évolution n’a toutefois pas été reportée. Des pièces stables avec paiement d’intérêts viendront. La seule question est de savoir quand. Et puis on pourra à juste titre parler d’une nouvelle phase d’adoption grand public de la crypto.
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