Le prix du Bitcoin se négocie en dessous de 90 000 $ et est maintenant tombé en dessous de 89 000 $, changeant de mains à près de 88 794 $, en baisse de 1,46 % au cours des dernières 24 heures.
L'une des raisons derrière la baisse d'aujourd'hui est l'inquiétude croissante concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BoJ).
Bien qu’aucune augmentation officielle des taux n’ait été annoncée, les traders réagissent aux tendances historiques. Les données partagées par les analystes du marché montrent que Bitcoin a chuté entre 23 % et 31 % après les précédentes hausses de taux de la BoJ.
Le Japon est le plus grand détenteur étranger de dette publique américaine. Une politique plus stricte de la BoJ pourrait obliger les investisseurs mondiaux à réduire leur exposition au risque, ce qui aurait souvent un impact sur des actifs comme Bitcoin.
La vente d'options limite la hausse de Bitcoin
Jeff Park, directeur de Bitwise Alpha, a déclaré que le potentiel de hausse de Bitcoin restait limité en raison de la pression de vente continue de la part des détenteurs à long terme, souvent appelés détenteurs de Bitcoin OG.
Selon Park, ces détenteurs vendent activement des options d'achat, ce qui supprime les mouvements de prix et maintient la volatilité à un faible niveau.
« Les ETF achètent du Bitcoin au comptant et des options d'achat, mais la demande n'est toujours pas assez forte pour compenser la vente régulière d'options par les détenteurs à long terme », a-t-il déclaré.
La volatilité chute fortement
La volatilité implicite du Bitcoin a fortement diminué ces dernières semaines. Après avoir atteint environ 63 % fin novembre, la volatilité est désormais revenue à environ 44 %.
Une faible volatilité conduit souvent à une évolution latérale des prix et limite les fortes hausses. Les analystes affirment que Bitcoin a besoin d’une volatilité plus élevée et soutenue pour sortir de sa fourchette actuelle.
Les ETF et Bitcoin présentent un comportement de marché différent
Une autre tendance émergente sur le marché est la différence croissante entre les options Bitcoin ETF et les options Bitcoin natives.
Les options liées à iShares Bitcoin Trust (IBIT) montrent une forte demande d’exposition à la hausse, ce qui signifie que les investisseurs sont prêts à payer plus pour des paris haussiers. En revanche, les options Bitcoin sur les plateformes de cryptographie affichent toujours une demande plus faible pour les mouvements à la hausse.
Cette différence suggère que les investisseurs traditionnels se positionnent en faveur de prix plus élevés, tandis que les détenteurs de crypto-monnaies continuent de vendre lors de rallyes.
Les détenteurs à long terme continuent d’approvisionner le marché
De nombreux premiers détenteurs de Bitcoin utilisent une stratégie d’achat couverte, vendant des options contre Bitcoin qu’ils possèdent déjà.
Cela ajoute une pression de vente constante et encourage les teneurs de marché à se couvrir de manière à maintenir les prix dans une fourchette étroite. En conséquence, Bitcoin reste coincé dans un environnement à forte offre et à faible volatilité.
Qu'est-ce qui pourrait changer la tendance du Bitcoin
Jeff Park a déclaré que Bitcoin pourrait connaître une évolution des prix plus forte si l'une des deux choses suivantes se produisait :
- Un ralentissement des ventes d’options par les détenteurs de long terme
- Une forte augmentation de la demande pour les options Bitcoin ETF
D’ici là, Bitcoin pourrait continuer à connaître des difficultés malgré le fort intérêt pour les ETF et une adoption plus large.
Pour l’instant, Bitcoin reste sous pression alors que l’incertitude macroéconomique et la structure du marché continuent de limiter la dynamique haussière.
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