Le marché de l'or continue d'établir de nouveaux records. Le prix de l’once a dépassé 5 300 dollars, augmentant la divergence entre la dynamique des métaux précieux et celle des actifs cryptographiques. Dans ce contexte, les plus grandes entreprises choisissent différentes stratégies pour travailler avec l'or – de l'accumulation directe de métal physique à la promotion de produits dérivés.
La hausse des prix de l’or a coïncidé avec un affaiblissement du dollar et des tensions géopolitiques persistantes. Bitcoin reste sous pression et se négocie en dessous de 90 000 $, ne suivant pas le rythme des actifs défensifs.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
L’or atteint un nouveau sommet dans un contexte de fuite vers la défense
Mercredi, les prix de l'or ont dépassé 5 300 dollars l'once et le plus haut intrajournalier a atteint 5 311 dollars. C'est devenu un nouveau record historique. Depuis le début de l'année, le métal a connu une forte croissance et au cours des 12 derniers mois, il a gagné environ 90 %.
Les investisseurs continuent de rechercher une protection contre les risques de change et l’incertitude macroéconomique. L'affaiblissement de l'indice du dollar de près de 11 % sur l'année n'a fait qu'accroître l'attrait de l'or en tant que réserve de valeur.
Pari Tether sur le métal physique
Tether, l'émetteur du plus grand stablecoin USDT, a emprunté la voie de l'accumulation directe d'or. Selon les dernières données, Tether possède environ 130 tonnes de métal physique. Aux prix actuels, leur valeur est estimée à environ 22 milliards de dollars.
Une partie de l’or est utilisée pour soutenir le stablecoin XAUT, qui est indexé sur le prix de l’once. Environ 16,2 tonnes de métal sont utilisées à ces fins. Les réserves restantes font partie de la structure générale des réserves de la société et ne sont pas directement liées à l'émission de jetons.
Ce volume rend Tether comparable aux banques centrales d’un certain nombre de pays. Selon le World Gold Council, le Mexique, l’Afrique du Sud et la Suède disposent de réserves similaires. La direction de l'entreprise qualifie directement la stratégie de long terme et souligne que l'or physique est considéré comme un élément fondamental de la durabilité des réserves.
Coinbase choisit les produits dérivés plutôt que les lingots
Une approche différente est adoptée par Coinbase, l'un des partenaires clés de l'écosystème stablecoin de l'USDC. Au lieu d’accumuler du métal physique, la bourse se concentre sur le trading d’instruments.
Au milieu du rallye de l'or, Coinbase rappelle activement aux utilisateurs de négocier des contrats à terme sur les métaux précieux – or, argent, cuivre et platine. Nous parlons spécifiquement de contrats dérivés qui n’impliquent pas de livraison physique.
Cette approche s'adresse aux traders et à la demande spéculative. Cependant, certains acteurs du marché perçoivent la promotion active des contrats à terme comme un signe potentiel de surchauffe. Les commentaires des analystes suggèrent déjà que ces signaux semblent souvent plus proches des sommets des marchés locaux.
Différentes stratégies – différents objectifs
Le contraste entre Tether et Coinbase reflète bien leurs différents modèles économiques. Tether utilise l'or comme actif de réserve et élément de confiance dans ses produits. Coinbase, au contraire, gagne de l'argent grâce au chiffre d'affaires et aux commissions, élargissant ainsi la gamme des marchés disponibles pour le trading.
D'autres acteurs rejoignent cette tendance. Binance, la plus grande bourse de crypto-monnaie en termes de volume de transactions, a également lancé début janvier des contrats à terme perpétuels sur l'or et l'argent, augmentant ainsi la concurrence dans le segment des dérivés sur matières premières.
Le Bitcoin est à la traîne des métaux
Alors que l’or atteint de nouveaux sommets, le Bitcoin reste dans une phase de faiblesse. Au cours de l’année écoulée, le prix de la première cryptomonnaie a diminué d’environ 13 % et continue de fluctuer en dessous de 90 000 $.
Cette divergence intensifie les discussions sur le rôle du Bitcoin en tant qu’« or numérique ». Alors que les investisseurs optent pour le métal physique, les actifs cryptographiques n’ont pas encore reçu d’afflux de capitaux comparables.
Quelle est la prochaine étape ?
La croissance record de l’or modifie l’équilibre des pouvoirs sur les marchés. Les sociétés de cryptographie réagissent de différentes manières à cette tendance. Tether accumule du métal physique et renforce sa base de réserves, tandis que Coinbase se concentre sur les produits dérivés et les activités de trading.
L’or redevient un actif défensif clé et le marché cherche sa place dans la nouvelle réalité macroéconomique. Alors que Bitcoin est à la traîne, l’intérêt pour les métaux façonne de nouvelles stratégies, même au sein du secteur des actifs numériques.
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