L'analyste de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, affirme que son objectif de 100 dollars UNI pour 2030 semble désormais trop bas. Six semaines de frais Robinhood Chain ont changé ses calculs.
BeInCrypto a vérifié ses chiffres par rapport aux données en chaîne. L’affirmation fondamentale tient la route. Un chiffre à l’appui ne le fait pas.
Ce qui a changé en 6 semaines pour l'objectif UNI de 100 $
Dans une note de juin, Standard Chartered a projeté un objectif de prix UNI de 100 $, ce qui implique une hausse de 37 fois alimentée par l'expansion des actifs de la finance décentralisée (DeFi). Les analystes étaient alors divisés sur le débat sur le changement de frais d’Uniswap et sur la question de savoir si les brûlures seraient un jour importantes.
Les gros portefeuilles ont bougé depuis. L’accumulation de baleines UNI a atteint ce mois-ci un sommet en cinq ans. UNI s'échangeait à près de 3,48 $ jeudi, en baisse de 1,3 % au cours des dernières 24 heures.
Robinhood Chain a été mis en ligne le 2 juillet. Kendrick a écrit aux clients exactement 42 jours plus tard. Uniswap gère désormais 76,5 % de tous les échanges sur la chaîne, selon les données de DefiLlama. Ses pools ont déplacé 409 millions de dollars en une seule journée.
Ce trading génère des frais. Uniswap a collecté 1,81 million de dollars sur les 2,28 millions de dollars de frais quotidiens de la chaîne, soit 78,8 %.
Ces frais sont importants en raison d'un changement apporté en décembre 2025. Uniswap a commencé à utiliser une partie de ses revenus pour acheter et brûler UNI, réduisant ainsi l'offre pour de bon.
Un deuxième changement couvrant Robinhood Chain a été mis en ligne le 27 juillet. Les brûlures ont doublé depuis, a écrit Kendrick, pour un montant de 90 millions de dollars par an.
Cette arithmétique tient la route. À 3,48 $ par jeton, 90 millions de dollars permettent d'acheter environ 25,7 millions d'UNI. L’offre en circulation est de 624 millions. Le taux de combustion est donc de 4,1 % par an.
L'échelle s'affiche au fil du temps. UNI a été lancé avec 1 milliard de jetons et environ 109 millions ont été détruits.
Kendrick a qualifié ce rythme d'insoutenable. Même avec son objectif de 6,50 $ pour fin 2026, la consommation resterait proche de 2,2 %.
« Je crains que mon objectif UNI de 100 USD pour 2030 ne soit trop bas ! » Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, a écrit dans la dernière note.
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Une affirmation à l’appui n’est pas vérifiée. Kendrick a fixé la valeur totale de Robinhood Chain à un peu moins d'un milliard de dollars.
DefiLlama compte 506,97 millions de dollars travaillant dans les applications de la chaîne. Une mesure plus large de tout ce qui est relié à la chaîne atteint 1,55 milliard de dollars. Sa silhouette se situe entre les deux.
L’écart compte moins qu’il n’y paraît. Les frais proviennent du trading et non de l’argent garé.
Uniswap ne détient que 16,3 % de la valeur verrouillée de la chaîne, les coffres-forts de prêt détenant la majeure partie du reste. Pourtant, cela représente près des quatre cinquièmes des frais.
Les mêmes 6 semaines ont donné lieu à une bagarre pour ce volume
Uniswap a lancé Pools.trade sur la même chaîne le 5 août. Il permet à n'importe qui de créer un jeton et de l'envoyer directement dans les pools Uniswap.
Les créateurs choisissent une fenêtre d'enchères de quatre heures ou un lancement instantané. Uniswap ne facture aucun frais de rampe de lancement au-delà d'une réduction de 0,25 % pour les fournisseurs de liquidité, tandis que ses concurrents prennent généralement près de 1 %.
Cette contre-dépouille a suscité une réponse. 0xDeployer, un développeur pseudonyme, construit une rampe de lancement concurrente avec SushiSwap.
Il a accusé Uniswap d'essayer de contrôler l'ensemble de la pile et émet un jeton distinct pour financer cet effort.
Cependant, le challenger part loin derrière. SushiSwap gère 0,45 % des échanges de Robinhood Chain, contre 76,5 % pour Uniswap.
Un autre développeur, 0xbeans, a contesté la plainte technique. Le code v4 d'Uniswap est sous une licence qui bloque les copies commerciales jusqu'au 15 juin 2027, après quoi il s'ouvre complètement.
Les hooks, les contrats complémentaires qui personnalisent les pools, n'ont jamais été limités.
Le modèle est ancien. SushiSwap lui-même a été lancé en 2020 en copiant le code d'Uniswap et en payant les traders pour qu'ils déplacent leurs liquidités.
Le volume des premières chaînes penche fortement vers les pièces mèmes sur Robinhood, où les sites de lancement sont les plus compétitifs.
Ainsi, six semaines ont fourni à la fois le flux de frais et un challenger. Les calculs de gravure de Kendrick reposent sur un volume qu'Uniswap ne possède pas.
Elle loue ce volume aux commerçants qui peuvent partir. Le fait que 100 $ s'avère trop bas dépend de la durée de leur séjour.
L'article Standard Chartered repense l'objectif de prix Uniswap. « 100 $, c'est trop bas » est apparu en premier sur BeInCrypto.