Patient Capital, un gestionnaire d’actifs de premier plan avec plus de 1,8 milliard de dollars d’actifs sous gestion, a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour obtenir l’approbation de investir jusqu’à 15% de ses fonds dans des ETF Bitcoin.
Cette décision intervient à un moment où le marché des ETF Bitcoin connaît des afflux importants, reflétant l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels et particuliers pour ces fonds indiciels nouvellement approuvés.
Patient Capital se concentre sur les ETF Bitcoin
Selon le dossier du 11 mars, Patient Capital prévoit de s’exposer au Bitcoin en investissant dans des produits négociés en bourse enregistrés en vertu du Securities Act de 1933 et axés principalement sur le Bitcoin (appelés « ETP Bitcoin »).
Cela représente un changement par rapport à l’exposition précédente du fonds au Bitcoin Trust GBTC de Grayscale, qui a récemment été converti en ETF Bitcoin. Le Fonds supportera sa part des frais de gestion et autres coûts associés aux ETF Bitcoin en plus de ses coûts directs et facturera des commissions de courtage lors de la négociation d’actions de ces ETF.
Bien que Patient Capital s’intéresse aux ETF Bitcoin, le dossier met également en évidence plusieurs préoccupations concernant le marché plus large des crypto-monnaies et le Bitcoin lui-même. Le gestionnaire d’actifs note que les normes d’audit pour Bitcoin peuvent différer de celles pour les titres américains enregistrés.
La société souligne la « nature non réglementée » et le « manque de transparence » des plateformes d’actifs numériques, qui peuvent être vulnérables à la fraude, à la manipulation, aux failles de sécurité et aux problèmes opérationnels.
Bien que Patient Capital soit disposé à participer au marché des ETF Bitcoin récemment lancé, il reconnaît que la valeur du Bitcoin, et donc la valeur de son investissement sur le marché des ETF Bitcoin, pourrait être « impactée négativement » par ces risques.
Avertissements sur les implications réglementaires pour les investissements cryptographiques
Le dossier indique également que des pays, dont les États-Unis, peuvent imposer des restrictions, voire interdire l’acquisition, l’utilisation ou la vente future de Bitcoin. En outre, le gestionnaire d’actifs note que le paysage réglementaire des crypto-monnaies aux États-Unis « continue d’évoluer » et que les mesures réglementaires en cours et futures pourraient avoir un impact significatif sur la nature des investissements dans les crypto-monnaies.
Il est important de noter que Patient Capital reconnaît également que la classification d’un actif numérique en tant que « titre » en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières est « complexe » et difficile à prédire, ce qui peut potentiellement avoir un impact sur la valeur de l’actif.
De plus, Patient Capital reconnaît que la volatilité du marché et l’activité limitée de négociation sur le marché secondaire peuvent entraîner des primes ou des réductions importantes par rapport à la valeur liquidative des ETF Bitcoin. La Société prévient que l’absence d’un marché de négociation actif pour les actions pourrait entraîner une liquidité limitée du marché et des pertes potentielles lors de la vente des actions.
La demande de Patient Capital d’investir une partie de son fonds dans des ETF Bitcoin montre que le gestionnaire d’actifs a reconnu l’intérêt institutionnel croissant pour les crypto-monnaies. Cependant, le dossier met également en évidence les risques présumés associés au marché des cryptomonnaies, notamment les incertitudes réglementaires, la volatilité du marché et la liquidité limitée.
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négocie à un nouveau sommet historique de 73 360 $. La tendance à la hausse se poursuit !
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