5 choses à garder à l’esprit

Alors que le monde de la cryptographie se prépare pour une semaine potentiellement historique, l’attention se tourne vers la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui devrait approuver un ETF Bitcoin au comptant d’ici le mercredi 10 janvier. Les analystes de Bloomberg, James Seyffart et Eric Balchunas, prédisent qu’il y a 90 % de chances que cette décision historique devienne une réalité, une décision qui souligne la position progressiste de la SEC sous la direction de son président Gary Gensler.

L’ETF Bitcoin arrive : 5 choses à surveiller cette semaine

Nate Geraci, président d’ETF Store et co-fondateur d’ETF Institute, a partagé son Expertises à la situation qui se déroule. « 5 choses que je surveille pour les ETF Spot Bitcoin cette semaine… » a-t-il commencé, soulignant l’importance cruciale de la divulgation des frais, en particulier de la part de poids lourds comme BlackRock et Grayscale.

« L’importance des frais dans cette compétition ne peut être surestimée », a noté Geraci, soulignant l’avance de Fidelity avec des frais de 0,39% et la proximité d’Invesco avec 0,59%.

Le deuxième objectif de Geraci est le vote d’approbation de la SEC. Actuellement, deux critères techniques spécifiques pour un ETF Bitcoin adossé au comptant doivent être remplis avant le vote de la SEC. Dans un premier temps, la Securities and Exchange Commission (SEC) doit approuver les demandes 19b-4 déposées par les bourses qui souhaitent coter les ETF. Le régulateur doit alors également approuver les formulaires S-1 pertinents, qui servent de demandes d’enregistrement des émetteurs potentiels.

Selon un rapport de Bloomberg, les émetteurs ont jusqu’à 8 heures du matin lundi pour déposer les modifications finales à leurs dépôts S-1 en attente. Après cela, la SEC prévoit de voter sur les formulaires 19b-4 dans les prochains jours. Geraci a décrit le processus :

« La Division SEC du Trading et des Marchés doit approuver les dépôts 19b-4, et la Division of Corporate Finance doit approuver les dépôts S-1. » Cependant, il a exprimé sa confiance dans l’approbation, déclarant : « J’attends des avis d’approbation pour les applications 19b-4. »

Troisièmement, la date de lancement potentielle. Le marché spécule également sur le lancement potentiel de ces ETF dès jeudi.

« Les ETF pourraient potentiellement être lancés jeudi. Lorsque cela se produira, je serai fasciné de voir les capitaux des investisseurs déjà alignés. »a noté Geraci, soulignant le capital des investisseurs qui affluera dans ces ETF, citant des rumeurs selon lesquelles BlackRock arriverait avec 2 milliards de dollars et ARK pourrait investir plus de 200 millions de dollars.

Une quatrième considération essentielle est de savoir si le GBTC de Grayscale sera converti ou coté le même jour que les autres lancements d’ETF. Geraci le pense, sur la base de « Tweets de la direction, soumissions et actions/messages généraux. » Il a souligné l’importance des 27 milliards de dollars d’actifs existants de GBTC, ce qui pourrait immédiatement le placer parmi les meilleurs ETF en termes d’actifs sous gestion dès son lancement.

Les stratégies marketing de ces entités sont également sous l’œil vigilant de Geraci, notamment compte tenu des règles restrictives en matière de publicité de la loi ’33. « Nous avons déjà vu un aperçu de Bitwise, Hashdex et VanEck… Que font BlackRock, Fidelity, Invesco, ARK, Grayscale et tous les autres ?» a demandé Geraci, s’attendant à des approches innovantes.

Les dernières étapes cette semaine

Seyffart de Bloomberg était d’accord avec les arguments de Geraci, soulignant en particulier la concurrence en matière de frais comme étant particulièrement intrigante. « Je suis d’accord avec tout cela. Dans ma tête. La guerre des frais est de loin l’aspect le plus intéressant, même si cela pourrait changer si Grayscale est freiné d’une manière ou d’une autre. Mais mon hypothèse de base est que cela n’arrive pas», a-t-il déclaré, soulignant l’intense rivalité attendue dans le secteur.

Scott Johnsson, avocat financier chez Davis Polk, a offert son point de vue sur le calendrier et les probabilités d’approbation. Il pensait à l’époque que le dernier S-1/3 serait déposé lundi, « Mercredi : avis d’approbation 19b-4 émis après les heures d’ouverture, jeudi : demandes d’accélération des émetteurs, vendredi : avis d’entrée en vigueur déposé par la SEC et mardi [nächste Woche]: Début des échanges.

Johnsson a également décrit une progression étape par étape, depuis les dépôts finaux S-1/3 jusqu’au début des négociations, notant la probabilité d’approbation à chaque étape. Johnsson estime les chances d’approbation :

• Maintenant : 96-98 %
• Approbation 19b-4 : 99 %
• Avis d’efficacité : 99,99%
• Commerce : 100%.

La conclusion de ces événements pourrait marquer une étape importante dans l’intégration de Bitcoin sur les marchés financiers traditionnels.

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