Ce que cela signifie pour Bitcoin

Afin d’éviter un défaut, les démocrates et les républicains du Congrès américain ont convenu de suspendre le plafond de la dette jusqu’en 2025. Le président Biden a déjà apposé sa signature. Si la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, réussit, la décision est venue juste à temps. Car selon leurs prévisions, le jour X (le jour où les États-Unis n’auront plus d’argent) serait aujourd’hui, le 5 juin. Maintenant, les Américains peuvent à nouveau s’endetter davantage. Mais qu’est-ce que cela signifie pour Bitcoin et l’industrie de la cryptographie ? Le secteur bénéficiera-t-il de la mesure ou sera-t-il ralenti ?

Le marché de la cryptographie est-il menacé d’un reflux de liquidités ?

Une intervention fiscale de cette ampleur aura forcément un impact sur les marchés. Certains analystes craignent que les marchés boursiers ne soient confrontés à une pénurie de liquidités à la suite de cette décision. Il en va de même pour le secteur de la cryptographie. L’argument est structuré comme suit : Les USA ont suspendu le plafond de la dette. Aujourd’hui, le pays s’endette davantage. Le Trésor américain émettra un plus grand nombre d’obligations d’État dans les semaines à venir.

Les obligations d’État américaines à court terme (appelées bons du Trésor) en particulier attirent actuellement les investisseurs avec des rendements attrayants. Les bons du Trésor d’une durée allant jusqu’à un an promettent actuellement un rendement supérieur à 5 %. Les obligations américaines sont également considérées comme particulièrement sûres.

Si le Trésor américain inondait les marchés de capitaux de grandes quantités d’obligations d’État attrayantes à court terme, la liquidité pourrait être drainée des actions et des crypto-actifs, en supposant que les investisseurs changent réellement de vitesse.

Un soupir de soulagement de la part des mineurs de bitcoins américains

La décision du week-end s’accompagne d’un autre développement important pour l’industrie américaine de la cryptographie. La taxe prévue pour les mineurs de bitcoins n’est pas envisagée pour le moment. L’administration Biden prévoyait de taxer l’électricité pour les crypto-mineurs à 30%. La mise en œuvre de la proposition aurait enterré l’industrie aux États-Unis. Car les mineurs, déjà bien calculés, auraient difficilement pu faire face aux surcoûts.

Les camps politiques ont dû faire des compromis dans l’accord sur le plafond de la dette. Les démocrates ont été contraints de dire au revoir à leurs projets de modification des lois fiscales. Cela inclut également la taxe minière. Les mineurs américains aux États-Unis peuvent donc pousser un soupir de soulagement pour le moment. Les détracteurs de la taxe ont averti que sa mise en œuvre ne ferait rien d’autre que de chasser l’innovation hors du pays.

La dette publique est-elle un moteur de l’inflation ?

La relation entre l’inflation et le bitcoin est compliquée. Une inflation élevée réduit le pouvoir d’achat. L’argent des investisseurs n’est alors plus aussi lâche. Lorsque l’argent se fait rare, les investisseurs réduisent souvent leurs investissements risqués en premier. En raison de la forte volatilité, Bitcoin and Co. entrent dans cette catégorie. D’autre part, une inflation élevée met en évidence les faiblesses des monnaies fiduciaires. La masse monétaire en Bitcoin, en revanche, est limitée. En période de forte inflation, Bitcoin peut offrir un « refuge sûr » comme alternative désinflationniste. Cependant, cela demande un peu de prévoyance. A court terme, le « Orange Coin » est toujours soumis à de fortes fluctuations de prix.

Mais une dette publique plus élevée entraîne-t-elle une inflation plus élevée ? Historiquement, il existe quelques cas où une forte augmentation de la dette a entraîné une dépréciation massive de la monnaie. Par exemple, l’hyperinflation en Allemagne en 1923/23. Mais il y a aussi des contre-exemples. Le Japon a lutté avec une augmentation significative de la dette publique au cours des dernières décennies. Cependant, le taux d’inflation est resté à un niveau « modéré » constant.

Le rôle des banques centrales

Il est important de savoir quelle stratégie le pays poursuit pour réduire sa dette. Les banques centrales y jouent un rôle crucial. L’Agence fédérale pour l’éducation civique écrit :

Tant que la dette nationale n’est pas financée par la banque centrale (en achetant des billets à ordre du gouvernement contre la création de monnaie de banque centrale, c’est-à-dire en élargissant la base monétaire), il n’y a pas d’effets directs de la dette nationale sur la zone monétaire (c’est-à-dire sur l’inflation).

BpB 2016

Le cours de la Réserve fédérale américaine (FED) est donc d’une importance capitale. Parce qu’il décide de l’expansion de la masse monétaire.

C’est ce que Bitcoin attend

Si l’on en croit les propos du président américain, la suspension du plafond de la dette a pour l’instant sauvé le pays de « l’effondrement économique ». Maintenant, il est important de garder un œil sur les réactions de la FED. A toute vapeur pour les mineurs de Bitcoin aux États-Unis. Grâce à l’impôt évité, ils bénéficient d’une plus grande sécurité de planification et peuvent étendre leurs structures. En outre, il convient de jeter un coup d’œil aux entrées et sorties de capitaux sur les principaux échanges cryptographiques dans les semaines à venir afin d’identifier d’éventuelles pertes de liquidité.

Il est également important de surveiller à quelle vitesse et dans quelle mesure le Trésor américain émet des obligations d’État et dans quelle mesure (et par qui) ces obligations sont acceptées ou achetées. Les semaines à venir montreront si et dans quelle mesure l’attraction des obligations américaines affectera la liquidité cryptographique.