Sur les marchés traditionnels, les rachats sont standard. Apple et Microsoft ont dépensé des dizaines de milliards en rachats d'actions pour retourner la valeur aux détenteurs.
Crypto suit maintenant le même chemin. Les protocoles utilisent des revenus réels pour racheter les jetons de la circulation.
Mais tous les rachats ne sont pas égaux. Certains sont du bruit. Quelques-uns se démarquent.
Buybacks en 2025: jeton soutenu par les revenus
Sur les marchés traditionnels, les rachats sont un mécanisme standard – les grandes sociétés ont exécuté des dizaines de milliards de rachats d'actions pour retourner la valeur aux actionnaires. La crypto connaît maintenant une tendance similaire: des protocoles utilisant des revenus réels pour racheter… pic.twitter.com/y6zbtlqhrn
– tokenomist (@tokenomiste_ai) 20 août 2025
L'hyperliquide ($ hype) attire l'attention principale
En ce qui concerne les rachats soutenus par les revenus, $ hype est le point de référence.
- Mécanisme: 97% des revenus des frais de protocole orientés vers les rachats
- Date de début: janvier 2025
- Impact cumulatif: ~~ 29m $ Hype (~~ 1,26B $) racheté
- Effet de l'offre: ~ 8,7% de l'offre en circulation, ~ 2,9% de l'offre totale
La taille est inégalée. Hyperliquide canalise presque tous les revenus des frais dans son jeton. Cela fait de $ Hype le rachat le plus agressif du marché.
CoinmarketCap: $ Hype se négocie à 43,56 $, capitalisation boursière 13,4 milliards de dollars.
Exemple de pompe ($ pompe)
Pump.fun a annoncé en juillet que tous les revenus de la plate-forme seraient utilisés pour racheter $ Pump. L'exécution a commencé la même semaine.
- Mécanisme: bénéfice net alloué aux rachats
- Date de début: 21 juillet 2025
- Impact cumulatif: ~~ 16.2b $ pompe (~~ 46,1 millions de dollars) racheté
- Effet de l'offre: ~ 15,15% de l'offre en circulation, ~ 1,1% de l'offre totale
Pour un projet né dans la culture des mèmes, cette décision est inhabituelle. $ Pump a désormais un soutien économique direct de ses propres bénéfices.
CoinmarketCap: $ Pump se négocie à 0,00285 $, capitalisation boursière 302 M $.
Exemple Ethena ($ ena)
Ethena a adopté une approche structurée. Le mois dernier, la fondation a annoncé un programme de rachat de 260 millions de dollars. Il dure plus de six semaines, réservant environ 5 millions de dollars par jour pour racheter ENA.
- Mécanisme: rachat de 260 millions de dollars dirigé par la fondation (calendrier de 6 semaines)
- Date de début: 21 juillet 2025
- Impact cumulatif: ~ 150 millions de dollars exécutés en ~ 30 jours
- Effet de l'offre: ~ 3,48% de l'offre en circulation, ~ 1,53% de l'offre totale
C'est l'un des plus grands rachats gérés par la fondation de Crypto jusqu'à présent.
CoinmarketCap: $ ENA se négocie à 0,71 $, capitalisation boursière 4,32 milliards de dollars.
Pourquoi les rachats sont importants
Les rachats semblent haussiers, mais l'exécution est ce qui compte. Dans les actions, ils réduisent les actions et augmentent le BPA. Dans Crypto, l'impact dépend de la façon dont les rachats sont financés et s'ils peuvent durer.
- $ Hype: durable, lié aux frais de protocole.
- $ Pompe: transforme le trafic axé sur les mèmes en support de jetons.
- $ Ena: soutenu par la fondation, montrant l'échelle et la structure.
Mais les rachats ne sont pas garantis. Les protocoles peuvent s'arrêter à tout moment. Si les revenus ralentissent, le mécanisme perd du poids.
Image plus grande à surveiller
La montée en puissance des rachats montre une maturation cryptographique. Les projets recyclent désormais les bénéfices dans leurs jetons, au lieu de s'appuyer uniquement sur les émissions ou le battage médiatique.
Cela crée une boucle: l'activité de l'utilisateur entraîne des frais, les frais entraînent des rachats et des rachats de jetons de support. C'est la crypto la plus proche des rendements en capital de style actions.
Pourtant, il y a des risques. Certains projets peuvent annoncer des programmes et des sous-dispositifs. D'autres pourraient trop engager et blesser leurs bons du Trésor. La question clé demeure: le rachat est-il financé par des revenus réels?
Les rachats sont l'une des tendances les plus claires en tokenomique en 2025. Ils ne rendent pas automatiquement un jeton haussier, mais ils changent le récit.
Ce qui compte, c'est la durabilité. Un rachat soutenu par les frais est plus fort que celui soutenu par les réserves. Les vrais gagnants seront des projets qui aligneront les rachats sur les revenus à long terme.
Divulgation: Ce n'est pas des conseils de négociation ou d'investissement. Faites toujours vos recherches avant d'acheter une crypto-monnaie ou d'investir dans des services.
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