Le déconstruction de cette semaine se concentre sur les plans ambitieux de Sam Bankman-Fried, la stratégie de Tether pour contourner la réglementation MiCA et l'interdiction du dollar numérique américain. En outre, nous discuterons de l’éclatement de la bulle des pièces de monnaie, des batailles juridiques des échanges traditionnels pour un monopole et de la tendance mondiale des États à détruire le secret de la correspondance.
Les ambitions de Sam Bankman-Fried
Le fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, qui purge une peine de 25 ans de prison pour l'une des plus grandes fraudes financières au monde, a des projets ambitieux pour sa vie après sa libération. Il a admis à son compagnon de cellule que pour « gagner beaucoup d’argent », il aurait besoin de 50 à 100 millions de dollars de capital de démarrage, et a mentionné un projet de cryptomonnaie vers lequel « tout le monde affluerait ». Dans le même temps, il a demandé la grâce présidentielle à Donald Trump et ses parents ont engagé des lobbyistes.
La communauté a encore une fois rappelé les investissements en capital-risque de FTX (les actions de SpaceX, Anthropic, Solana valent au total 114 milliards de dollars), que les administrateurs de la faillite ont vendus dix fois moins cher.
Et pourtant, la plupart des commentateurs sont d'accord : si SBF est peut-être un brillant investisseur, il a commis des actes totalement inacceptables en utilisant illégalement l'argent de ses clients. Ainsi, même s’il ne plaisantait pas sur le futur projet de cryptographie, il est difficile d’imaginer qu’il puisse reprendre confiance en lui.
Stratégie Tether en Europe
L'autorité européenne ESMA a annoncé que d'ici le 1er juillet, toutes les plateformes de cryptomonnaie devront obtenir une licence en vertu du nouveau règlement MiCA, faute de quoi elles devront cesser complètement de servir les clients de l'UE.
La direction de Tether a délibérément refusé d'obtenir une licence, considérant l'obligation de stocker 60 % des réserves dans les banques européennes comme risquée pour la stabilité financière. Cependant, l’entreprise a choisi une stratégie visant à contourner les restrictions directes et investit désormais dans des partenaires disposant déjà d’un statut juridique. Des pièces stables entièrement légitimes seront émises par leur intermédiaire, et Tether maintiendra ainsi indirectement sa présence sur le marché de l'UE sans subordination directe aux autorités locales.
Dans le même temps, la radiation forcée de l'USDT en Europe affectera les acteurs professionnels du marché : les teneurs de marché devront séparer les pools de liquidité, l'arbitrage entre bourses deviendra plus compliqué et le spread va s'élargir.
Interdiction du dollar numérique aux États-Unis
Les États-Unis s'orientent vers une interdiction légale du dollar numérique au moins jusqu'à la fin de 2030. La règle interdisant à la Fed d'émettre des CBDC est intégrée dans le projet de loi sur le logement abordable – c'est cet emballage qui a aidé à surmonter la résistance qui retenait un document anti-CBDC distinct.
Les législateurs américains ont peur de choses spécifiques : surveillance totale de chaque transaction en temps réel, contrôle des dépenses (programmation de l’argent avec possibilité de gel sans procès, comme le yuan numérique) et évincement des banques commerciales.
Les pièces stables privées sont clairement exemptées de l’interdiction. Pour la course mondiale aux CBDC, cela signifie que la plus grande économie du monde s'en retire officiellement, les pièces stables étant désignées comme une alternative que le gouvernement est prêt à tolérer.
Conséquences du battage médiatique des pièces de monnaie
Les revenus de la plateforme Pump.fun se sont effondrés de plus de 70 %. La plateforme permettait à n'importe qui d'émettre son token pour quelques dollars, ce qui a entraîné une explosion du nombre de nouvelles pièces, mais au final, près de 96 % de tous les traders ont soit perdu de l'argent, soit n'ont pas gagné plus de 500 $. Pour éviter que le prix ne baisse, les développeurs ont annoncé un brûlage symbolique d'une valeur d'environ 370 millions de dollars (36 % de l'offre).
La situation reflète un processus de redistribution du capital à grande échelle : les investisseurs enregistrent des pertes massives, retirent des liquidités des instruments non réglementés que les grands acteurs considèrent comme des jeux de hasard et restituent leurs fonds à TradFi.
La pratique consistant à acheter des actifs sans valeur fondamentale a cessé de fonctionner, les traders doivent revenir aux règles de base et rechercher des actifs numériques ayant de réelles applications pratiques, ce qui rend le marché plus sûr.
Le Groupe CME défend le monopole
L'opérateur du Chicago Mercantile Exchange, CME Group, poursuivra la CFTC en justice pour avoir autorisé la plateforme Kalshi à lancer des contrats à terme perpétuels. Le chef du CME, Terrence Duffy, fait officiellement appel à la protection des investisseurs (en comparant l'endettement élevé à la crise des subprimes de 2008) et à la loi Dodd-Frank.
Dans le même temps, CME possède des licences exclusives pour tous les principaux indices de référence sur lesquels sont basés les contrats à terme. Duffy a combiné l'inquiétude pour les investisseurs et la défense du monopole dans le procès. La logique est la suivante : nous contrôlons les indices de référence, ce qui signifie que les nouveaux instruments sur ces indices doivent être négociés avec nous. Une tendance similaire est observée avec ICE exigeant des « règles du jeu équitables » en raison de la croissance de la plate-forme Hyperliquide.
Destruction du secret des correspondances
Le gouvernement britannique prépare une loi qui interdirait totalement l'utilisation des réseaux sociaux (Instagram, TikTok et YouTube) aux citoyens de moins de 16 ans, et en France et dans l'UE, une initiative est en cours pour analyser en masse les messages personnels sur les smartphones avant de les envoyer.
Une tendance mondiale se dessine : sous prétexte de lutter contre le terrorisme ou de protéger les enfants, les gouvernements obligent les citoyens à renoncer à leur droit fondamental à la vie privée. Comme l'a souligné Pavel Durov, l'abandon forcé de la technologie de cryptage de bout en bout (intégration de portes dérobées) n'arrêtera en aucun cas les vrais criminels, puisqu'ils peuvent facilement écrire leurs propres applications fermées. En conséquence, les citoyens ordinaires respectueux de la loi seront attaqués.
De plus, l'affaiblissement des systèmes de cryptage rend les réseaux d'entreprise des banques et des fonds vulnérables aux attaques de pirates informatiques et au vol de bases de données, et les utilisateurs devront se tourner vers des services décentralisés pour préserver leur confidentialité.
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