En 2025, la capitalisation boursière totale de la cryptographie a dépassé pour la première fois les 4 000 milliards de dollars, et Bitcoin a mis à jour son record historique au-dessus de 126 000 dollars. Le volume des transactions Stablecoin a atteint 33 000 milliards de dollars, soit plus que le volume traité par Visa au cours de l'année entière, a déclaré Binance Research dans son rapport annuel.
Les analystes décrivent l’année écoulée comme une période de « brouillard de données ». Le changement de président américain, le choc tarifaire du jour de l’émancipation en avril, la fermeture du gouvernement américain en novembre et la volatilité du secteur de l’IA ont déterminé le comportement des investisseurs.
La capitalisation boursière a culminé à 4 200 milliards de dollars en octobre et est tombée à 2 400 milliards de dollars en avril. L'amplitude des fluctuations était de 76 %, un chiffre record pour l'industrie de la cryptographie. Malgré des améliorations en matière d'infrastructures et de réglementation, le marché a terminé l'année à environ 3 200 milliards de dollars, en baisse de 7,9 %.
Pour 2026, Binance Research prédit une « réinitialisation des risques » grâce à un « triumvirat politique » : une atténuation synchronisée Préparation banques centrales, des mesures de relance budgétaire massives et une vague de déréglementation.
« 2025 peut être qualifié de « première année d'industrialisation » des actifs numériques, mais c'est la réglementation vague qui entrave encore leur adoption massive. Alors que les cycles de marché précédents étaient largement déterminés par le sentiment des investisseurs particuliers, le prochain marché haussier sera probablement tiré par deux facteurs : la liquidité à l'échelle souveraine et les cas d'utilisation par les entreprises. Cela pourrait devenir le récit dominant de l'industrie de la cryptographie en 2026″, indique le rapport.
Bitcoin : Divergence entre prix et fondamentaux
Bitcoin a montré une divergence prononcée entre la structure du marché et l’activité du réseau principal. La crypto-monnaie a atteint un sommet historique de 126 000 $, mais a clôturé l'année en dessous de 90 000 $ pour la première fois depuis 2022 avec des rendements annuels négatifs.
Dans le même temps, l’intérêt institutionnel s’est intensifié. Les ETF Bitcoin ont attiré plus de 21,3 milliards de dollars d’entrées nettes. BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) a accumulé environ 25 milliards de dollars, soit plus que le plus grand ETF sur l'or (GLD) au cours de la même période.
Les détenteurs d'entreprise ont accumulé plus de 1,1 million de BTC, ce qui équivaut à environ 5,5 % de l'offre totale. Strategy a augmenté ses réserves de 226 100 BTC et possède désormais 672 500 BTC, soit environ 3,4 % de l'offre totale de Bitcoin.
Le hashrate du réseau a dépassé pour la première fois 1 ZH/s (1 000 EH/s), la difficulté de minage a augmenté de 36 % sur l'année. Dans le même temps, l'activité en chaîne a diminué : le nombre d'adresses actives a chuté de 16 %, les commissions moyennes par transaction sont tombées en dessous de 1 $.
La domination de la première cryptomonnaie est restée entre 58 et 60 %, culminant à 65 % en juin, un sommet depuis quatre ans. Selon Binance Research, cela reflète la concentration du capital dans Bitcoin avec la faiblesse des altcoins.
L1 : consolidation autour des leaders
L’activité s’est concentrée autour des blockchains L1 avec une utilisation soutenue et une disponibilité institutionnelle.
Ethereum a conservé son leadership en matière de capitalisation (358,6 milliards de dollars), TVL en DeFi (68,8 milliards de dollars) et le nombre de développeurs (10 760). La mise à niveau de Pectra en mai a augmenté le solde maximum du validateur de 32 à 2 048 ETH, et Fusaka a augmenté le débit des cumuls.
Les ETF au comptant Ethereum ont attiré plus de 9,7 milliards de dollars d’entrées nettes.
À la fin de l’année, les rollups parmi les plus grandes solutions L2 assuraient plus de 90 % de toutes les activités de transaction dans l’écosystème Ethereum. De plus, même ce chiffre ne reflète pas une image complète : si un éventail plus large de L2 était pris en compte, leur contribution serait encore plus élevée.
« Dans le même temps, l'indicateur global cache une stratification croissante au sein du segment. L'activité de transaction et les revenus de commissions sont de plus en plus concentrés dans un nombre limité de projets avec une forte distribution et une demande organique stable. Les L2 restants, au contraire, perdent des utilisateurs après la fin des programmes d'incitation et ont du mal à fidéliser leur audience », notent les analystes.
Solana a montré l'un des meilleurs résultats. Le réseau traitait régulièrement plus de 100 millions de transactions par jour (238,5 millions à la fin de l'année) et prenait en charge plus de 2,1 millions d'adresses actives quotidiennement. L'offre de pièces stables sur le réseau est passée de 5,1 milliards de dollars à 13,5 milliards de dollars.
En décembre, une mise à jour de Firedancer, un client validateur indépendant de Jump Crypto, a été déployée sur le réseau principal Solana. Un événement clé a été l’approbation d’un ETF sur Solana aux États-Unis – le troisième actif cryptographique après Bitcoin et Ethereum. Les fonds ont permis de récolter plus de 800 millions de dollars.
Sur le réseau BNB Chain, le volume des échanges est de DEX a augmenté de 164 % au cours de l’année et le jeton natif BNB est devenu l’un des meilleurs en termes de rentabilité parmi les grands actifs cryptographiques. Le réseau a effectué une série de mises à niveau, réduisant le temps de blocage à 0,75 seconde. BlackRock a déployé le fonds tokenisé BUIDL sur BNB Chain en novembre, VanEck a lancé le fonds VBILL via Securitize et Franklin Templeton a connecté la plateforme Benji Technology.
DéFi
Les analystes considèrent 2025 comme un tournant pour la finance décentralisée : le secteur a achevé la transition de la « spéculation sauvage » à l’« institutionnalisation structurelle ». TVL s'est stabilisé à 124,4 milliards de dollars.
« Le 29 décembre 2025, un moment marquant s'est produit dans le secteur : le total TVL RWA a officiellement dépassé TVL DEX, atteignant 17 milliards de dollars. Cela a fait de RWA le cinquième plus grand segment de DeFi », indique le rapport.
Les actions tokenisées sont devenues le principal moteur de croissance du secteur RWA en 2025. Au cours de l'année, la capitalisation boursière du segment a augmenté de 2 695 % et a atteint un record d'environ 1,2 milliard de dollars au 31 décembre 2025. En termes de taux de croissance, les actions tokenisées ont nettement surperformé les autres catégories – actifs de matières premières (+225 %) et fonds tokenisés (+148 %).
Selon Binance Research, la part de l'exécution en chaîne a atteint environ 20 % du volume total des transactions au comptant en 2025, indiquant la transition du DEX d'un segment de niche à un canal d'exécution commerciale durable.
Les marchés de prédiction ont connu une croissance explosive. Le volume des échanges de Polymarket et Kalshi s'élève à 51 milliards de dollars. L'opinion sur BNB Chain a atteint un volume d'environ 7 milliards de dollars en décembre, capturant un tiers du marché.
Pièces stables
Les analystes de Binance considèrent 2025 comme la plus grande année de l’histoire du stablecoin. La capitalisation a augmenté de 49 % et a dépassé les 305 milliards de dollars.
Le volume annuel des transactions était d'environ 33 000 milliards de dollars, soit plus du double des 16 000 milliards de dollars de Visa.
Six nouveaux stablecoins ont franchi le seuil de capitalisation du milliard de dollars : BUIDL (BlackRock), PYUSD (PayPal), USD1 (World Liberty Financial), USDtB (Ethena), RLUSD (Ripple) et USDf (Falcon).
La domination de l'USDT est passée de 67 % à 61 %, tandis que la part de l'USDC a augmenté de 22 % à 26 %.
« Ce changement reflète un rééquilibrage structurel de la liquidité offshore vers la conformité réglementaire. Après avoir été accepté aux États-Unis Loi GÉNIE Les investisseurs institutionnels considèrent de plus en plus l'USDC comme un « refuge sûr », renforçant son rôle de couche de règlement pour les ETF réglementés et les instruments de trésorerie tokenisés, y compris le produit BUIDL de BlackRock », indique le rapport.
Frontier Tech : paiements des agents et confidentialité
Le protocole x402 a traité plus de 100 millions de paiements et dépassé 30 millions de dollars en volume cumulé dans les trois mois suivant son lancement. Le volume quotidien des transactions a constamment dépassé le million.
Les crypto-monnaies anonymes ont connu un regain d’intérêt. Zcash a augmenté de plus de 1 000 % au quatrième trimestre.
« La valeur du pool protégé a presque triplé pour atteindre environ 4,8 millions de ZEC (environ 30 % de l'offre en circulation), et la part des transactions Z à Z entièrement privées est passée à 20 % du total des transactions du réseau contre un chiffre à un chiffre les années précédentes », indique le rapport.
DePAI a attiré l'attention après le discours du PDG de Nvidia, Jensen Huang, au CES en janvier 2025. Au cours du second semestre, le réseau Peaq a connu une augmentation de l'adoption réelle. Un événement clé a été le lancement de MachineX, le premier échange décentralisé basé sur Peaq, axé sur l'économie des machines. Au troisième trimestre, la plateforme a réalisé un chiffre d'affaires de 29,8 millions de dollars.
De plus, la première ferme robotisée tokenisée au monde a commencé à fonctionner sur le réseau Peaq en novembre. Il distribue les paiements d'une ferme verticale semi-automatisée à Hong Kong aux détenteurs de jetons.
Adoption institutionnelle
L’adoption institutionnelle va au-delà de l’exposition aux prix. Cinq des plus grandes banques américaines – Bank of America, JPMorgan, BNY Mellon, Wells Fargo et Citibank – ont lancé ou testent des produits de prêt adossés au Bitcoin. En octobre, JPMorgan a commencé à accepter des BTC et des ETH du monde réel comme garantie, une reconnaissance historique de la crypto-monnaie en tant qu'actif financier dans une grande institution bancaire.
Les fonds monétaires tokenisés (MMF) ont triplé leurs actifs, avec un total de plus de 9 milliards de dollars tokenisés. JPMorgan a annoncé le lancement de My OnChain Net Yield Fund (MONY) sur Ethereum.
Le nombre d’entreprises publiques ayant des actifs numériques dans leur bilan est passé de moins de 10 en 2021 à 190, avec des réserves totales estimées à 122 milliards de dollars.
Thèmes pour 2026
Binance Research identifie 12 domaines clés pour le développement du marché cette année :
- Macroéconomie. La convergence des élections de mi-mandat aux États-Unis et des mesures de relance budgétaire créera un marché « politiquement motivé ». La rareté croissante pourrait renforcer le récit du Bitcoin en tant que couverture contre la dépréciation fiduciaire.
- Compétition pour l'énergie. Les centres de données poussent les mineurs hors des réseaux électriques. Les opérateurs hybrides combinant IA et minage auront un avantage.
- Règlement. La mise en œuvre de la loi GENIUS et l’éventuelle adoption d’une législation sur la structure du marché détermineront quelles entreprises de cryptographie pourront évoluer.
- Rails institutionnels. L’accès accru aux ETF de crypto-monnaie via les plateformes de courtage, les fonds de pension et les canaux bancaires créera des flux de capitaux plus durables.
- Des pièces stables pour les consommateurs. Les néobanques sur les rails de la blockchain garantiront l’adoption massive de « pièces stables » grâce à des taux d’épargne plus élevés et des coûts de transaction inférieurs.
- Tokenisation. L'accent passera de l'émission aux flux de travail – en utilisant des actifs tokenisés comme garantie, pour les règlements et la gestion des liquidités.
- Dérivés DEX. Les acteurs de la chaîne deviendront le principal moteur de la croissance des actions DEX.
- Confidentialité. Passer d’une fonctionnalité de niche à une exigence essentielle pour une utilisation en entreprise et institutionnelle.
- Marchés de prédiction. Evolution des plateformes de trading vers l'entrée de données pour d'autres systèmes – terminaux, panels de recherche, outils de gestion.
- Redistribution de la valeur. La capture de valeur continuera de migrer des couches principales vers les applications qui contrôlent la distribution et le flux des commandes.
- Qualité des actifs. Le capital est concentré dans des actifs dont l’utilisation et les revenus sont démontrables.
- Trésoreries d'entreprise. Les stratégies d’accumulation d’actifs numériques seront mises sous pression car les entreprises devront mettre en œuvre des mécanismes de génération de rendement au lieu d’une simple rétention.
La version complète du document est disponible sur le site Web de Binance.
Auparavant, la bourse avait publié son propre rapport pour 2025. Le volume total des échanges pour tous les produits s'élevait à 34 000 milliards de dollars, le nombre d'utilisateurs enregistrés dépassait 300 millions.
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