En résumé
- Les législateurs du Sénat ont publié mardi un projet interdisant de payer des intérêts uniquement pour la détention de pièces stables de paiement.
- L’American Bankers Association a averti que jusqu’à 6 600 milliards de dollars de dépôts pourraient être menacés sans plus de précisions.
- Le projet préserve des exceptions pour les récompenses basées sur des activités telles que les transactions, le jalonnement et la fourniture de liquidités.
Les banques ont remporté une victoire dans la lutte pour la performance du système pièces stables lorsque les législateurs du Sénat ont publié mardi matin un projet de loi mis à jour sur la structure du marché de la cryptographie, qui interdit aux fournisseurs de services de crypto-actifs de payer « toute forme d’intérêt ou de rendement » uniquement pour détenir des pièces stables de paiement.
La disposition, contenue dans l'article 404 intitulé « Préserver les récompenses pour les détenteurs de Stablecoin », stipule qu'« un fournisseur de services de crypto-actifs ne peut payer aucune forme d'intérêt ou de rendement (qu'il s'agisse d'espèces, de jetons ou d'autres contreparties) uniquement en relation avec la détention d'un stablecoin de paiement ».
Le langage aborde directement des mois de lobbying intense de la part des banques communautaires qui ont averti que les performances des pièces stables pourraient drainer les dépôts du système bancaire traditionnel.
Kadan Stadelmann, directeur de la technologie de Komodo Platform, a déclaré Décrypter que le texte du projet favorise les banques traditionnelles.
« Les Stablecoins étaient initialement considérés comme une alternative aux services bancaires traditionnels, mais ce projet de proposition restreint la fonction de rendement passif, les privant de leur avantage concurrentiel », a-t-il ajouté.
La semaine dernière, le Community Bankers Council de l'American Bankers Association a envoyé une lettre aux législateurs avertissant que sans une plus grande clarté législative, jusqu'à 6,6 billions de dollars de dépôts pourraient être menacés, citant des inquiétudes selon lesquelles les sociétés de cryptographie contournaient l'intention de la loi GENIUS en canalisant les récompenses via des bourses affiliées.
Les récompenses basées sur l'activité restent
Cependant, le projet actualisé préserve de larges exceptions pour la rémunération basée sur l'activité.
L'interdiction « ne s'applique pas aux récompenses ou incitations basées sur une activité », telles que les récompenses liées à « une transaction, un paiement, un transfert, une conversion, un envoi de fonds ou une activité de règlement », ainsi qu'aux programmes de fidélité, à la fourniture de liquidités ou de garanties, et à « la gouvernance, la validation, le jalonnement ou toute autre participation à l'écosystème ».
Le projet de loi exige également que la SEC et la CFTC établissent conjointement des règles de divulgation dans un délai de 360 jours, exigeant que toute rémunération offerte par les courtiers en crypto-actifs soit présentée dans un « anglais simple » avec une identification claire de qui paie les récompenses et des déclarations explicites selon lesquelles un paiement stablecoin « n'est ni un produit d'investissement ni un dépôt » et « n'est pas assuré par la Federal Deposit Insurance Corporation ou toute autre entité gouvernementale ».
Les sénateurs Jack Reed (D-RI), Chris Van Hollen (D-MD) et Tina Smith (D-MN) ont envoyé une lettre au président du comité bancaire, Tim Scott (R-SC) exigeant une audience publique avant l'examen prévu jeudi.
« Il est 18 heures lundi et ni la commission plénière ni le public n'ont vu quoi que ce soit qui ressemble au texte qui sera examiné jeudi à 10 heures », ont écrit les sénateurs, prévenant que les membres auraient moins de 48 heures pour examiner la législation et moins de 24 heures pour préparer les amendements.
« Compte tenu du peu de temps entre ces dernières propositions et l'audience prévue jeudi, je ne suis pas sûr que le projet de loi soit adopté ce mois-ci », a déclaré Nic Puckrin, analyste de cryptoactifs et co-fondateur de Coin Bureau. Décrypter.
Il s'attend à de nouveaux retards « alors que les membres du comité sont aux prises avec les implications des amendements proposés », ajoutant que « tout retard pèsera lourdement sur un marché des crypto-actifs qui peine à trouver son élan depuis des mois ».
La bataille pour les performances du stablecoin
La lutte pour les rendements des stablecoins remonte à l'adoption de la loi GENIUS l'été dernier, qui interdisait aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts, mais laissait des questions quant à savoir si les plateformes affiliées pouvaient offrir des récompenses.
Les groupes bancaires ont averti en août que « la restriction est facilement contournée car les bourses ou d'autres tiers peuvent toujours offrir des récompenses aux détenteurs de stablecoins ».
La semaine dernière, des parties prenantes rivales, telles que des représentants de SIFMA et des groupes de l'industrie de la cryptographie, se sont réunies en privé pour résoudre les désaccords sur les exemptions réglementaires DeFi et les dispositions relatives aux performances du stablecoin, ont indiqué des sources. Décrypter.
Des sources ont qualifié les discussions de « constructives », mais ont souligné la volonté de SIFMA d’interdire rétroactivement les pièces stables génératrices de rendement.
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