Bitcoin commence la nouvelle année sur un bon élan. Après des semaines de fourchettes de négociation serrées et de fatigue notable du côté des acheteurs, le prix se rapproche à nouveau de la barre des 95 000 $. La reprise semble convaincante à première vue, d’autant plus que l’ambiance sur le marché plus large de la cryptographie s’est également légèrement améliorée. Mais sous la surface, de nombreux indicateurs dressent un tableau plus nuancé. Même si les prix augmentent, la conviction de nombreux acteurs du marché reste limitée. La question centrale est donc la suivante : s’agit-il du début d’un renversement de tendance durable – ou simplement d’une reprise technique et de portée limitée ?
Reprise du Bitcoin en début d’année : dynamique des prix sans cassure
Depuis le début de l’année, Bitcoin a gagné environ huit pour cent, atteignant son plus haut niveau depuis plusieurs semaines. Cette décision fait suite à une longue période de faible volatilité au cours de laquelle acheteurs et vendeurs se sont largement neutralisés. De tels rebonds sont typiques des phases de marché au cours desquelles les attentes négatives sont initialement réduites sans que de nouveaux discours haussiers ne s’installent.
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« Les aspects techniques commencent vraiment à s'aligner, on dirait que c'est prêt à repartir. » 👀 pic.twitter.com/ML7ds90PlD
– Archives Bitcoin (@BitcoinArchive) 5 janvier 2026
Ce qui est frappant, cependant, c’est que la reprise ne s’est pas encore accompagnée d’une nette augmentation des volumes. Historiquement, les mouvements haussiers soutenus du Bitcoin s’accompagnent généralement d’une activité croissante, tant sur les marchés au comptant que sur les marchés dérivés. Le niveau actuel des prix signale un relâchement, mais n’indique pas encore une cassure structurelle.
Bitcoin
(BTC)- Prix
93 300,00 $
- Capitalisation boursière
1,86 T$
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Marché à terme : positionnement stable malgré la hausse des prix
Un regard sur le marché à terme met en évidence la réticence de nombreux traders. L’intérêt ouvert global est bien inférieur aux sommets précédents et est sensiblement en retard par rapport aux phases de rallye précédentes. Même si de nouvelles positions sont créées, cela se produit à une échelle limitée et sans recours agressif à l’effet de levier.
Cette constellation suggère que les acteurs du marché sont disposés à profiter des opportunités à court terme, mais ne sont pas engagés dans le long terme. Pour Bitcoin, cela signifie : le prix augmente, mais la confiance dans la poursuite de la tendance est jusqu’à présent faible. Dans le passé, ces phases se sont souvent révélées sujettes à des revers brusques.
Marché spot et carnet de commandes : les vendeurs ont le dessus
Le marché spot n’a pas encore confirmé une reprise robuste. Le carnet de commandes est riche en demandes à plusieurs niveaux de prix, ce qui indique que l'intérêt de vente prévaut. Les acheteurs semblent attendre plutôt que d’entrer sur le marché de manière agressive.
1 400 000 000 $ en $BTC l'intérêt ouvert a été ajouté aujourd'hui.
Les choses deviennent un peu mousseuses à court terme. pic.twitter.com/TrbaXkPCsW
– Ted (@TedPillows) 5 janvier 2026
En outre, la demande des États-Unis reste jusqu’à présent incohérente. Des indicateurs tels que l'indice Coinbase Premium, qui mesure la différence de prix entre les bourses américaines et les plateformes de négociation internationales, ont récemment été en territoire négatif pendant de longues périodes. Bien que l'indice soit brièvement devenu positif au cours des dernières heures, ce qui témoigne d'une activité d'achat sélective en provenance des États-Unis, la variation est jusqu'à présent restée limitée et n'a pas pu s'établir durablement. Cela signifie qu’il manque encore une impulsion claire et large de la part du marché spot américain. Les précédentes périodes haussières du Bitcoin se sont souvent accompagnées de niveaux de primes positifs et soutenus, indiquant une forte demande institutionnelle. La situation actuelle plaide davantage en faveur d’un engagement sélectif et tactique que d’une augmentation structurelle de la demande – un signal supplémentaire que la reprise en cours repose jusqu’à présent sur des bases fragiles.
Coinbase Bitcoin Premium est devenu positif. pic.twitter.com/HMmn2kHVbO
– Ted (@TedPillows) 5 janvier 2026
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Bitcoin et le marché des options : la détente plutôt que la conviction
Le marché des options est plus constructif. Les biais à court terme se sont normalisés, ce qui indique qu’il est moins nécessaire de se protéger contre la baisse des prix. Les acteurs du marché sont actuellement moins susceptibles de s’attendre à des ventes brutales, ce qui peut être considéré comme le signe d’attentes plus stables.
En même temps, la prudence est de mise. Une grande partie de l'activité d'achat récente peut être attribuée à des stratégies de couverture de positions courtes et de volatilité. Cela signifie que les traders se positionnent moins pour une hausse des prix et davantage pour des mouvements plus importants dans les deux sens. Pour Bitcoin, il s’agit d’un signe d’ajustement tactique et non d’une nouvelle conviction.
Le retrait des investisseurs à long terme met à rude épreuve la structure du marché
Le comportement des investisseurs Bitcoin à long terme reste un facteur d’incertitude clé. Les données montrent que les détenteurs dits à long terme réduisent progressivement leurs avoirs. Ce groupe est traditionnellement considéré comme un élément stabilisateur car il réduit l’offre et amortit les fluctuations à court terme.
La réduction actuelle affaiblit précisément cet effet. En conséquence, la reprise perd son fondement structurel à mesure que l’offre supplémentaire entre sur le marché. À moins que cette tendance ne s’inverse, le mouvement haussier reste vulnérable. Historiquement, les phases haussières soutenues ont presque toujours été accompagnées d'une accumulation par les détenteurs à long terme.
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Les entrées d’ETF comme stabilisateur et non comme facteur de prix
Les afflux vers les ETF Bitcoin continuent d’avoir un effet positif. En début d'année, les investisseurs institutionnels se sont montrés réceptifs et l'accès via des produits réglementés est en constante expansion. Cette évolution crée de la confiance et réduit les risques extrêmes de baisse.
Toutefois, les ETF ont jusqu’à présent agi davantage comme un facteur de stabilisation que comme un facteur de relance. Les entrées de capitaux sont suffisantes pour absorber des ventes plus importantes, mais ne déclenchent pas une vague dynamique de demande. Cela montre également que Bitcoin est de plus en plus perçu comme un actif établi, mais réagit de manière moins explosive que lors des cycles précédents.
Bitcoin entre marques clés : décision imminente
À court terme, l'accent est mis sur la zone autour des 95 000 $. Une cassure durable au-dessus de ce niveau nécessite une augmentation du volume et une demande au comptant plus forte. Si cela ne se produit pas, des prises de bénéfices sont probables, d’autant plus que de nombreux acteurs du marché ont jusqu’à présent utilisé la reprise de manière tactique.
En revanche, 92 000 $ et 90 000 $ sont considérés comme des supports importants. Un retour dans cette zone confirmerait l’image d’une reprise fragile. Dans l’ensemble, Bitcoin est actuellement constructif, mais pas convaincant. Les semaines à venir décideront probablement si la reprise entraînera une tendance durable.
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