Bitcoin raconte depuis longtemps son histoire selon des cycles clairs. Chaque moitié était suivie d'euphorie, chaque euphorie était suivie d'un crash brutal, et après quelques années, le jeu recommençait. Ce modèle simple a façonné toute une génération d’investisseurs – et d’innombrables commentaires de marché l’ont accompagné. Mais VanEck, l’un des gestionnaires d’actifs les plus établis dans le secteur de la cryptographie, remet désormais ouvertement en question ce récit de base dans une note d’investissement. Le fameux cycle de quatre ans est « rompu », selon une analyse actuelle. Qu’est-ce qui le remplacera – et qu’est-ce que cela signifie pour Bitcoin en 2026 et au-delà ?
Bitcoin et le cycle de quatre ans
Pendant des années, le cycle dit de quatre ans a été le modèle le plus simple pour expliquer les principaux mouvements du marché du Bitcoin. La réduction de moitié a réduit la nouvelle offre, la pénurie a répondu à la demande croissante, le prix a explosé – et à un moment donné, l’ambiance a changé. Ce schéma s’est répété sous une forme étonnamment similaire en 2013, 2017 et 2021.
https://t.co/K0FkMxj2yv
–VanEck (@vaneck_us) 12 janvier 2026
Mais ces dernières années, ce modèle a commencé à vaciller. La structure du marché a changé, les participants sont différents et Bitcoin est plus que jamais lié aux marchés financiers mondiaux. VanEck affirme désormais que le marché est devenu trop complexe pour continuer à être abordé avec un modèle de calendrier.
Bitcoin
(BTC)- Prix
97 205,00 $
- Capitalisation boursière
1,94 T$
A lire aussi : Comment et où acheter du Bitcoin ? – Meilleures plateformes et instructions simples pour 2025
Thèse principale de VanEck : Bitcoin suit désormais la liquidité
Dans son analyse, VanEck précise que ce n’est plus la réduction de moitié qui donne le ton, mais plutôt les flux de capitaux institutionnels et la liquidité mondiale. Les ETF au comptant, les produits dérivés et les décisions d’allocation macroéconomique auraient conduit Bitcoin dans un nouveau régime de marché dans lequel les cycles cryptographiques classiques deviendraient moins importants.
Bitcoin se comporte de plus en plus comme un actif à risque mondial qui réagit aux taux d’intérêt, à la politique monétaire et à l’incertitude politique. Le cycle de quatre ans n’était pas une loi de la nature, mais plutôt une phase de l’histoire du marché. Maintenant que Bitcoin a mûri et est devenu plus grand, d’autres mécanismes entrent en vigueur.
Pourquoi VanEck reste prudent à court terme
Malgré cette thèse structurellement ambitieuse, le ton de VanEck reste prudent à court terme. La maison prévoit un environnement plus difficile pour le marché de la cryptographie au cours des trois à six prochains mois. De trop nombreux acteurs du marché doivent réajuster leur positionnement à mesure que les risques politiques et macroéconomiques augmentent.
Ce qui est intéressant, c’est qu’il existe différentes évaluations même au sein de VanEck. Même si la ligne officielle semble plutôt prudente, les gestionnaires de portefeuille individuels sont considérés comme plus constructifs pour le reste de l'année. Cela souligne à quel point la situation est floue sur un marché qui fait actuellement ses adieux à ses anciennes orientations.
A lire aussi : Prévisions Bitcoin 2025 : analyses d’experts et évolutions futures des prix
Or, actions d’IA et politique : vue d’ensemble
VanEck n’examine pas Bitcoin de manière isolée, mais dans le contexte d’un environnement multi-actifs plus large. Cela ressort particulièrement clairement de l’évaluation positive de l’or, qui est considéré comme une sorte de monnaie de réserve mondiale dans le portefeuille. Les revers sont considérés comme des opportunités d’achat plutôt que comme des signaux d’avertissement.
Dans le même temps, VanEck continue de voir des opportunités intéressantes dans les actions de l’IA. Les incertitudes politiques, telles que celles entourant l’indépendance de la Réserve fédérale américaine, pourraient orienter les flux de capitaux vers des actifs non souverains. Bitcoin apparaît dans ce tableau moins comme un pur objet de spéculation, mais comme faisant partie d’une logique de couverture plus large.
Bitcoin sans cycle : Hayes, Wood et Bitwise ont aussi des doutes
VanEck n'est pas le seul à partager ce point de vue. Arthur Hayes soutient depuis des mois que ce n’est pas la réduction de moitié, mais la liquidité mondiale et l’orientation de la politique monétaire qui ont toujours été le véritable moteur des cycles majeurs du Bitcoin. Dans ses analyses, il montre que les hauts et les bas historiques sont nettement plus étroitement corrélés aux phases de politique monétaire expansionniste ou restrictive qu’au cycle d’offre pur du Bitcoin. Selon sa logique, si ce rythme de politique monétaire devient aujourd’hui plus irrégulier et politique, il ne peut plus y avoir de cycle propre de quatre ans suivi par le marché.
« Vive le roi ! » un essai expliquant pourquoi le $BTC Le cycle de 4 ans est mort.
https://t.co/7RldfQVqT5
-Arthur Hayes (@CryptoHayes) 9 octobre 2025
Cathie Wood et le gestionnaire d'actifs Bitwise argumentent également dans le même sens. Wood souligne que l’augmentation de la participation institutionnelle réduit structurellement la volatilité et rend moins probables les schémas extrêmes d’expansion et de récession du passé. Bitwise, à son tour, souligne que l'effet de réduction de moitié perd de son importance mathématique à chaque cycle, tandis que les ETF, la réglementation et l'adoption réelle déterminent de plus en plus les événements du marché. Le fondateur de Binance, Changpeng Zhao, et le PDG de la stratégie, Michael Saylor, ont également récemment souligné à plusieurs reprises que Bitcoin suit désormais une trajectoire de croissance du réseau monétaire à long terme plutôt qu'un cycle rigide de quatre ans – avec des corrections plus fréquentes, mais sans le rythme mécanique des années précédentes.
A lire aussi : Prévisions Ethereum (ETH) pour 2025, 2026 à 2030
Du calendrier de moitié au régime macro
Le véritable changement de paradigme est que Bitcoin ne suit plus principalement son propre calendrier interne. Au lieu de cela, le marché réagit de plus en plus aux décisions en matière de taux d’intérêt, aux programmes de liquidité, aux tensions géopolitiques et à l’appétit pour le risque sur les marchés des capitaux.
Cela rend les prévisions plus difficiles, mais aussi plus réalistes. Un modèle simple sur quatre ans est remplacé par un tableau plus complexe dans lequel Bitcoin est en corrélation parfois plus forte et parfois plus faible avec d’autres actifs à risque. Cela rend le marché moins prévisible, mais aussi plus mature.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les investisseurs, cela signifie avant tout : les vieilles certitudes perdent de la valeur. Quiconque continue de classer Bitcoin uniquement sur la base de temps de réduction de moitié et de modèles historiques risque de négliger les véritables facteurs déterminants. Les indicateurs macroéconomiques, les flux de capitaux et les évolutions politiques revêtent une importance croissante.
Dans le même temps, la fin du modèle du cycle clair ne signifie pas que Bitcoin perd son attrait. Au contraire : l’intégration dans des portefeuilles mondiaux peut en réalité renforcer le rôle du Bitcoin en tant qu’actif à long terme – sans toutefois respecter le calendrier habituel.
A lire aussi : Acheter Meme Coins 2025 – Liste, comparaison et guide d’achat
La mort du cycle rend Bitcoin plus compliqué, pas plus faible
Le cycle de quatre ans était un modèle utile pour expliquer une phase antérieure du marché, mais il ne s’agissait pas d’une loi de la nature. VanEck et d’autres acteurs majeurs du marché indiquent clairement que Bitcoin est désormais entré dans un nouveau régime dans lequel la liquidité, la politique et l’allocation institutionnelle donnent le ton.
La question cruciale n’est donc plus où nous en sommes dans le cycle, mais plutôt dans quel environnement macroéconomique le marché évolue actuellement. Le Bitcoin reste un actif très dynamique – sans toutefois le simple calendrier qui permettait de tout aligner.
😍👍😊🤑🎊🎉👏🔥🌟💪🚀💯👌❤️🙏🪙
Voir l’article original en allemand
