Upexi a enregistré une perte trimestrielle importante, mais n'a pas modifié sa stratégie. La société continue de renforcer sa position dans Solana alors même que le marché décline.
À la fin du quatrième trimestre 2025, la société de trésorerie orientée Solana a déclaré une perte nette d'environ 179 millions de dollars. La raison principale était la réévaluation des réserves numériques dans un contexte de baisse du taux SOL. Au cours de la période considérée, le jeton a sensiblement chuté, ce qui a affecté le solde.
Cependant, la direction ne parle pas de réviser le cours. Au contraire, l'entreprise a renforcé son exposition chez Solana.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Les réserves SOL augmentent, le pari est sur un cycle long
Au cours du trimestre, Upexi a acquis 106 000 SOL supplémentaires. À la fin de l’année, il y avait plus de 2 millions de jetons dans la trésorerie. Près de 95 % de ces actifs sont jalonnés, ce qui leur permet de générer des revenus complémentaires.
Au prix actuel d'environ 78 à 80 dollars, la baisse cumulée par rapport aux niveaux maximaux dépasse 55 %. Cependant, le directeur financier Andrew Norstrud a déclaré que la société avait l'intention d'augmenter le SOL par action grâce à la gestion du capital et au jalonnement des rendements.
Après la fin du trimestre, Upexi a levé des fonds supplémentaires. La société a émis des billets convertibles adossés à Solana pour 36 millions de dollars et a procédé à une offre directe d'actions pour 7,4 millions de dollars. En conséquence, les flux de trésorerie ont augmenté à près de 9,7 millions de dollars, contre 1,6 million de dollars auparavant.
Les revenus augmentent, mais la volatilité exerce une pression sur le reporting
Les revenus d'exploitation ont atteint 8,1 millions de dollars. C'est plus du double des 4 millions de dollars de l'année dernière. Le jalonnement SOL a rapporté plus de 5 millions de dollars, ce qui confirme l'importance de la rentabilité de l'infrastructure blockchain pour le modèle de l'entreprise.
Le bénéfice brut a augmenté de 126 % pour atteindre 6,7 millions de dollars. Le segment trésorerie, lancé en 2025, a apporté une contribution significative. Dans le même temps, la société a approuvé un programme de rachat d'actions d'un montant de 50 millions de dollars et a déjà acheté environ 416 000 titres.
Le PDG d'Upexi, Allan Marshall, a souligné que les turbulences actuelles sont cycliques. Selon lui, le potentiel à long terme de Solana reste inchangé et la stratégie est axée sur l'expansion future de l'écosystème.
SOL teste la zone de support clé
Pendant ce temps, Solana se négocie entre 78 et 79 $. Au cours d'une journée, le jeton a perdu environ 3 à 4 % et sur la semaine, la baisse a approché 14 %. La capitalisation boursière reste supérieure à 45 milliards de dollars avec un chiffre d'affaires d'environ 570 millions de SOL.
D'un point de vue technique, l'actif poursuit sa tendance à la baisse depuis les sommets de l'automne autour de 240 $. Les niveaux de 160 $ et 120 $ ont été dépassés plus tôt. Actuellement, l'attention se porte sur la zone des 78 $, que de nombreux analystes considèrent comme un support stratégique.
Si les acheteurs maintiennent cette fourchette, un rebond à 90 $, puis à 120 $ est possible. En cas de baisse, les prochains objectifs pourraient être les niveaux de 62 $ et 50 $.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ?
L’histoire d’Upexi montre que les acteurs institutionnels continuent de prendre des positions à long terme même en phase de déclin. La société parie non seulement sur la croissance du prix SOL, mais également sur la rentabilité des infrastructures grâce au staking.
Dans le même temps, la proportion élevée d’actifs numériques au bilan augmente la sensibilité du reporting à la volatilité des marchés. Cela rend les actions de la société plus dépendantes des performances de Solana que de ses activités traditionnelles.
Le marché surveille de près le niveau de 78 $. Le scénario à court terme pour SOL et les stratégies des entreprises qui construisent des modèles de trésorerie autour de cet actif dépend en grande partie de sa stabilité.
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