Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a attribué le récent déclin du marché de la cryptographie aux attentes exagérées concernant l’impact potentiel des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin récemment lancés.
Dans un article du 23 janvier sur X (anciennement Twitter), Hougan a expliqué que la liquidation actuelle du marché est motivée par un phénomène qu’il appelleOrienté vers les attentes des ETF » désigné.
Selon lui, les investisseurs anticipant « des entrées nettes plus importantes dans (ces) ETF » ont anticipé la nouvelle de l’approbation en investissant à la fois dans des positions au comptant et sur produits dérivés pour Bitcoin. Cependant, comme les entrées de fonds attendues ne se sont pas concrétisées, ces investisseurs annulent désormais ce pari, ce qui a conduit à la situation actuelle du marché.
« Tout comme le marché a surestimé l’impact à court terme des ETF, il sous-estime désormais l’impact à long terme. »
Matt Hougan
Depuis que la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé le lancement de plusieurs ETF Bitcoin aux États-Unis, la valeur de la principale crypto-monnaie a chuté. L’actif numérique est tombé en dessous de 39 000 $ le 23 janvier, mais est revenu à 39 876 $ au moment de la rédaction.
Cette tendance à la baisse a suscité des inquiétudes au sein de la communauté crypto, certains l’attribuant aux sorties de fonds de l’ETF Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale. En revanche, les analystes, dont le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, partagent un point de vue similaire à celui de Hougan.
Young Ju a récemment souligné que Bitcoin opère sur un marché axé sur les contrats à terme, ce qui le rend moins vulnérable aux activités de vente au comptant liées au GBTC.
« BTC chute en raison des ventes sur le marché des produits dérivés, et non du GBTC. Les marchés OTC (over-the-counter) sont très actifs mais n’ont aucun impact sur le prix.
Ki Young Ju
Les ETF sont des acheteurs nets de BTC
Dans le même temps, le responsable des investissements de Bitwise a également précisé que les ETF récemment lancés sont des acheteurs nets de Bitcoin malgré les sorties de fonds provenant du GBTC. Hougan a noté que bien que GBTC agisse comme un vendeur net, les achats cumulés de BTC des nouveaux ETF dépassent le BTC sous-évalué par Grayscale.
Les données de Bloomberg confirment le point de vue de Hougan. Au 23 janvier, les sorties du GBTC s’élevaient à 3,45 milliards de dollars, tandis que les neuf ETF nouvellement lancés ont collectivement enregistré des entrées de plus de 4 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
Ces données soulignent un message convaincant : les ETF ont suscité un intérêt significatif de la part de la communauté, ce qui a entraîné une accumulation rapide et significative de la principale cryptomonnaie.
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