L'ETF Tech Dollar a marqué un nouveau tournant dans la carrière de Nouriel Roubini, car l'économiste, qui critique vivement les crypto-monnaies depuis des années, a soutenu le produit d'investissement tokenisé de l'USAFi lié au fonds Atlas America, négocié au Nasdaq.
Nouriel Roubini, surnommé « Dr Catastrophe » après avoir prédit la crise financière de 2008, est co-auteur du livre blanc de l'USAFi. Le projet est développé par l'équipe Atlas Capital, et le jeton lui-même devrait devenir une version blockchain de l'Atlas America Fund, ou USAF.
- Nouriel Roubini a soutenu USAFi, un produit tokenisé basé sur la Fondation Atlas America.
- Le fonds sous-jacent est coté au Nasdaq et le jeton devrait être lancé au troisième trimestre 2026 sous le régime VARA de Dubaï.
- Securitize a été sélectionné comme fournisseur d'infrastructure de tokenisation pour le projet.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Que signifie USAFi ?
USAFi est décrit comme un titre tokenisé qui permet aux investisseurs d'accéder au fonds sous-jacent tout en étant transférable et réglé sur les réseaux blockchain. L’idée est simple : le fonds lui-même reste le pilier de la valeur, et la blockchain ajoute une couche de transfert de droits et de règlements. Il s’agit essentiellement d’une tentative de combiner un fonds négocié en bourse traditionnel avec une infrastructure blockchain.
Atlas America Fund est géré par Nouriel Roubini et se présente comme un fonds d'investissement axé sur la protection du capital dans un environnement macroéconomique instable. Cette conception se rapproche de la logique d’investissement classique, où il est important de comprendre rapidement les paramètres clés du produit.
- Actif : Atlas America Fund, sur lequel s'appuie l'USAFi.
- Portefeuille : un ensemble de placements de fonds dont dépend le résultat pour l'investisseur.
- Gestionnaire de portefeuille : Équipe dirigée par Nouriel Roubini.
- Émetteur : Entité Atlas, qui prévoit d'émettre USAFi.
- Valorisation : le prix, la valeur marchande et la valeur liquidative vous aident à comprendre combien vaut une action d’un fonds.
Atlas prévoit de lancer USAFi au troisième trimestre 2026 via le cadre réglementaire VARA Dubaï. Securitize, l'un des plus grands acteurs du marché de la tokenisation, a déclaré qu'il fournirait l'infrastructure technologique du projet, le qualifiant de premier pas de Roubini vers la blockchain.
Par rapport aux ETF traditionnels, cette approche repose sur un transfert et un règlement plus flexibles sur les réseaux blockchain. Mais les questions habituelles demeurent : un investisseur doit toujours examiner la réglementation, les frais, les taxes, les restrictions en matière de prospectus et la fiabilité de l'infrastructure de tokenisation.
Pourquoi le tour de Roubini a-t-il attiré l'attention ?
Roubini considère depuis des années les crypto-monnaies comme des actifs spéculatifs ayant peu de valeur intrinsèque. Dans le cas de l’USAFi, l’accent est mis sur autre chose : le token ne se positionne pas comme une cryptomonnaie indépendante, mais repose sur un fonds avec un ensemble d’actifs traditionnels.
La vision d'Atlas est que le portefeuille de base doit s'efforcer d'obtenir des rendements durables dans diverses conditions économiques tout en protégeant la valeur sous-jacente de l'investissement. Pour ce faire, le fonds utilise plusieurs types d'actifs :
- Trésors américains
- Immobilier
- Or
- Produits agricoles
Dans la logique du marché de la dette, il s’agit d’un pari sur des actifs qui peuvent générer des revenus, des intérêts ou un rendement, et contribuer à réduire le risque face aux chocs du marché.
« Nous sommes confrontés à la période la plus dangereuse pour les épargnants depuis une génération », a déclaré Nouriel Roubini, pointant l'inflation, les guerres commerciales et les tensions géopolitiques qui érodent le pouvoir d'achat des investisseurs.
Il a ajouté que de nombreux actifs numériques, à son avis, ne résolvent pas ce problème car il n’y a aucun actif réel derrière eux. Cela marque la frontière entre ses critiques précédentes du marché de la cryptographie et son soutien à la tokenisation d’un produit boursier.
La tokenisation va au-delà du marché de la cryptographie
Le lancement d’USAFi s’inscrit dans une tendance plus large : les fonds, obligations et actions traditionnels migrent progressivement vers les réseaux blockchain. Les partisans de la tokenisation estiment qu'une telle technologie peut simplifier le transfert d'actifs, accélérer les règlements, élargir le cercle des investisseurs et rendre le trading disponible 24 heures sur 24.
De grandes entreprises testent et lancent déjà des solutions similaires. Parmi eux :
- Roche noire
- Franklin Templeton
- Apollon
Dans ce contexte, le marché des actifs tokenisés, hors pièces stables, a dépassé les 30 milliards de dollars, selon .
Pour un conseiller financier et acteur important de ces produits, plusieurs questions pratiques sont particulièrement importantes.
- Dépenses, frais et coût total : combien un investisseur paie pour participer au produit.
- Impôts : comment les transactions avec les actions du fonds peuvent affecter la charge fiscale.
- Dividendes et plus-values : comment le produit distribue les revenus et comment évolue la valeur de l'action.
- Part du fonds : Quelle part du fonds sous-jacent représente l’investissement.
- Prospectus : comment sont décrits la stratégie, les frais et les éventuelles restrictions.
En ce sens, l’USAFi est plus proche des véhicules d’investissement réglementés que des jetons spéculatifs non garantis.
Une autre question est de savoir comment ces produits seront liés aux approches des principaux régulateurs, notamment la Securities and Exchange Commission des États-Unis. De plus, le lancement annoncé de l’USAFi est spécifiquement lié au régime de VARA Dubaï, et non à la juridiction américaine.
Ce qu'Atlas appelle le « Technodollar »
Atlas fait la promotion de l'USAFi en tant que produit « Technodollar ». Le PDG Reza Bandi explique l'idée de cette façon : si les pièces stables transportent essentiellement des dollars le long des rails de la blockchain, alors les véhicules d'investissement tokenisés peuvent devenir des actifs de réserve numériques avec accès à un ensemble diversifié d'investissements productifs.
Il a comparé le concept à une nouvelle phase de financement en dollars après l’ère du soutien à l’or et au pétrodollar. La prochaine étape, a-t-il déclaré, est une réserve numérique en dollars qui ne repose pas sur une seule matière première, mais sur une large part des secteurs les plus productifs de l’économie américaine, y compris les domaines qui évoluent sous l’influence de l’intelligence artificielle.
« Nous appelons ce qui va suivre le Technodollar : une réserve de dollars numériques soutenue non pas par un seul produit, mais par une large revendication des entreprises américaines les plus productives dans des secteurs actuellement transformés par l'intelligence artificielle », a déclaré Reza Bandi.
Il s’agit pour Atlas de tenter de proposer à la finance numérique une stratégie de préservation du capital régulée liée aux actifs réels. Pour Roubini, il s’agit d’une transition notable de la critique des crypto-monnaies au soutien à la tokenisation, mais seulement là où il existe un fonds clair derrière le token, un coût transparent et une logique d’investissement traditionnelle.
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