Alors que le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) se réunit aujourd’hui (14 h HE), les enjeux sont élevés non seulement pour la finance traditionnelle mais aussi pour les marchés de la cryptographie, qui sont de plus en plus sensibles aux signaux macroéconomiques. Kurt S. Altrichter, un conseiller financier bien connu, a fourni une analyse détaillée des résultats possibles et de leur impact sur X, fournissant ainsi une carte des attentes des acteurs du marché.
Altrichter souligne que malgré la réduction des attentes de baisse des taux – de six réductions attendues au début de l'année à une seule d'ici la fin de l'année – les marchés ont fait preuve de résilience. Cela s'explique en grande partie par le fait que les investisseurs s'attendent toujours à ce que la prochaine décision de la Réserve fédérale soit une réduction et non une hausse. Cela signifiait un équilibre précaire pour le marché de la cryptographie ; Au début, le marché ne semblait pas affecté par ces effets, mais les investisseurs semblent à nouveau surveiller de près l'environnement macroéconomique.
Aperçu du FOMC : Comment le marché de la cryptographie va-t-il réagir ?
Scénario attendu : Dans ce qu'Altrichter appelle le « scénario attendu », le FOMC pourrait renforcer les attentes existantes selon lesquelles la prochaine décision politique sera une réduction des taux. Il explique l’impact probable de ce scénario :
« Le rassemblement continue. Les marchés boursiers devraient saluer la réticence de la Fed à relever les taux d'intérêt et, même si cela ne constitue pas un catalyseur haussier majeur, cela devrait soutenir les actions », a déclaré Altrichter.
Dans ce contexte, il s'attend à une hausse modérée du S&P 500 (moins de 1%), une légère baisse des rendements du Trésor (moins de 10 points de base) et une dépréciation minime du dollar. Pour le marché de la cryptographie, cela pourrait signifier des conditions stables ou légèrement positives à mesure que le risque perçu d’un resserrement de la politique monétaire diminue.
Scénario belliciste: Un résultat plus inquiétant pour les haussiers serait un « scénario faucon », dans lequel la Fed signale d’éventuelles hausses de taux en raison des craintes inflationnistes. Altrichter met en garde :
« Si J-Powell améliore sa déclaration sur l'inflation ou affirme que des hausses de taux sont toujours envisagées, le SPX chuterait fortement de plus de 1 %, et les 11 SPDR devraient être plus bas, les actions défensives chuteraient moins (surperformance). «
Cette réaction pourrait conduire à une hausse des rendements du Trésor (10 à 20 points de base) et à un renforcement significatif du dollar (éventuellement au-dessus du niveau 107). Un tel environnement pourrait être préjudiciable aux crypto-monnaies, car une hausse des taux favorise généralement un sentiment d’aversion au risque, poussant les investisseurs à se détourner des actifs à haut risque comme les monnaies numériques.
Scénario conciliant: En revanche, le « scénario conciliant » pourrait voir la Fed considérer les récentes hausses d’inflation comme temporaires et se concentrer plutôt sur le maintien des taux d’intérêt stables ou sur la préparation à des réductions. Altrichter décrit ce résultat avec optimisme :
« Aucun changement dans le langage de l’inflation. Powell continue de se concentrer sur deux voies politiques (réduire ou maintenir) et minimise la récente hausse de l’inflation (je doute qu’il utilise ce mot). »
Il prédit une forte reprise du S&P 500, pouvant s'étendre au-delà de 5 200, avec des gains significatifs dans les valeurs technologiques et de croissance. Pour le marché de la cryptographie, cela pourrait signifier une augmentation des investissements, car la baisse des taux d’intérêt rend les actifs non rémunérés plus attractifs.
Compte tenu du caractère très réactif des cryptomonnaies aux indicateurs macroéconomiques, ces actifs sont particulièrement sensibles au ton et aux décisions de la Fed. Un tournure accommodante La Fed pourrait revitaliser les marchés de la cryptographie et conduire à des rallyes comme ceux historiquement observés en période de taux d’intérêt bas. Un attitude belliciste Cependant, cela pourrait exacerber les tendances baissières et faire baisser les crypto-monnaies alors que les investisseurs recherchent la sécurité dans des actifs plus traditionnels.
Altrichter conclut par une déclaration ferme sur l'importance de la prochaine réunion :
« Pour que la reprise se poursuive, le FOMC doit réaffirmer que la prochaine étape des taux d'intérêt sera clairement une baisse. »
L'analyste macro Ted (@tedtalksmacro) était d'accord avec Altrichter sur les effets à court terme. Il a remarqué:
« Toute attitude belliciste potentielle est déjà prise en compte et nous sommes, à mon avis, en train de rejouer le manuel du FOMC de mars.« Cela pourrait signifier que le marché de la cryptographie connaît une légère tendance à la hausse, puis baisse, atteignant potentiellement de nouveaux plus bas.
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