Le bitcoin est passé d'environ 91 000 dollars à plus de 94 000 dollars en seulement deux heures mardi, pendant les heures de négociation aux États-Unis, une décision qui a pris de nombreux traders au dépourvu. Alors que certains célèbrent ce rebond soudain, d’autres tirent la sonnette d’alarme, le qualifiant de cas d’école de manipulation de marché.
L’une des préoccupations les plus flagrantes est l’absence de tout moteur fondamental.
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Aucun catalyseur en vue, mais des millions de personnes ont afflué en quelques minutes
Le trader de crypto Vivek Sen a souligné qu'il n'y avait pas de nouvelles ou d'annonces majeures pour justifier l'action soudaine des prix. Cette absence de catalyseur identifiable a alimenté les spéculations selon lesquelles cette décision aurait été artificielle plutôt qu’organique.
Les analystes en chaîne ont rapidement identifié des modèles de trading inhabituels. Selon le chercheur DeFi DeFiTracer, le teneur de marché Wintermute a acheté 68 millions de dollars en Bitcoin en une seule heure pendant le pic. Un autre analyste, DefiWimar, a affirmé que plusieurs acteurs majeurs, dont Coinbase, BitMEX et Binance, avaient effectué d'importants achats coordonnés, décrivant l'activité comme une manipulation coordonnée.
Le trader vétéran NoLimitGains a expliqué en détail pourquoi cette décision semblait artificielle. Il a noté plusieurs signes avant-coureurs : des carnets de commandes restreints qui rendaient la hausse des prix peu coûteuse, des achats massifs sur le marché regroupés en quelques minutes et un suivi nul après la hausse initiale. Il a soutenu que les mouvements réels des taureaux construisent une structure tandis que ceux manipulés construisent des pièges.
Les traders des deux côtés sont liquidés : un signe classique de chasse aux liquidités
L’argument le plus convaincant porte peut-être sur ce que les traders appellent la « chasse aux liquidités ». Il s'agit d'une stratégie dans laquelle les grands acteurs poussent délibérément les prix pour déclencher des liquidations forcées.
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Lorsque les traders ouvrent des positions à effet de levier, ils fixent des prix de liquidation auxquels leurs positions se ferment automatiquement si le marché évolue à leur encontre. Ces niveaux de liquidation se regroupent à des niveaux de prix prévisibles, créant des pools de « liquidités » que des acteurs sophistiqués peuvent cibler. En poussant fortement le prix du Bitcoin à la hausse, les grands acteurs peuvent déclencher une cascade de liquidations à court terme, obligeant les traders baissiers à racheter leurs positions à des prix défavorables. Cet achat forcé alimente la reprise, permettant aux manipulateurs de vendre en réponse à une demande artificiellement gonflée.
Le trader Orbion a souligné cette dynamique, notant que la journée a vu 70 millions de dollars de liquidations longues suivies de 61 millions de dollars de liquidations courtes, les deux parties étant anéanties en quelques heures.
NoLimitGains a averti qu'historiquement, ces pics verticaux ont tendance à retracer brusquement. Avec la flambée des taux de financement et la hausse rapide des taux d’intérêt ouverts, les signes avant-coureurs étaient clairs. Il a suggéré les points de configuration pour que les grands acteurs se positionnent pour vendre dans l'enthousiasme du commerce de détail.
Tout le monde n’est pas convaincu qu’il s’agissait d’une manipulation
Cependant, tous les analystes ne partagent pas la thèse de la manipulation. L'analyste en chaîne Darkfost a souligné les données sur l'emploi aux États-Unis publiées à peu près au même moment comme un catalyseur légitime. Les offres d'emploi JOLTS pour octobre se sont élevées à 7,67 millions, soit bien au-dessus des 7,0 millions prévus, tandis que les chiffres hebdomadaires de l'emploi d'ADP sont devenus positifs après des semaines de baisse.
Il a noté que Bitcoin avait gagné environ 4% immédiatement après la chute des données. À l'approche de la réunion du FOMC et d'une baisse des taux largement attendue, Darkfost a fait valoir que le contexte macroéconomique offrait de véritables vents favorables aux actifs à risque, suggérant que la reprise pourrait avoir été motivée par les fondamentaux plutôt que par un acte criminel.
À 11h30 UTC, Bitcoin avait reculé par rapport à ses sommets et s'échangeait autour de 92 500 $.
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