En janvier, les fonds négociés en bourse Bitcoin de BlackRock et Fidelity sont entrés dans le top dix des plus grands ETF américains en termes d’entrées d’actifs. À eux deux, le montant s’élevait à 4,8 milliards de dollars.
Deux ETF Bitcoin au comptant parmi les 10 premiers de *tous* les flux d’ETF en janvier…
Je n’aurais jamais cru voir le jour.
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-Nate Geraci (@NateGeraci) 3 février 2024
Selon Morningstar, les entrées nettes dans iShares Bitcoin Trust pour le mois se sont élevées à 2,6 milliards de dollars, soit le huitième plus élevé. L’ETF Fidelity Wise Origin Bitcoin s’est classé dixième sur la liste avec 2,2 milliards de dollars.
L’ETF Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a enregistré la deuxième sortie nette la plus importante du mois, avec 5,7 milliards de dollars.
Président de la société de conseil en investissement ETF Store Nate Geraci concernant les produits BlackRock et Fidelity notéqu’il s’agit d’une course « clairement parmi les deux premiers » parmi les neuf nouveau Fonds Bitcoin.
L’expert a classé l’ETF commun d’ARK Invest et de 21 Shares, ainsi que le fonds Bitwise, comme une « classe moyenne solide ». Selon lui, les actifs sous gestion de chacune de ces structures atteindront prochainement 1 milliard de dollars. Début février, ce chiffre dépassait les 650 millions de dollars.
Au cours de la dernière semaine de négociation de janvier, les entrées nettes dans neuf nouveaux ETF Bitcoin ont dépassé le retrait de longue date du fonds Grayscale. Les sorties de capitaux de l’ancienne fiducie de la société ont ralenti, atteignant leur deuxième plus bas niveau quotidien à 144,6 millions de dollars le 2 février.
Données de flux Bitcoin Spot ETF
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Une semaine plus tôt, GBTC a enregistré une perte maximale de 2,23 milliards de dollars et les investisseurs ont retiré 431,8 millions de dollars d’autres fonds.
Eric Balchunas, analyste boursier chez Bloomberg décrit la reprise du flux d’argent vers les « neuf » comme « quelque chose de remarquable ». Ce volume du 26 janvier au 2 février a dépassé le retrait du fonds Grayscale.
« Habituellement, après un lancement très médiatisé, il y a un lent déclin. Une troisième semaine solide (avec des entrées quotidiennes) montre que ces ETF ont un avenir », a souligné l’expert.
Le 10 janvier, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le lancement de 11 fonds négociés en bourse basés sur le prix au comptant du Bitcoin. Le volume des échanges de produits au cours des seuls quatre premiers jours a dépassé 11 milliards de dollars. Environ 90 % de ce chiffre provenait des produits de Grayscale, BlackRock et Fidelity.
Une sortie du GBTC est attendue, mais pas sans fin
Avant même le lancement des fonds, les experts avaient attiré l’attention sur le montant des frais de gestion fixés pour le GBTC à 1,5 %. La majorité absolue des autres émetteurs proposaient un taux zéro pour la période initiale. JPMorgan a admis que c’était l’une des raisons du flux de fonds de l’ex-trust vers les nouveaux ETF.
Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a prédit qu’à terme, sur les 11 produits lancés, il y en aura « deux ou trois qui auront une certaine masse critique ». Parmi eux, il parlait clairement de l’ETF Bitcoin de la société.
Concernant le montant de la commission, Sonnenschein a déclaré qu’elle peut être déterminée par « 10 ans d’expérience réussie » et une « base d’investisseurs diversifiée ». Selon lui, les autres émetteurs n’ont pas la réputation des spécialistes des cryptomonnaies comme Grayscale.
Au 2 février, GBTC détenait 473 180 BTC (~ 20,4 milliards de dollars). La sortie nette depuis la conversion de la fiducie Bitcoin en ETF au comptant était de 143 559 BTC (~ 6 milliards de dollars).
Données de flux Bitcoin Spot ETF
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Selon The Block, alors que les produits spot Bitcoin commençaient à être négociés, le volume des transactions sur la blockchain de la première crypto-monnaie a atteint 1,21 billion de dollars en janvier. Il s’agit de la valeur la plus élevée depuis septembre 2022.
L’indicateur a montré une croissance sur quatre mois. Dans le même temps, le nombre total de transactions en janvier a diminué par rapport à décembre.
Au cours du premier mois de l’année, le mouvement de gros montants en Bitcoin n’était pas seulement associé au flux de fonds du GBTC. Les médias ont été informés de la liquidation de la position d’environ 908 millions de dollars de FTX dans le fonds, qui fait actuellement l’objet d’une procédure de faillite, afin de reconstituer la masse de la faillite. La direction de la Bourse a vraisemblablement pu bénéficier de la neutralisation de la décote par rapport à la valeur liquidative, aux côtés d’autres investisseurs.
Les experts ont cité les prises de bénéfices du GBTC comme l’une des raisons de la correction de Bitcoin après le lancement des ETF au comptant.
Selon les analystes de Coinbase, ces facteurs négatifs pour le prix de l’or numérique et pour le marché dans son ensemble « commencent à s’épuiser ».
« Nous nous attendons à ce que les facteurs macroéconomiques pour la classe d’actifs numériques deviennent plus favorables dans les semaines à venir, soutenant les rendements », indique le rapport.
Entrée TradFi
Plus tôt, les spécialistes de Coinbase ont déclaré que le lancement d’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis avait ouvert la porte à l’entrée de la crypto-monnaie dans le grand public.
Cependant, les principaux acteurs de la finance traditionnelle ont réagi différemment à l’émergence de nouveaux produits. Par exemple, Citi et UBS ont l’intention d’offrir à leurs clients l’accès à des fonds cryptographiques.
Merrill Lynch, Edward Jones, UBS et Northwestern Mutual ont adopté une position plus conservatrice, permettant que la décision soit prise après une étude plus approfondie de l’instrument. Vanguard a qualifié Bitcoin de « classe d’actifs immature » qui ne correspond pas à la philosophie de l’entreprise.
LPL Financial Holdings, l’un des plus grands courtiers indépendants, prévoit d’effectuer une vérification diligente sur les ETF Bitcoin au comptant dans un délai de trois mois. Cela est nécessaire pour évaluer la faisabilité d’offrir des produits à 19 000 conseillers financiers, dont les actifs sous gestion atteignent 1 400 milliards de dollars, écrit Bloomberg.
À la suite du lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, l’Autorité de surveillance financière de Corée du Sud a mis en garde les entreprises locales contre le courtage de ce produit. Le chef du département a déclaré qu’il envisageait de rencontrer le président de la SEC, Gary Gensler, pour obtenir des informations détaillées, car l’instrument a un impact sur la politique financière mondiale, rapporte Hankyung.
Rappelons qu’à Hong Kong, qui est en passe de lancer des fonds spot Bitcoin, les législateurs ont appelé à accélérer la mise en œuvre de l’initiative.
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