Le différend juridique entre Ripple Labs et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui dure depuis près de deux ans et demi, a pris une importance considérable cette semaine avec les poursuites contre Coinbase et Binance US.
Comme James « MetaLawMan » Murphy, un conseiller renommé auprès des innovateurs dans le domaine du métaverse et des actifs numériques, explique via Twitter, le résultat pour la SEC est devenu encore plus important dans le cas de Ripple.
La raison en est la décision attendue de la juge Analisa Torres sur les transactions sur le marché secondaire de XRP. Si Torres décide que les jetons XRP sont négociés sur les marchés secondaires, ne sont pas des titrescela saperait une grande partie de la base de l’affaire de la SEC contre Coinbase et une grande partie de l’affaire Binance, selon Murphy.
Dans son procès contre Coinbase, la SEC allègue que 13 jetons négociés sur Coinbase sont des titres. Ceux mentionnés incluent Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC) et Filecoin (FIL). Sur la base de ces listes de jetons, Coinbase exploiterait une bourse de valeurs mobilières, un courtier et un courtier de compensation non enregistrés.
L’affaire Ripple est-elle cruciale pour l’ensemble du marché de la cryptographie ?
Cependant, si ces 13 jetons ne sont pas classés comme titres, la SEC n’aura pas de cas. Comme le précise Murphy, bien que la décision du juge Torres ne crée pas de « précédent contraignant » pour d’autres affaires, elle serait toujours extrêmement importante pour l’ensemble de l’industrie de la cryptographie.
Pourtant, une perte de la SEC contre Ripple pourrait être d’une grande importance sur ce point. La juge Jennifer Rearden affectée à l’affaire Coinbase est toute nouvelle. Elle n’est juge que depuis moins d’un an. En outre, le juge Rearden siège dans le même palais de justice de Lower Manhattan que le juge Torres.
Bien qu’une décision de Torres dans l’affaire Ripple et XRP ne constituerait pas un « précédent contraignant », Murphy pense que Rearden accordera une attention particulière au raisonnement juridique du juge Torres dans sa décision sur le procès Coinbase.
Et je pense que le juge Rearden suivra ce raisonnement lorsqu’il analysera si les 13 jetons nommés dans le procès Coinbase sont des titres. Cependant, comme le prévient Murphy, « bien sûr, cette dynamique fonctionne dans les deux sens ».
Si le juge Torres décide que les jetons XRP négociés sur les marchés secondaires sont des titres, la SEC sera soutenue par un argument extrêmement fort que Coinbase et Binance auront du mal à réfuter.
De plus, le cas Binance est plus complexe que le cas Coinbase car la bourse a émis son propre jeton (BNB). Par conséquent, Binance doit encore espérer un autre argument convaincant de Ripple : le juge Torres doit statuer que l’émission et la vente de XRP par Ripple ne sont pas en soi une offre de sécurité.
Une autre mise en garde de Murphy concerne le jalonnement en tant que service de Coinbase. Rearden pourrait faire valoir que le jalonnement est une offre de sécurité, même si la transaction sur le marché secondaire des 13 jetons ne justifie pas en soi une définition de la sécurité.
« Mais le reste du dossier de la SEC aurait été rejeté », déclare Murphy.
En fin de compte, cependant, l’avocat prévient également que les juges au sein d’un même tribunal ne sont pas toujours d’accord.
« Mais je crois que la juge Rearden (qui n’a servi que 6 mois) ne sera pas d’accord avec le raisonnement juridique de son collègue juge expérimenté dans une affaire d’une telle ampleur. »
Le défenseur de la communauté XRP, John E. Deaton, en tant qu’amicus, a réussi à persuader la SEC « en direct et sur bande » de ne pas considérer les ventes secondaires du jeton LBC comme des titres. Dans cet esprit, la SEC n’a pas encore prouvé si ses allégations non fondées résisteront à un examen judiciaire.