Les dix ETF Bitcoin aux États-Unis n’ont jamais connu des sorties de fonds aussi importantes en une seule journée de bourse qu’hier, le 19 mars. Il y a eu des sorties nettes totales d’une valeur de plus de 326,2 millions de dollars, selon les données de Farside Investors. La responsabilité en incombe principalement au Grayscale Bitcoin Trust, qui a perdu 443,5 millions de dollars supplémentaires après un record négatif lundi. Cela signifie que la part de marché de l’ancien pionnier continue de baisser et s’élève désormais à 44 pour cent. Pendant ce temps, BTC se négocie à 63 657 $ au moment de la publication, soit 13,5 % en dessous de son plus haut historique.
Ce revirement souligne avant tout une chose : lorsque les principaux émetteurs d’ETF Bitcoin achètent pour le compte de leurs clients, les BTC achetés ne sont pas littéralement définitivement « retirés du marché ». Au lieu de cela, à la demande des mêmes investisseurs, BlackRock & Co. peut tout aussi rapidement réduire ses avoirs en Bitcoin, tout comme cela se produit avec les ETF d’actions, d’or ou d’obligations. Il s’agit d’une différence fondamentale par rapport à MicroStrategy, car la « société de développement Bitcoin » de Michael Saylor possède elle-même les pièces et poursuit un plan à long terme avec ses achats. Ce n’est que récemment que le permabull a de nouveau frappé, de sorte qu’il y a désormais un chiffre impressionnant de 214 246 BTC au bilan.
Grayscale sera-t-il bientôt à court de Bitcoin ?
Si la tendance actuelle se poursuit, les réserves de BTC de Grayscale devraient bientôt être épuisées. Si le GBTC continuait à saigner autant de Bitcoins chaque jour qu’hier, la confiance convertie serait laissée à sec d’ici la mi-mai. Mais même en extrapolant des sorties nettes moyennes de 274,2 millions de dollars, la situation semblerait sombre au début de l’été. Il n’est donc pas surprenant que Grayscale agisse désormais et offre aux investisseurs la perspective d’une réduction des frais. Le directeur général du gestionnaire d’actifs numériques a commenté cela à CNBC, sans toutefois fournir de chiffre précis. D’une manière générale, il s’est montré étonnamment optimiste compte tenu de la situation difficile :
Nous sommes à la fin de la première phase du jeu, pour ainsi dire, où la demande refoulée d’achats a, espérons-le, été satisfaite et la demande refoulée de ventes a, espérons-le, également été satisfaite.
Michael Sonnenshein, PDG de Grayscale
Les frais relativement élevés de 1,5 % sont considérés comme la principale raison des énormes sorties de capitaux de l’ETF Grayscale. À titre de comparaison : aucun des neuf autres fournisseurs d’ETF Bitcoin ne facture plus de 0,3 % de frais. Au total, le fonds a enregistré des sorties de près de 12,9 milliards de dollars au cours des 49 jours de bourse écoulés depuis l’approbation de l’ETF par la SEC. Le principal bénéficiaire est BlackRock avec son iShares Bitcoin Trust, qui détient déjà plus de 237 000 Bitcoins et détient donc une part de marché de 28,4 %. L’ETF Bitcoin du géant financier n’a jusqu’à présent enregistré que des entrées nettes tous les jours de bourse. Ce n’est probablement qu’une question de temps avant que BlackRock ne détrône le produit concurrent de Grayscale.
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