Dernière expiration des options Bitcoin avant la réduction de moitié : qu’est-ce que cela signifie ?

Environ 15 milliards de dollars de contrats à intérêt ouvert Bitcoin expirent demain, ce sera la dernière expiration mensuelle avant la prochaine réduction de moitié du BTC, sur les bourses de produits dérivés CME, Derebit, OKX, Binance et Bybit, rapporte CoinGlass.

Pour Derebit, cette expiration du 29 mars représente environ 40 % des 26,3 milliards de dollars d’intérêts ouverts totaux en Bitcoin sur la plateforme, « l’un des plus importants de l’histoire de Derebit », a indiqué la bourse. Sur Twitter.

La vague croissante d’intérêt institutionnel et l’approfondissement de la liquidité signalés par l’intérêt ouvert actuel ne peuvent être sous-estimés. Avant la dernière réduction de moitié du Bitcoin, survenue le 11 mai 2020, les intérêts ouverts n’atteignaient que 2 milliards de dollars.

Aujourd’hui, avant la réduction de moitié d’avril 2024, le marché BTC connaît des niveaux d’intérêt ouvert sans précédent pour les options et les contrats à terme. Cela suggère un marché très sophistiqué et liquide. La participation institutionnelle a augmenté, largement aidée par l’introduction des ETF Bitcoin au comptant en janvier. L’anticipation autour de la réduction de moitié et de son impact potentiel sur la dynamique de l’offre et des prix est plus prononcée que jamais.

L’intérêt ouvert est une mesure de la valeur nominale des contrats dérivés, tels que les contrats à terme et les options. Les traders les utilisent pour parier sur les mouvements futurs des prix d’un actif, comme le BTC et les actions, ou de matières premières, comme les céréales et le gaz.

Et la hausse des intérêts ouverts incite les traders de crypto-monnaie à se sentir particulièrement optimistes ces dernières semaines avant la prochaine réduction de moitié du Bitcoin, qui semble actuellement avoir lieu dans 23 jours, le samedi 20 avril.

Tous les 210 000 blocs traités sur le réseau Bitcoin, la récompense versée aux mineurs est réduite de moitié, d’où le nom de Bitcoin halving. Il s’agit d’une mesure anti-inflationniste qui augmente la rareté du BTC tous les quatre ans environ et déclenche généralement également une hausse des prix.

Mais il n’a pas toujours été facile d’évaluer ce que pensent les traders de la réduction de moitié avec un intérêt ouvert. La première plateforme de contrats à terme Bitcoin, ICBIT, a vu le jour en 2011, mais n’a pas beaucoup attiré l’attention du marché. Ainsi, lorsque la première réduction de moitié du Bitcoin a eu lieu le 28 novembre 2012, le BTC était encore une technologie expérimentale avec une petite base d’investisseurs.

Au moment où la seconde réduction de moitié a eu lieu le 9 juillet 2016, l’écosystème Bitcoin avait évolué. BitMEX avait commencé à proposer des dérivés BTC en 2014 et avait introduit des swaps perpétuels en 2016. Et peu de temps après, les piliers financiers traditionnels CBOE et CME ont commencé à proposer des dérivés Bitcoin en décembre 2017, marquant la première fois que des dérivés de crypto-monnaies étaient négociés sur des bourses américaines réglementées.

L’entrée du CBOE et du CME est intervenue à un moment particulièrement important sur le marché. Le rallye haussier de 2017 venait de faire passer le BTC de 1 000 dollars en janvier à 20 000 dollars en décembre.

Mais lorsque la troisième réduction de moitié a eu lieu le 11 mai 2020, les investisseurs étaient toujours aux prises avec une pandémie mondiale qui semblait souligner l’attrait du Bitcoin en tant qu’« or numérique ». C’était la première fois qu’un intérêt ouvert substantiel pour les contrats à terme et les options Bitcoin signalait une plus grande liquidité du marché et une base d’investisseurs plus large. L’intérêt institutionnel a commencé à augmenter alors que la capitalisation boursière de Bitcoin dépassait pour la première fois les 1 000 milliards de dollars.

Pourtant, les intérêts ouverts actuels sont sept fois supérieurs aux 2 milliards de dollars de contrats ouverts avant la réduction de moitié du Bitcoin en 2020.