Coinbase suggère qu'il pourrait se distancier du projet de loi clé de Washington sur la structure du marché de la cryptographie, avertissant les législateurs qu'il retirera son soutien à la loi CLARITY si le texte final impose des exigences strictes sur les récompenses stables au-delà des exigences de base en matière de divulgation. Cette décision accroît les tensions à l'approche d'un vote crucial au Sénat et met l'une des sociétés les plus influentes du secteur en contradiction avec les lobbyistes du secteur bancaire qui sont favorables à des restrictions plus strictes.
Conflit sur les récompenses stables
Selon des personnes proches des discussions internes, Coinbase a déclaré aux sénateurs américains qu'il reconsidérerait son soutien si la loi CLARITY restreignait les programmes de rendement pour les clients détenant des pièces stables comme l'USDC, à l'exception des exigences de transparence et de divulgation. La bourse considère les programmes de récompenses comme essentiels à son modèle commercial et à la concurrence sur le marché américain des pièces stables, où les intérêts payés sur les soldes sont devenus une source importante de revenus.
Un rapport de Bloomberg cité par plusieurs médias indique que le projet de loi actuellement en discussion pourrait limiter ou interdire effectivement les récompenses stables offertes par des intermédiaires réglementés. Cette position est soutenue par les groupes bancaires qui affirment que ces produits drainent les dépôts des institutions traditionnelles. Coinbase rétorque que le retrait de ces incitations affaiblirait l'innovation aux États-Unis, citant des législations antérieures telles que la GENIUS Act, qui a confirmé la légalité des revenus stables.
L’importance de la loi CLARITY
La loi CLARITY, adoptée par la Chambre des représentants en 2025, vise à tracer une ligne entre les juridictions de la Securities and Exchange Commission et de la Commodity Futures Trading Commission tout en définissant des catégories telles que les matières premières numériques, les contrats d'investissement et les pièces stables de paiement éligibles. Le projet de loi devrait être examiné par la commission sénatoriale des banques le 15 janvier. Cette session décidera jusqu'où iront les nouvelles restrictions sur les fonctions DeFi et les modèles de récompense stablecoin.
Les dirigeants de Coinbase affirment que des restrictions trop larges sur les récompenses et les services financiers décentralisés nuiraient à la clarté même de la structure du marché promise par le projet de loi en déplaçant l'activité à l'étranger et en limitant les options pour les utilisateurs américains. John D'Agostino, responsable de la stratégie institutionnelle, a déclaré que les règles globales sur la structure du marché prendraient probablement plus de temps à finaliser qu'une législation autonome sur les pièces stables, mais il s'attend toujours à ce que CLARITY soit adoptée d'ici 2026 si la dynamique bipartite se poursuit.
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